Il s'agit de l'activité d'évaluation des actifs du portefeuille du fonds afin de déterminer la valeur des parts, permettant ainsi aux investisseurs de connaître la valeur réelle de leur investissement et de prendre des décisions d'achat et de vente éclairées. Parallèlement, les institutions financières procèdent également à la clôture des comptes créditeurs, dans un contexte de ventes nettes persistantes de la part des investisseurs étrangers, ce qui rend le marché plus prudent.
La pression fait baisser l'indice
Saigon – La société par actions Hanoi Securities (SHS) a indiqué qu'après une semaine de baisse due à la pression à la vente sur l'ancien sommet de 1 700 points, l'indice VN-Index a continué de s'ajuster en début de semaine pour atteindre environ 1 620 points avant de se redresser. En fin de semaine, l'indice a légèrement progressé de 0,13 % à 1 660,70 points, se maintenant au-dessus du seuil psychologique de 1 600 points. Parallèlement, l'indice VN30 a poursuivi sa baisse de 0,37 % à 1 852,65 points, passant sous la résistance de l'ancien sommet d'environ 1 880 points.
La tendance générale du marché est à la correction et à l'accumulation. Le secteur de la construction affiche une évolution positive, tandis que les secteurs de l'assurance, du pétrole et du gaz et de l'industrie se redressent ; à l'inverse, les secteurs de la technologie, des télécommunications, de la sidérurgie, de la distribution, des ports, de l'immobilier, des valeurs mobilières et des engrais et produits chimiques subissent des pressions à la baisse.
La liquidité a diminué pour la deuxième semaine consécutive, le volume des échanges à la Bourse d'Hawaï (HOSE) enregistrant une baisse de 9,9 % par rapport à la semaine précédente, pour atteindre en moyenne 910 millions d'actions par séance, un chiffre nettement inférieur aux 1,67 milliard d'actions par séance du mois d'août. Cette situation reflète une certaine prudence face à la rareté des opportunités d'investissement.
Les investisseurs étrangers sont restés vendeurs nets pour la dixième semaine consécutive. À la Bourse de Hong Kong (HOSE), la valeur des ventes nettes a atteint 7 355 milliards de VND. Depuis le début de l'année, les investisseurs étrangers ont vendu en net 96 522 milliards de VND, dépassant largement le niveau des ventes nettes prévues pour l'ensemble de l'année 2024.
Selon SHS, l'indice VN-Index accumule moins activement sous la zone de résistance des 1 665 points, correspondant à la zone de prix moyenne des 20 dernières séances. Après une forte hausse des prix depuis avril 2025 et le dépassement du sommet historique de 2022, de nombreux indices sont entrés dans une phase de correction à court terme, accumulant des points pour tester la vigueur de la tendance.
De nombreuses actions, après avoir atteint un sommet fin août 2025, ont connu une phase de repli et tentent actuellement de retrouver leur ancien niveau. Cependant, la pression à la vente devrait s'intensifier dans cette zone. À court terme, l'indice VN-Index pourrait tester à nouveau le seuil des 1 680 points, niveau de prix atteint début septembre 2025, mais la fourchette de fluctuation reste généralement étroite et manque de dynamique.
SHS estime que pour que la tendance s'améliore significativement, le marché a besoin d'un nouvel élan de croissance, soutenu par des facteurs fondamentaux et les résultats attendus au troisième trimestre 2025. Après environ un mois d'ajustement, certains titres ont désormais atteint des prix raisonnables et peuvent être accumulés en anticipant une croissance des bénéfices au troisième trimestre et en fin d'année. Cependant, cette société de courtage recommande aux investisseurs de ne pas se précipiter à l'achat lorsque l'indice VN-Index approche la fourchette des 1 680 à 1 700 points.
La société par actions Construction Securities (CSI) a également indiqué que l'indice VN-Index avait connu de nombreuses fluctuations émotionnelles au cours de la semaine, reflétant le processus de formation d'une base de prix équilibrée après une hausse de plus de 600 points depuis début avril.
La semaine boursière a débuté par une baisse de plus de 24 points, l'indice passant sous la moyenne mobile à 10 jours (MM10 – moyenne des cours des 10 dernières séances) et risquant de franchir à la baisse le niveau de support de 1 615 points. Cependant, lors des deux séances suivantes, une forte pression acheteuse s'est manifestée sur le marché des valeurs à forte capitalisation après une correction à un niveau de prix raisonnable, contribuant à la formation d'une figure en « étoile du matin » – un signal technique confirmant un point bas à court terme à 1 620 points.
Les séances suivantes ont été marquées par une nette différenciation. Les flux de capitaux ont quitté les secteurs bancaire et financier pour se diriger vers les valeurs moyennes, avec notamment deux séances consécutives de hausse des plafonds pour les actions cotées (CII) et la percée des secteurs de l'immobilier et de la construction. La liquidité des ordres exécutés sur l'ensemble de la semaine n'a atteint que 995 millions d'actions, en baisse de 9,43 % par rapport à la semaine précédente et de 21,4 % par rapport à la moyenne des 20 dernières semaines. La valeur des ordres exécutés s'est établie à 28 230 milliards de VND, en recul de 16,26 %.
Sur les 21 secteurs d'activité, 14 ont enregistré une baisse. L'immobilier (+2,86 %), grâce à la VIC, la construction (+2,39 %) et l'assurance (+1,06 %) ont été les trois secteurs les plus performants. À l'inverse, les technologies et les télécommunications (-3,69 %), les plastiques (-2,59 %) et la sidérurgie (-2,36 %) ont subi les plus fortes baisses.
À la fin de la semaine boursière, l'indice VN-Index n'a progressé que de 0,13 % par rapport à la semaine précédente. Selon l'analyse de CSI, sur le graphique hebdomadaire, l'indice a formé un doji (une bougie à très petit corps), symbole d'hésitation et de tension entre acheteurs et vendeurs, témoignant de la prudence persistante des investisseurs. La liquidité du marché a continué de diminuer pour la deuxième semaine consécutive, indiquant que les flux de capitaux entrants n'étaient pas suffisamment importants pour engendrer un rebond significatif.
Les observations relatives aux flux de trésorerie montrent une tendance à se concentrer davantage sur les moyennes et petites capitalisations, notamment dans les secteurs de l'immobilier, des infrastructures et des matériaux de construction. CSI prévoit que la semaine prochaine, l'indice VN-Index devrait continuer d'évoluer latéralement dans une fourchette étroite, sauf en cas d'amélioration significative de la liquidité.
La bourse vietnamienne a affiché la semaine dernière une forte différenciation et un climat de prudence chez les investisseurs. L'indice VN-Index s'est maintenu au-dessus d'un niveau de support important, mais sans parvenir à le franchir, tandis que la liquidité a continué de diminuer et que les investisseurs étrangers sont restés vendeurs nets.
À court terme, il est conseillé aux investisseurs de maintenir une répartition raisonnable de leur portefeuille, en privilégiant les actions d'entreprises aux fondamentaux solides, leaders dans des secteurs stratégiques. Une stratégie judicieuse consiste à observer les corrections pour accumuler progressivement, plutôt que de se précipiter à l'achat alors que le marché approche de la zone de résistance située entre 1 680 et 1 700 points.
L’évolution prudente de la situation au Vietnam s’inscrit également dans le contexte mondial, les actions américaines ayant subi la semaine dernière de fortes fluctuations en raison de facteurs macroéconomiques et des anticipations relatives à la politique monétaire.
Le S&P 500 et le Nasdaq mettent fin à une série de trois semaines de hausse.
Lors de la dernière séance de la semaine, le 26 septembre, le marché américain s'est redressé grâce à un rapport sur l'inflation conforme aux prévisions. L'indice des dépenses de consommation personnelle (PCE) en août, principal indicateur d'inflation de la Réserve fédérale américaine (Fed), a progressé de 0,3 % par rapport au mois précédent et de 2,7 % par rapport à la même période l'an dernier, un chiffre proche des prévisions des analystes. Parallèlement, le revenu personnel et les dépenses de consommation ont tous deux dépassé les attentes, témoignant de la bonne santé de l'économie américaine.
À la clôture, le Dow Jones a progressé de 299,97 points (0,65 %) pour atteindre 46 247,29 points ; le S&P 500 a gagné 38,98 points (0,59 %) à 6 643,70 points ; et le Nasdaq Composite a bondi de 99,37 points (0,44 %) à 22 484,07 points. Cependant, sur l’ensemble de la semaine, les trois indices ont reculé : le Dow Jones a perdu 0,2 %, le S&P 500 0,3 % et le Nasdaq 0,7 %, mettant ainsi fin à une série de trois semaines de hausse pour le S&P 500 et le Nasdaq.
Le marché a connu des séances volatiles. Le 25 septembre, les actions américaines ont chuté pour la deuxième séance consécutive, les investisseurs prenant leurs bénéfices après une longue période de hausse et suite à une déclaration prudente du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, selon laquelle les cours boursiers « semblent assez élevés ». Les données publiées le même jour ont montré que l'économie américaine avait progressé de 3,8 % au deuxième trimestre, un chiffre nettement supérieur aux 3,3 % annoncés précédemment et le rythme de croissance le plus rapide en près de deux ans, remettant en question les anticipations d'une poursuite de la baisse des taux d'intérêt par la Fed.
En début de semaine, le marché s'est enflammé lorsque les principaux indices ont atteint simultanément de nouveaux sommets, notamment le secteur technologique. Nvidia a bondi de 4 % après l'annonce d'un investissement pouvant atteindre 100 milliards de dollars dans OpenAI, tandis qu'Apple a progressé de plus de 4 % grâce à une demande accrue pour les nouveaux iPhones. Cependant, cette hausse rapide a été freinée par la déclaration de la Fed, amorçant une phase de correction sur le marché.
D'après les analystes, les investisseurs de Wall Street restructurent leurs portefeuilles en prévision de la fin du troisième trimestre, dans l'attente de la publication des résultats des entreprises à la mi-octobre. Par ailleurs, le rapport sur l'emploi de septembre et le risque de paralysie des services de l'administration américaine en raison d'un blocage budgétaire sont également des facteurs suivis de près, car ils pourraient accentuer la volatilité des marchés.
Source : https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/khoi-ngoai-ban-rong-96522-ty-dong-tren-hose-vuot-xa-con-so-ca-nam-2024-20250928133709832.htm
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