L'activité des nouvelles inscriptions reprend de plus belle.

Après une période de stagnation, la Bourse d'Hô Chi Minh-Ville (HoSE) a enregistré de nombreuses demandes d'introduction en bourse et des projets de nouvelles cotations.

Moc Chau Milk vient d'être admise à la cote de la Bourse de Hong Kong (HoSE). Photo : Dung Minh

On commence à voir des entreprises célèbres cotées à la Bourse de Hong Kong

Après le choc de la chute fin 2021 et 2022, le marché boursier a commencé à se redresser en 2023 et a continué à progresser au premier semestre 2024, avec l'espoir d'un retour prochain des capitaux étrangers sur le marché, le Vietnam s'efforçant de le moderniser, et les entreprises prévoyant des résultats positifs malgré un niveau de base faible en 2023.

Dans ce contexte, il n'est pas difficile de comprendre pourquoi de nombreuses entreprises ont prévu d'introduire de nouvelles actions en bourse ou de s'installer à la Bourse de HoSE afin de se préparer aux flux de capitaux étrangers lorsque l' économie mondiale entrera dans son prochain cycle d'expansion.

Selon la Bourse d'Honolulu (HoSE), quatre entreprises ont déposé des demandes d'introduction en bourse depuis le début de l'année. Ainsi, la société par actions DSC Securities (code DSC) a déposé une demande d'introduction en bourse pour 204,8 millions d'actions le 1er mars. La société par actions DNSE Securities a déposé une demande d'introduction en bourse pour 330 millions d'actions le 7 mars. La société par actions Gelex Electricity (code GEE) a déposé une demande d'introduction en bourse pour 300 millions d'actions le 24 avril. Enfin, la société par actions Hoang Gia Production and Investment (code RYG) a déposé une demande d'introduction en bourse pour 45 millions d'actions le 21 mai.

Par ailleurs, le 24 mai, le transfert des actions MCM de la société par actions d'élevage laitier de Moc Chau (Moc Chau Milk) de l'UPCoM à la HoSE a été approuvé et elles seront négociées lors de la dernière séance du 13 juin sur l'UPCoM avant leur négociation officielle sur la HoSE.

Depuis le début de la pandémie de Covid-19, l'activité boursière est restée faible, se concentrant principalement sur quelques entreprises individuelles des secteurs immobilier et agricole . Les résultats et les cours des actions après introduction en bourse ont montré des signes de baisse, décevant les investisseurs.

Par exemple, la société par actions Dat Xanh Real Estate Services (code DXS), cotée en juillet 2021, a été présentée comme la « réussite » du marché en 2021. Cependant, depuis son pic atteint le 21 mars 2022 à 25 460 VND par action, le cours de l’action n’a cessé de baisser et, le 28 mai 2024, il n’était plus que de 7 900 VND par action, soit une baisse de 68,97 % par rapport au pic, alors que les résultats de l’entreprise ont enregistré une tendance à la baisse continue après son introduction en bourse.

Le cas des pertes liées à l'achat et à la conservation d'actions nouvellement cotées doit inclure celui de la société par actions Vinh Hoan (VHC). Au troisième trimestre 2021, cette dernière a investi 38,35 milliards de VND dans des actions DXS, provisionné 1,86 milliard de VND, et à la fin du premier trimestre 2024, elle avait encore investi 60,27 milliards de VND dans ces mêmes actions, provisionné 26,28 milliards de VND, soit une perte temporaire de 43,6 % de son portefeuille total.

De même, la société par actions Khai Hoan Land Group (code KHG) a été introduite en bourse en juillet 2021. Du 20 juillet 2021 au 28 mai 2024, le cours de son action a chuté de 62,9 %, passant de 15 400 VND à 5 720 VND par action. Parallèlement, Khai Hoan Land enregistre une baisse de ses bénéfices en 2023 et au premier trimestre 2024.

Le 1er décembre 2023, la société par actions Siba High-Tech Mechanical Group (code SBG) a fait son entrée en bourse à la Bourse d'HoS. Cependant, à l'instar d'autres entreprises du même secteur, elle a enregistré un recul de ses résultats, son cours de bourse ayant chuté de 22,1 % entre le 4 décembre 2023 et le 28 mai 2024, passant de 19 250 VND à 15 000 VND par action.

De belles rencontres nous attendent.

Auparavant, les nouvelles introductions en bourse concernaient principalement des PME immobilières et des petites entreprises. Par la suite, ces entreprises ont régulièrement publié des résultats financiers difficiles, entraînant une baisse continue du cours de leurs actions et des pertes pour les investisseurs. Cependant, l'examen de la liste des entreprises ayant déposé une demande d'introduction en bourse et dont la demande a été acceptée révèle aujourd'hui une amélioration de la qualité des entreprises et une diversification des secteurs cotés.

En consultant la liste des entreprises qui ont demandé et obtenu leur inscription, on constate que la qualité des entreprises s'est améliorée et que les secteurs d'activité concernés se sont développés.

Par exemple, Moc Chau Milk possède un troupeau de près de 26 500 vaches, trois centres d'élevage d'une capacité de 1 600 vaches chacun, une productivité moyenne de plus de 25 litres de lait par vache et par jour, et ses produits sont disponibles dans près de 1 400 supermarchés tels que Aeon, Big C et Winmart. Au 31 mars 2024, la société était sans dette et disposait d'une trésorerie de 1 545,96 milliards de VND, soit 59,3 % de son actif total. Cependant, à l'instar de sa maison mère, la Société par actions des produits laitiers du Vietnam (code VNM), le principal risque pour Moc Chau Milk réside dans le fait qu'elle opère dans un secteur qui montre des signes de saturation, caractérisé par une forte concurrence entre les entreprises laitières nationales et internationales.

De même, Gelex Electric est une entreprise leader dans la fabrication d'équipements électriques au Vietnam, ainsi que dans la gestion et l'investissement dans des projets de production d'énergie. Elle possède notamment de nombreuses marques importantes telles que Vietnam Electric Cable Joint Stock Company, Electrical Equipment Joint Stock Company, Hanoi Electromechanical Manufacturing Joint Stock Company, EMIC Electrical Measuring Equipment Joint Stock Company, CFT Vietnam Copper Wire Company, Gelex Electricity Trading Joint Stock Company et Gelex Power Generation Company Limited.

En effet, non seulement des entreprises ont déposé des documents, mais lors de l'assemblée générale des actionnaires de 2024, plusieurs d'entre elles ont également annoncé leur intention d'introduire en bourse leurs filiales. Plus précisément, la société par actions Hoang Anh Gia Lai (code HAG) a indiqué son projet d'introduire en bourse Gia Lai Livestock Joint Stock Company fin 2024 ; la société par actions Masan Group (code MSN) prévoit d'introduire en bourse Masan Consumer Joint Stock Company (code MCH) ; et la société par actions Hoa Sen Group (code HSG) envisage d'introduire en bourse son activité de tubes en plastique et en acier.

M. Lam Van Van, représentant du fonds d'investissement ECI Capital, a déclaré que, dans un contexte économique difficile, toute entreprise performante représente un atout majeur pour le marché. L'introduction en bourse d'une filiale performante permettra de proposer de nouveaux produits attractifs, facilitant ainsi la mobilisation de capitaux sans alourdir le fardeau des taux d'intérêt et résolvant les problèmes de trésorerie tant pour la filiale que pour la société mère. Après l'introduction en bourse, une filiale bien développée constituera un soutien essentiel à la reprise progressive de la société mère.

Le fait que les grandes entreprises choisissent simultanément cette période pour envisager des introductions en bourse et préparer leurs plans de cotation est un signal positif pour le marché.

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