IFRS - La réforme, moteur de la promotion de l'objectif de modernisation du marché boursier vietnamien

La mise en œuvre du projet d’application des normes IFRS au Vietnam n’est pas simplement une réforme comptable, mais une étape stratégique visant à restructurer les bases de la réglementation financière, à améliorer la transparence et l’accès aux capitaux internationaux.

La décision n° 2014/QD-TTg du Premier ministre du 12 septembre 2025 (décision 2014) a identifié un groupe de tâches et de solutions de soutien à long terme pour l'objectif de modernisation du marché boursier vietnamien, notamment la mise en œuvre du projet d'application des normes comptables internationales, encourageant les grandes entreprises cotées à publier des états financiers (BCTC) conformément aux normes internationales (IFRS).

La mise en œuvre de ce projet, qui permet aux entreprises d'appliquer le prototype IFRS, constitue une transition vers un modèle comptable vietnamien « dual ». En ouvrant de nouveaux espaces de développement et des perspectives internationales aux entreprises, cette étape contribuera à accroître la transparence du marché boursier et à créer une nouvelle dynamique de croissance et d'intégration économique internationale durable.

M. Pham Nam Phong, directeur général adjoint des services d'audit et d'assurance de Deloitte Vietnam, a fourni une analyse et un partage plus détaillés sur cette question.

Quel est votre commentaire général sur la tâche de mise en œuvre du projet d’application des IFRS, qui encourage les grandes entreprises cotées en bourse à publier des états financiers selon les normes IFRS en vertu de la Décision 2014 dans les temps à venir ?

Je considère la mise en œuvre prochaine de ce projet comme une avancée majeure sur le plan institutionnel, permettant aux systèmes comptables et financiers des entreprises vietnamiennes d'atteindre le niveau international grâce à leur intégration sur la même plateforme que les normes IFRS. Sous réserve de remplir certains critères définis par l'organisme de gestion, les entreprises pourront décider d'appliquer les normes IFRS pour l'établissement de leurs états financiers à des fins réglementaires au Vietnam, en fonction de leurs besoins et de leurs ressources, conformément aux principes du marché.

Si les normes VFRS-VAS sont entièrement mises à niveau dans le sens d'un rapprochement avec les IFRS, un processus de développement complet, fondamental et à long terme est nécessaire, alors permettre l'application immédiate des IFRS sera une autre étape de « raccourci, d'anticipation ».

Il s’agit d’un point positif qui crée une position favorable pour les entreprises vietnamiennes afin de s’intégrer profondément dans le paysage international, d’accroître la confiance des investisseurs, d’améliorer l’image et la position du pays et des entreprises, et en même temps d’élargir et d’attirer des capitaux d’investissement internationaux à moindre coût, ainsi que de contribuer à améliorer la capacité de gouvernance d’entreprise et la transparence du marché sur la base d’informations conformes aux normes de qualité internationales.

M. Pham Nam Phong, directeur général adjoint des services d'audit et d'assurance, Deloitte Vietnam

Un élément essentiel de la mise en œuvre du prototype IFRS au Vietnam est de déterminer les sujets autorisés à s'y inscrire. Quels groupes d'entreprises pourraient donc, selon vous, être concernés ?

Il s'agit d'un élément important pour la plupart des pays du monde souhaitant mettre en œuvre le prototype IFRS. Plutôt que de viser une application généralisée, l'orientation politique vise à protéger l'intégrité du marché, à créer un modèle de reporting IFRS de haute qualité, à guider le monde des affaires, à garantir un processus de mise en œuvre durable et efficace et à obtenir un large consensus.

Sur la base de l'expérience internationale et des statistiques de l'International Accounting Standards Board (IASB), le groupe d'entités autorisées à appliquer les IFRS conformément à la feuille de route de la décision 345 du 16 mars 2020 du ministre des Finances approuvant le projet d'application des normes d'information financière au Vietnam (projet 345) sera examiné et pourra être ajusté pour s'adapter au nouveau contexte.

Ces entités peuvent être les groupes suivants et doivent répondre à certains critères d’échelle élevés (chiffre d’affaires, capitalisation boursière, position de leader dans le secteur…).

Le premier groupe, qui est d'intérêt public, impose des exigences élevées en matière de transparence et de responsabilité. Il comprend les sociétés cotées, les grandes entreprises publiques, les établissements de crédit (receveurs de dépôts du public) et les compagnies d'assurance (fournissant des assurances au public). Ce groupe est populaire et considéré comme la mesure internationale la plus importante pour évaluer le niveau de mise en œuvre des IFRS dans un pays donné.

Le deuxième groupe est considéré comme ayant été ou devra être à un niveau élevé de préparation à l'application des IFRS, car dans la pratique, il a été ou devra utiliser les rapports IFRS à certaines fins, par exemple, pour lever des capitaux auprès d'organisations internationales ou pour fournir régulièrement des informations financières à des sociétés mères étrangères, y compris des entreprises typiques leaders des secteurs économiques au Vietnam, des entreprises avec 100 % d'investissements directs étrangers, des entreprises à grande échelle avec des capitaux d'investissement de l'État (entreprises publiques) avec des prêts internationaux.

Bien que ce groupe soit plus développé au niveau international, cela peut également être une considération pour s'adapter au contexte du Vietnam en créant plus d'espace pour les entreprises sélectionnées afin d'accroître l'attrait des investissements nationaux et internationaux pour atteindre les objectifs de croissance.

En outre, une autre entité, membre du Centre financier international du Vietnam, a été autorisée à appliquer les IFRS en vertu de la résolution 222 de l'Assemblée nationale, à compter du 1er septembre 2025.

Le nombre d’entreprises cotées et publiques au Vietnam est actuellement relativement important, des critères quantitatifs sont donc nécessaires. Assurer la mise en œuvre et le suivi des capacités. Personnellement, je m'attends à ce que 150 à 300 entreprises soient autorisées à appliquer les IFRS, dont 50 à 70 % les mettront effectivement en œuvre dans les trois ans suivant la date d'autorisation d'application du projet.

Ce qui compte n’est pas la quantité mais la qualité de la mise en œuvre lorsque l’on considère les effets d’entraînement reflétés dans la capitalisation boursière et la position de leader du secteur des entreprises adoptant les IFRS.

Pourriez-vous nous en dire plus sur les défis liés à la mise en œuvre de ce projet d’application des IFRS visant à accroître la transparence du marché et à rattraper le retard de la communauté internationale ?

Publié de 2001 à 2005 et suivi des documents juridiques relatifs à la comptabilité des entreprises (ci-après dénommés « SVA »), le Système vietnamien de normes comptables est étroitement intégré au fonctionnement des dirigeants, à la gestion des agences professionnelles, ainsi qu'à la façon dont les utilisateurs des états financiers lisent, comprennent et prennent des décisions. Par conséquent, la conversion à l'application exclusive du prototype IFRS posera de nombreux défis majeurs.

Ces défis sont regroupés par sujet et par réglementation correspondante à respecter en matière d'information comptable et financière.

Le niveau des défis liés à l'application des normes IFRS par groupe d'activités

Le premier défi, et peut-être le plus important, réside dans la technicité du secteur bancaire et de l'assurance. La réglementation IFRS dans ce secteur est considérée comme la plus complexe et impose des exigences élevées en matière de systèmes d'information, de données, de gestion des risques, de modèles de calcul et de prévision. Il existe actuellement un écart important avec les systèmes à valeur ajoutée (SVA). La conversion aux IFRS peut avoir un impact majeur sur la gestion de la croissance du crédit, la sécurité du système bancaire et la gestion de la politique monétaire, tant au niveau de l'entreprise qu'au niveau économique. Compte tenu du contexte volatile actuel et de l'expérience de mise en œuvre dans certains pays du secteur de l'assurance, il est jugé opportun d'adopter une feuille de route de conversion plus prudente, supervisée par l'organisme de gestion de ce secteur.

Deuxième défi Le principal défi pour la plupart des pays réside dans l'écart entre les normes IFRS et la réglementation fiscale. Au Vietnam, des différences existent déjà lorsque les entreprises appliquent les SVA à des fins comptables et de calcul de l'impôt conformément à la réglementation fiscale. L'application des normes IFRS accentuera encore ces différences et créera de nouvelles lacunes qui devront être expliquées et approfondies aux autorités fiscales ultérieurement.

Le troisième et principal défi, qui exige la plus grande détermination, est le suivant : garantir le respect des obligations légales et la stabilité du système comptable actuel par rapport aux principes des normes IFRS, ce qui engendre des conflits d'application ; et l'existence parallèle de deux types d'états financiers, soit selon les normes VAS, soit selon le prototype IFRS, ayant tous deux valeur juridique, au lieu d'un seul type d'états financiers selon les normes VAS sur l'ensemble du marché. Cela complique la collecte, le traitement et l'évaluation des informations des utilisateurs des états financiers, réduit la comparabilité des informations entre les entreprises et la compatibilité lors de l'intégration du nouveau système d'information IFRS dans le système national actuel de comptabilité et d'information financière des entreprises, affectant ainsi la cohérence et la fluidité des opérations et de la gestion économiques.

Avez-vous des solutions de base à ces défis ?

Après avoir observé la mise en œuvre des IFRS dans d'autres pays, j'estime que les principaux défis du Vietnam mentionnés ci-dessus sont relativement similaires à ceux de certains autres pays, mais diffèrent uniquement en termes de niveau et de contexte, compte tenu de l'écart important entre la situation internationale et celle du Vietnam. Parmi les solutions envisagées, deux groupes principaux peuvent être distingués.

La première solution consiste à exiger que la mise en œuvre des IFRS ne soit autorisée que pour les états financiers consolidés, et non pour les états financiers individuels, et que, lors du choix d’appliquer les IFRS aux états financiers consolidés, il s’agisse du seul état financier consolidé ayant une valeur juridique statutaire.

Autoriser l'application des normes IFRS uniquement aux états financiers consolidés garantit néanmoins les objectifs et avantages fondamentaux de l'application des normes IFRS. En effet, il s'agit du rapport le plus complet et exhaustif du groupe lorsque l'entreprise possède des filiales, tout en évitant les difficultés majeures liées aux exigences légales de conformité comptable et fiscale lors de l'établissement des états financiers. À ce stade, l'entreprise n'est tenue de se conformer aux normes comptables IFRS qu'au niveau du groupe, qui n'a pas de valeur juridique. Chaque société du groupe veille à la conformité avec la réglementation relative aux états financiers lors de l'établissement des états financiers individuels de l'entité juridique, y compris les SVA, la réglementation comptable des entreprises publiques (le cas échéant) et, éventuellement, les réglementations fiscales.

Techniquement, la conversion aux IFRS s'entend comme la conversion du Vietnam à un modèle comptable « dual » (système dual) avec deux types d'états financiers. À ce moment-là, les entreprises doivent maintenir un système permettant d'établir deux types de rapports : les états financiers consolidés sont établis selon les IFRS ou les VAS, tandis que les états financiers individuels doivent suivre les VAS (il n'y a pas d'autre choix). Ces deux rapports ont une valeur juridique indépendante et ne se substituent pas l'un à l'autre, car leur périmètre, leurs objectifs et leur fondement juridique diffèrent. De plus, le terme « dual » signifie qu'au sein d'un même groupe d'entreprises, il existera toujours deux types d'états financiers consolidés, les entreprises étant libres de les appliquer en fonction de leurs besoins et de leurs ressources.

Le choix clair et décisif de la séparation permettra de tracer une ligne rouge claire, aidant ainsi les entreprises à évaluer soigneusement leurs décisions d'application des normes IFRS au niveau consolidé. De plus, les utilisateurs des états financiers peuvent être assurés d'utiliser les rapports adaptés à leurs besoins, garantissant ainsi à la fois les principes du marché libre et une transition maîtrisée et efficace. L'expérience internationale montre également que certains pays de l'Union européenne, comme l'Allemagne, la France, l'Espagne, le Portugal, l'Autriche, la Pologne, la Roumanie, la Suisse et le Japon, appliquent également un modèle « dual » similaire.

La deuxième solution pour une mise en œuvre réussie des IFRS est d’exiger la divulgation de la transition vers les IFRS et la transparence de l’identité.

Plus précisément, la première obligation concerne la fourniture d'informations complémentaires pour concilier les différences entre les normes IFRS et les VAS ou pour expliquer les principales différences de certains éléments significatifs au cours des deux années suivant la première année de conversion. Cela permet de maintenir la comparabilité lorsque les utilisateurs des états financiers peuvent encore collecter et utiliser la plupart des informations selon les VAS précédentes dans la section explicative complémentaire, et de créer une marge de manœuvre pour améliorer les capacités (formation, systèmes, politiques, processus) et moderniser les mécanismes de suivi et de conformité.

Bien que cette solution puisse exercer une forte pression sur les entreprises au début, il appartient à ces dernières de choisir elles-mêmes les avantages et les coûts que les IFRS apportent dans le cadre du mécanisme « permissif » plutôt que du mécanisme « obligatoire » de l'agence de gestion. À long terme et pour l'économie dans son ensemble, en appliquant le principe de la diminution des coûts marginaux à mesure que l'échelle d'application augmente, le coût de mise en œuvre diminuera progressivement grâce à la croissance et à la maturité de l'écosystème nécessaire à la mise en œuvre des IFRS.

Cet écosystème comprend la qualité des ressources humaines, des documents de connaissance approfondie des IFRS, la disponibilité et la fiabilité des informations sur la juste valeur, des modèles d'estimation, des équipes d'experts, l'expérience de mise en œuvre d'entreprises pionnières et, surtout, le soutien de plus en plus performant de l'intelligence artificielle générative (GenAI). De plus, le coût de mise en œuvre des IFRS sera optimisé lorsqu'il sera intégré au processus de mise en œuvre, de mise à niveau de l'ERP et de transformation numérique de l'entreprise.

Dans le cas où le mécanisme de « permission » ne fonctionne pas efficacement lors de la publication de la nouvelle politique, en particulier si le nombre d’entreprises appliquant des IFRS de haute qualité est inférieur à l’objectif, il est possible d’envisager d’ajouter une option « obligatoire » à appliquer à un certain nombre d’entreprises ayant une capacité et des ressources suffisantes pour créer des percées institutionnelles et une mise en œuvre pionnière et de premier plan.

Si le mécanisme s'avère efficace, l'organisme de gestion peut envisager de passer à un mécanisme « obligatoire » pour toutes les entreprises d'un même groupe afin de minimiser, voire d'éliminer, les problèmes de comparabilité entre entreprises. Par ailleurs, il est conseillé d'envisager de communiquer au marché une feuille de route pour ce mécanisme « obligatoire », bien que cela soit relativement difficile, afin de définir une orientation claire pour aider les entités qui établissent et utilisent des états financiers à élaborer efficacement leur propre feuille de route.

Il existe ensuite l'obligation de divulguer des informations transparentes afin d'identifier clairement, dans le système de publication d'informations, les entreprises appliquant les normes IFRS et les états financiers préparés conformément aux normes IFRS, ainsi que l'obligation d'expliquer les informations contenues dans les états financiers au moyen d'une déclaration de conformité aux normes IFRS. Il est possible d'ajouter la mention « préparé conformément aux normes IFRS » directement dans l'intitulé des états financiers afin que les utilisateurs puissent facilement identifier, collecter et évaluer l'information.

Choisir un modèle comptable dual et notamment permettre que les IFRS ne s’appliquent qu’à des groupes limités d’entités répondant à des critères précis et non à l’ensemble, par exemple à toutes les sociétés cotées comme c’est le cas dans d’autres pays, est un choix difficile mais nécessaire.

Il s'agit de trouver un équilibre entre les avantages de la comparabilité et de l'uniformité des informations sur le marché et les coûts liés à une mise en œuvre excessive pour un trop grand nombre d'entreprises, notamment en termes de ressources et de mécanismes de suivi de la conformité. Plus important encore, garantir la qualité des états financiers permet d'éviter qu'ils soient simplement formels et formatés, sans être intrinsèquement conformes aux IFRS. La comparaison des deux options pose également problème : la mise en œuvre du prototype IFRS sera souvent impossible en l'absence de mécanisme efficace de suivi de la conformité et de la possibilité d'accélérer le passage des VAS aux VFRS, en se rapprochant des IFRS.

L'option consistant à n'autoriser l'application des IFRS qu'à un nombre limité de sujets répondant à des critères spécifiques posera un défi de comparabilité. Cependant, je pense personnellement que ce choix peut être judicieux et optimal s'il s'accompagne d'une solution de communication des informations de transition, identifiant clairement les IFRS, notamment compte tenu de la grande différence actuelle entre les IFRS et les VAS. Plus important encore, il doit tenir compte de la nécessité d'une innovation rapide, permettant aux entreprises vietnamiennes de rattraper leur retard comptable mondial et de l'objectif de modernisation du marché boursier.

Les solutions proposées ci-dessus ont été appliquées concrètement dans les pays développés et dans les pays de la région.

Vous avez évoqué la crainte des dirigeants d'entreprise que l'application des IFRS puisse entraîner des changements inattendus, parfois significatifs, dans les résultats et la situation financière de l'entreprise. Pourriez-vous nous en dire plus sur la solution à ce problème ?

Il s'agit peut-être du principal obstacle « invisible » à l'application des normes IFRS, non seulement au Vietnam, mais aussi dans de nombreux autres pays du monde. Cette préoccupation est justifiée lorsque les utilisateurs des états financiers s'interrogent sur la capacité et la responsabilité des dirigeants face à toute modification des informations financières de l'entreprise.

L’application d’un nouveau système de référence, les IFRS, modifiera inévitablement les informations, les données et les explications figurant dans les états financiers, car les opérations commerciales objectives de l’entreprise seront comprises, interprétées et communiquées d’une nouvelle manière.

De plus, lors du bilan de santé complet, souvent réalisé lors de la première conversion, les aspects cachés d'une entreprise historique se révèlent plus clairement, compte tenu du large écart entre les normes comptables vietnamiennes actuelles et les normes IFRS. Par conséquent, les ajustements qui modifient l'information financière sont plus importants et peuvent même surprendre les utilisateurs des états financiers.

Les solutions à ce problème sont évaluées sous de nombreux angles.

Du côté des entreprises, il est nécessaire d'évaluer soigneusement les exemptions autorisées par la norme IFRS 1. La première application des IFRS, qui a été conçue spécifiquement pour les pays et les entreprises lors de la transition, de sorte qu'il n'est pas nécessaire de réappliquer rétroactivement toutes les normes, contribuant ainsi à réduire la charge et à éviter de récupérer des informations passées, créant ainsi une zone tampon sûre en termes de techniques IFRS.

De plus, les entreprises doivent établir une feuille de route de conversion précoce, incluant la mise en pratique des hypothèses avant la demande officielle, afin de s'habituer progressivement aux nouvelles données, notamment l'évaluation des impacts de la conformité sur les engagements de prêt, la réglementation ou les conditions publiques, la cotation en bourse, ainsi qu'une communication proactive et transparente avant la mise en œuvre. L'expérience du Japon et de nombreux autres pays montre qu'au lieu de se préoccuper des questions de responsabilité, les dirigeants d'entreprise se convertissent proactivement et résolument pour leur prestige et leur réputation, car les IFRS sont un ensemble de normes hautement transparentes, contribuant ainsi à améliorer l'image de l'entreprise.

Du côté des utilisateurs des états financiers, l'expérience internationale de mise en œuvre montre également l'importance de la communication, de la formation et du perfectionnement des connaissances et des compétences en matière d'IFRS. Le contenu devrait inclure une sensibilisation générale aux modifications d'informations, souvent significatives, qui surviennent au cours de la première année d'application des IFRS, conséquence technique normale, afin de mieux refléter la situation financière selon une norme différente, et non nécessairement liée aux capacités du dirigeant. Cela permet d'éviter de susciter des réactions excessives et d'exercer une pression inutile sur les entreprises. Plus positivement, cela peut favoriser l'acceptation d'un « choc ponctuel » pour la première année de conversion.

Du côté des organismes professionnels, il s'agit d'un problème qui doit être étudié et des mécanismes et des lignes directrices doivent être élaborés en amont afin d'être prêts à résoudre les difficultés qui surviendront lors du processus de conversion. Par exemple, les différences de compréhension, de traduction et d'application des IFRS dans la pratique ; la juridiction, le mécanisme de résolution des litiges (le cas échéant) lors de l'utilisation des états financiers IFRS ; le mécanisme de divulgation et d'utilisation des informations ; le mécanisme de responsabilisation des gestionnaires, en particulier pour la première année, doivent être mis en avant : l'accent doit être mis sur la transparence présente dans une perspective prospective pour innover en matière de méthodes de gestion avancées.

Dans le contexte du Vietnam, quelles sont vos attentes et vos messages clés lorsque la mise en œuvre du projet d’application des IFRS pose un gros problème ?

La solution principale consiste à autoriser l'application des IFRS aux états financiers consolidés pour le groupe d'entreprises pionnier, en respectant certains critères et les exigences de publication d'informations, avec une identification transitoire et transparente des IFRS. Cette approche est également cohérente avec l'approche antérieure du Projet 345, dans le contexte actuel.

Pour les utilisateurs des états financiers, il est nécessaire d'améliorer leurs connaissances et leurs compétences en IFRS, non seulement pour accepter favorablement les modifications apportées à l'information financière selon les normes IFRS, mais aussi pour pouvoir imposer des exigences plus strictes aux dirigeants d'entreprise lors de la préparation des états financiers selon les normes IFRS, afin de répondre à leurs besoins d'information. De plus, il est nécessaire de s'adapter proactivement au contexte des normes IFRS et des informations VAS lors de leur utilisation afin de maximiser les avantages des informations IFRS et de redoubler d'efforts pour évaluer la comparabilité des informations.

Pour les dirigeants d'entreprise, il s'agit de surmonter la « barrière invisible » lors de la première application des IFRS, ainsi que d'investir des ressources pour garantir la conformité au double système de reporting et une communication proactive. Grâce au mécanisme d'autorisation, l'application des IFRS donne à l'entreprise le droit de décider des coûts et des avantages de leur mise en œuvre à court et à long terme.

Je crois qu'avec la coopération, la réponse et la détermination des entités concernées, la mise en œuvre réussie et les grands avantages du projet d'application des IFRS deviendront bientôt une réalité, contribuant à améliorer la transparence du marché, l'image et la position du pays et des entreprises ainsi qu'à élargir et attirer les capitaux d'investissement internationaux.

Source : https://baodautu.vn/ifrs---dong-luc-cai-cach-thuc-day-muc-tieu-nang-hang-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-d407239.html