La déflation pousse les usines chinoises au bord de la fermeture

La baisse de la demande et la chute des prix des produits ont contraint de nombreuses usines chinoises à accepter des pertes pour honorer leurs commandes.

Lorsque Kris Lin, propriétaire d'une usine d'éclairage en Chine, a reçu sa première commande de l'année, il a dû faire un choix difficile : accepter une perte et prendre la commande, ou ne pas l'accepter et dire à ses employés de ne pas revenir après le Nouvel An lunaire.

« Mais je ne peux pas perdre cette commande. Sinon, je perdrais ce client à jamais et mettrais en danger la vie de nombreux employés », a déclaré Lin, qui prévoit de faire tourner son usine de Taizhou, dans le Zhejiang, à la moitié de sa capacité juste après le Nouvel An lunaire.

« Si nous retardons trop longtemps la production, les gens douteront de notre activité. Si cette rumeur se répand, elle affectera également les décisions des fournisseurs », a-t-il déclaré.

Les réductions prolongées de la production industrielle menacent les petits exportateurs chinois, pris dans une guerre des prix sans fin, alors que les affaires se contractent, que les taux d'intérêt élevés et les politiques commerciales protectionnistes sapent la demande.

L'indice des prix à la production (IPP) chinois a chuté pendant 15 mois consécutifs, érodant les marges bénéficiaires des usines. La production industrielle et l'emploi en Chine sont donc menacés. Les chiffres du ministère chinois du Commerce pour 2022 indiquent qu'environ 180 millions de personnes occupent des emplois liés à l'exportation.

Voitures destinées à l'exportation dans un port du Shandong (Chine) en mai 2023. Photo : Reuters — Voitures destinées à l'exportation dans un port du Shandong (Chine) en mai 2023. Photo : *Reuters*

Raymond Yeung, économiste en chef pour la Grande Chine chez ANZ, a déclaré que la lutte contre la déflation était plus importante que l'atteinte des objectifs de croissance pour le moment. L'indice des prix à la consommation (IPC) de la deuxième économie mondiale a reculé de 0,3 % en décembre par rapport à l'année précédente.

« Lorsque les entreprises doivent baisser leurs prix, les salaires des employés diminuent également. Les consommateurs n'ont donc plus d'argent pour faire leurs achats, ce qui crée un cercle vicieux », a-t-il expliqué.

Les bénéfices des entreprises manufacturières chinoises ont chuté de 2,3 % l'an dernier, les chiffres officiels indiquant une contraction de l'activité industrielle pour le quatrième mois consécutif. Les commandes à l'exportation ont également diminué pour le dixième mois consécutif.

Pour Lin, accepter une commande de 1,5 million de dollars d'un client entraînerait une perte, car le prix demandé par l'acheteur était 10 % inférieur au coût de production.

La faiblesse des exportations a forcé les décideurs politiques à rechercher d’autres moteurs de croissance, les analystes affirmant que la stimulation des dépenses des ménages est désormais une priorité absolue.

« Plus la croissance est équilibrée, plus vite la pression à la baisse sur les prix disparaîtra », a déclaré Louis Kuijs, économiste en chef pour l'Asie- Pacifique chez S&P Global.

La Chine a jusqu’à présent orienté ses ressources financières vers la production manufacturière plutôt que vers la consommation, ce qui, selon les analystes, a exacerbé les craintes de surcapacité et de déflation, même dans des secteurs en plein essor comme les véhicules électriques.

Au-dessus de Selon Reuters, le directeur d'une usine automobile du Zhejiang prévoit que la production et les exportations augmenteront cette année, mais que les bénéfices chuteront en raison de la concurrence féroce dans l'industrie automobile.

Alors que la Banque populaire de Chine a injecté des liquidités dans le système financier pour stimuler la croissance, les banques ont proposé des prêts à taux réduits aux usines. Mais les petites entreprises se sont montrées réticentes à emprunter.

« De nombreux directeurs de banque m'ont appelé. Ils semblent très inquiets de ne pas pouvoir prêter. Or, les entreprises manufacturières n'ont besoin de prêts que pour se développer », a déclaré Miao Yujie, exportatrice de vêtements. Miao envisage d'ailleurs de fermer son entreprise, après avoir réduit ses effectifs de moitié l'an dernier, mais sans toujours dégager de bénéfices.

L’investissement des entreprises privées a chuté de 0,4 % l’année dernière, alors que le secteur représente 80 % de l’emploi urbain.

La situation en Chine rappelle la période déflationniste de 2015, lorsque le pays connaissait des surcapacités dans de nombreux secteurs clés, comme la sidérurgie. Or, ces produits étaient principalement fabriqués par des entreprises publiques. Les autorités ont réduit la taille de nombreuses entreprises publiques afin de réduire leurs capacités, tout en accélérant les projets d'infrastructures pour stimuler la demande.

« Cette fois-ci, la situation est différente, car l'excédent provient davantage du secteur privé », a déclaré Nie Wen, économiste chez Hwabao Trust. Ces entreprises emploient un grand nombre de personnes, un domaine sensible pour les autorités chinoises.

« Il est peu probable que l'offre diminue cette fois-ci. La Chine devrait donc s'efforcer de stimuler la demande cette année », a déclaré M. Nie.

Les propriétaires d'usines affirment que la pression pour supprimer des emplois est forte, même s'ils n'en ont pas envie. Yang Bingben, propriétaire d'une usine à Wenzhou, a déclaré avoir envisagé de fermer. Mais il a décidé de rester ouvert par compassion pour ses employés, dont la plupart approchent de l'âge de la retraite.

Mais Yang ne sait pas combien de temps il pourra encore tenir. « Cette année sera probablement la meilleure de la prochaine décennie », a-t-il déclaré.

Ha Thu (selon Reuters)

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