Même les pays riches comme l’Arabie saoudite commencent à devoir… emprunter de l’argent.

Les super projets « brûlent de l’argent »

L'Arabie saoudite a affiché des plans de dépenses parmi les plus ambitieux au monde au cours de l'année écoulée. Le royaume est à mi-chemin de son plan de développement économique « Vision 2030 », piloté par le prince héritier Mohammed ben Salmane, visant à devenir une puissance économique diversifiée.

Le fer de lance du plan est ce que le prince héritier Mohammed ben Salmane appelle des « giga-projets ». Parmi ceux-ci figurent New Murabba, un complexe de 48 milliards de dollars dominé par un cube de 400 mètres de haut, et Neom, une mégapole futuriste de 9 millions d'habitants. Composée de deux bâtiments de 170 kilomètres de long, habillés de verre, Neom devrait coûter… 500 milliards de dollars.

dépenser de l'argent dans des super projets sur des terres désertes, la voiture doit commencer à rouler comme sur la photo 1 — Le projet de mégapole Neom en Arabie saoudite, composé de deux bâtiments de 170 km de long recouverts de verre miroir, dont le coût de construction pourrait atteindre 500 milliards de dollars - Photo : WSJ

Au printemps dernier, l'Arabie saoudite a commandé 121 787 Dreamliners à Boeing pour une valeur de 35 milliards de dollars, dont la moitié était destinée à sa nouvelle compagnie aérienne. Le royaume a également révolutionné le golf et le football professionnels avec son projet de fusion entre LIV Golf et la PGA, ainsi que le recrutement de superstars du football pour la Ligue nationale saoudienne, aux salaires astronomiques.

Il y a également de nouveaux engagements, notamment un plan visant à dépenser 38 milliards de dollars pour développer les sports électroniques et les jeux vidéo, ainsi qu'environ 100 milliards de dollars d'investissement dans les puces, l'électronique et la fabrication nationale de voitures électriques.

Tous les projets ci-dessus « brûlent de l’argent » terriblement.

Le fonds souverain d'Arabie saoudite (PIF), chargé de mettre en œuvre ces initiatives, a déclaré le mois dernier que ses niveaux de trésorerie en septembre avaient chuté d'environ trois quarts à environ 15 milliards de dollars, le plus bas depuis décembre 2020, lorsque le fonds a commencé à publier des données.

Déficit budgétaire et ventes d'actifs

Les dépenses ne cessent d'augmenter. Le gigantesque projet Diriyah de Riyad, d'un coût de 62 milliards de dollars, est une véritable marée de grues de chantier, tandis que des armées d'excavatrices creusent les fondations de la première des immenses tours de Neom.

Selon les économistes, le PIF pourrait avoir besoin de centaines de milliards de dollars supplémentaires de la part de l'État. Le plan « Vision 2030 » de l'Arabie saoudite prévoit que le PIF gère un portefeuille d'investissement de 2 000 milliards de dollars, contre 718 milliards de dollars d'ici septembre 2023.

dépenser de l'argent dans des super projets sur des terres désertes, la voiture doit commencer à rouler comme sur la photo 2 — L'Arabie saoudite a dépensé 35 milliards de dollars pour acheter 121 avions à Boeing - Photo : WSJ

« L'ampleur du travail accompli en Arabie saoudite est incroyable », a déclaré Tim Callen, chercheur invité à l'Arab Gulf States Institute, basé à Washington. M. Callen estime que d'ici 2030, le gouvernement saoudien pourrait devoir contribuer 270 milliards de dollars supplémentaires au PIF.

Alors que les dépenses ont fortement augmenté, les recettes pétrolières ont stagné. Le FMI estime que les prix du pétrole devront dépasser 86 dollars le baril en 2023 et 80 dollars cette année pour équilibrer le budget du gouvernement saoudien.

Les prix ont oscillé autour de 81 dollars l'année dernière. Malgré des dépenses budgétaires massives, l'Arabie saoudite devrait connaître une crise économique rare en 2023. Cette année, le pays devrait enregistrer un déficit budgétaire de 21 milliards de dollars, soit environ 2 % du produit intérieur brut.

Pour maintenir ses dépenses, l'Arabie saoudite a eu recours à un outil qu'elle avait évité ces dernières décennies : l'emprunt. Des sources ont indiqué au Wall Street Journal que le royaume envisageait également de vendre une participation importante dans son joyau : Saudi Aramco, la plus grande compagnie pétrolière mondiale.

La vente d'actions Aramco représente un compromis. Elle réduit l'une des principales sources de revenus du royaume : les dividendes d'Aramco. Mais les responsables saoudiens affirment souhaiter que des investisseurs extérieurs contribuent à partager ce fardeau.

Nguyen Khanh

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