Les inquiétudes concernant les créances douteuses pèsent lourdement sur les actions bancaires

Selon une analyse de VnDirect Securities Company, les perspectives défavorables du marché immobilier et des obligations d'entreprises constituent actuellement un sujet de préoccupation pour le secteur bancaire. En effet, la capacité de mobilisation de capitaux par l'émission d'obligations d'entreprises est limitée et les ventes ont diminué, ce qui entraîne une grave pénurie de trésorerie pour les entreprises immobilières. Ces facteurs affectent la capacité des entreprises à rembourser leurs dettes et, par conséquent, impactent négativement la qualité des actifs et les risques de crédit des banques cette année.

Partageant le même point de vue, M. Quan Trong Thanh, directeur de la recherche et de l'analyse de MayBank Kim Eng Securities Company (MBKE), a déclaré que la raison de la baisse des valorisations du secteur bancaire national depuis le second semestre 2022 provient des inquiétudes de nombreux investisseurs individuels concernant les risques de créances douteuses dus au Covid-19 et actuellement à l'instabilité du marché immobilier.

En réalité, la pandémie de Covid-19 a été maîtrisée et les performances des banques en 2021-2022 ont dissipé les inquiétudes quant aux risques liés à la qualité des actifs. Cependant, selon M. Thanh, les goulets d'étranglement réglementaires et les tendances des obligations d'entreprises ont placé le secteur immobilier national dans une situation tendue, exerçant une pression significative sur la qualité des actifs des banques durant la période actuelle.

Dans le but d'accélérer la reprise économique et de débloquer les flux de capitaux vers de nombreux marchés, des politiques de soutien et des solutions visant à éliminer les difficultés des entreprises ont été mises en place pour améliorer la confiance des investisseurs dans le marché - y compris les marchés des capitaux et de l'immobilier, créant ainsi un impact positif sur le groupe de banques ayant une proportion élevée de prêts immobiliers.

Les 4 premiers mois de l'année ont vu la naissance de nombreuses décisions importantes de l'opérateur telles que le Décret 08, le Décret 10, la Résolution 33 et le Projet 338... pour résoudre les problèmes juridiques du marché immobilier et renforcer la confiance des investisseurs immobiliers.

La circulaire 02 de la Banque d'État du Vietnam (SBV) permet aux banques de restructurer les conditions de remboursement de la dette, de maintenir des groupes de dettes pour les prêts du secteur de la production et des entreprises et les prêts à la consommation, et d'ajuster la méthode de provisionnement de ces prêts.

« La circulaire aura un impact positif sur le sentiment des investisseurs pour les banques ayant une proportion élevée de prêts immobiliers/à la consommation dans leur portefeuille de crédit telles que TCB, MBB, VPB, HDB, car ces banques sont confrontées à des risques de provisionnement plus élevés par rapport aux banques avec des modèles commerciaux « sûrs » (moins de prêts immobiliers, hors obligations d'entreprises) à l'heure actuelle », a analysé VnDirect dans un rapport récemment publié.

Par ailleurs, la circulaire 03 autorise les banques à acheter des obligations d'entreprises, ce qui peut stimuler la croissance des prêts, dans un contexte de faible croissance du crédit et d'excès de liquidités bancaires. Selon VnDirect, cette circulaire contribuera également à accroître la demande d'obligations et profitera aux banques actives sur le marché des obligations d'entreprises, telles que TCB, MBB et VPB.

Ainsi, avec des politiques et des solutions très favorables au marché, les risques liés à la qualité des actifs bancaires sont localisés et résolus, les cours des actions, selon VnDirect, retrouveront une forte dynamique de croissance.

Entre-temps, en tenant compte des pires scénarios possibles, M. Thanh de MBKE estime que les banques ne tomberont pas dans une crise de créances douteuses comme il y a 10 ans et n'auront besoin que d'un maximum de 1,5 an pour gérer les créances douteuses par provisionnement - bien plus court que les 5 à 6 ans de la période précédente.

Concernant les perspectives du secteur bancaire en général, M. Thanh estime que les bénéfices des banques ralentiront considérablement en raison des difficultés de 2023. Ils devraient augmenter de 13 à 15 %, tandis que la période 2021-2022 devrait croître jusqu'à 34 %. Cependant, le rendement des capitaux propres (ROE) des banques reste attractif (18,5 % en moyenne) et devrait rester supérieur à 18 % au cours des quatre prochaines années grâce à la solidité de l'environnement macroéconomique au Vietnam, créant ainsi les conditions d'une croissance stable du crédit et de revenus de commissions durables pour les banques, associées à des réglementations raisonnables en matière de sécurité des fonds propres conformément aux normes de Bâle II de l'organisme directeur.

« Les banques vietnamiennes se négocient à un ratio cours/valeur comptable moyen de 1,3x en 2022 et de 1,1x en 2020, ce qui représente une forte décote par rapport à la rentabilité des banques. »

Source: https://www.congluan.vn/giai-noi-lo-no-xau-de-nang-co-phieu-ngan-hang-post247769.html