Les investisseurs étrangers ont vendu pour un montant net de 96 522 milliards de VND sur HOSE, dépassant de loin le chiffre de l'année entière 2024.

La semaine dernière, les marchés boursiers ont enregistré une nette tension : l'indice VN était sous pression pour corriger après une longue période de hausse, tandis que la liquidité continuait de baisser. La prudence des investisseurs prévalait à l'approche de la fin du troisième trimestre, période durant laquelle les fonds d'investissement finalisaient leur valeur liquidative (NAV).

Il s'agit d'évaluer les actifs du portefeuille de fonds afin de déterminer la valeur des certificats de fonds, ce qui permet aux investisseurs de connaître la valeur réelle de leur investissement et de prendre des décisions d'achat et de vente judicieuses. Parallèlement, les institutions financières clôturent également les soldes créditeurs, les investisseurs étrangers maintenant une tendance vendeuse nette à long terme, ce qui accroît la prudence du marché.

Les investisseurs suivent l'évolution des marchés boursiers à la Bourse de Tokyo. Photo : Hua Chung/VNA

La pression pèse sur l'indice

La société Saigon- Hanoi Securities Joint Stock Company (SHS) a déclaré qu'après une semaine de baisse due à la pression vendeuse sur l'ancien pic de 1 700 points, l'indice VN-Index a continué de s'ajuster lors des premières séances de la semaine pour atteindre environ 1 620 points avant de se redresser. En fin de semaine, l'indice a légèrement progressé de 0,13 % à 1 660,70 points, se maintenant au-dessus du niveau de support psychologique de 1 600 points. Parallèlement, le VN30 a continué de baisser de 0,37 % à 1 852,65 points, en dessous de la résistance de l'ancien pic d'environ 1 880 points.

Le marché tend vers une correction et une accumulation. Le secteur de la construction connaît une évolution positive, tandis que les secteurs de l'assurance, du pétrole et du gaz et les zones industrielles se redressent. À l'inverse, les secteurs des technologies (télécommunications, sidérurgie, commerce de détail, ports, immobilier, valeurs mobilières et engrais et produits chimiques) sont sous pression à la baisse.

La liquidité a diminué pour la deuxième semaine consécutive, le volume d'échanges sur le marché HOSE ayant diminué de 9,9 % par rapport à la semaine précédente, atteignant en moyenne 910 millions d'actions par séance, un niveau bien inférieur aux 1,67 milliard d'actions par séance d'août. Ce résultat reflète une certaine prudence, les opportunités d'investissement étant limitées.

Les investisseurs étrangers ont continué d'afficher des ventes nettes pour la dixième semaine consécutive. Sur le marché boursier HOSE, la valeur nette des ventes a atteint 7 355 milliards de VND. Depuis le début de l'année, les investisseurs étrangers ont vendu 96 522 milliards de VND, dépassant largement le niveau de ventes nettes de l'année 2024.

Selon SHS, l'indice VN s'accumule moins activement sous la zone de résistance de 1 665 points, correspondant à la zone de prix moyenne sur 20 séances. Après une forte hausse des prix à partir d'avril 2025 et le dépassement du pic historique en 2022, de nombreux codes sont entrés dans une correction à court terme, accumulant des gains pour tester la force de la tendance.

Après avoir atteint un pic fin août 2025, de nombreuses actions ont connu une période de baisse et tentent actuellement de retrouver leur ancien sommet. Cependant, la pression vendeuse devrait s'intensifier dans cette zone. À court terme, l'indice VN pourrait retester la barre des 1 680 points, soit le niveau de prix de début septembre 2025, mais la marge de fluctuation est généralement étroite et manque de dynamique de rupture.

SHS estime que pour que la tendance s'améliore significativement, le marché a besoin d'un nouvel élan de croissance, porté par des facteurs fondamentaux et les résultats attendus des entreprises au troisième trimestre 2025. Après environ un mois d'ajustement, certains codes ont désormais atteint des prix raisonnables et peuvent être investis dans l'espoir d'une croissance des bénéfices au troisième trimestre et en fin d'année. Cependant, cette société de valeurs mobilières recommande aux investisseurs de ne pas se précipiter à l'achat lorsque l'indice VN approche la fourchette de 1 680 à 1 700 points.

Construction Securities Joint Stock Company (CSI) a également déclaré que l'indice VN avait connu de nombreux niveaux émotionnels au cours de la semaine, reflétant le processus de formation d'une base de prix équilibrée après une augmentation de plus de 600 points depuis début avril.

La semaine de négociation a débuté par une baisse de plus de 24 points, l'indice étant passé sous la moyenne mobile à 10 jours (MM10, soit la moyenne des cours des 10 dernières séances) et risquant de perdre le support de 1 615 points. Cependant, lors des deux séances suivantes, une forte pression acheteuse a envahi le marché des actions à grande capitalisation après avoir atteint une fourchette de prix raisonnable, contribuant à la formation d'un chandelier en « étoile du matin », signal technique confirmant un plancher à court terme à 1 620 points.

Les séances suivantes ont été marquées par une nette différenciation. Les flux de trésorerie ont quitté les groupes bancaires et boursiers pour rejoindre les valeurs moyennes, avec notamment deux séances consécutives de hausse du plafond des CII (valeurs d'investissement public) et la percée des groupes immobiliers et de construction. La liquidité des ordres appariés sur l'ensemble de la semaine n'a atteint que 995 millions d'actions, en baisse de 9,43 % par rapport à la semaine précédente et de 21,4 % par rapport à la moyenne sur 20 semaines. La valeur des ordres appariés a atteint 28 230 milliards de VND, en baisse de 16,26 %.

Sur les 21 groupes industriels, 14 ont enregistré une baisse. L'immobilier (+2,86 %) grâce au VIC, la construction (+2,39 %) et les assurances (+1,06 %) ont été les trois secteurs les plus dynamiques. À l'inverse, les technologies – télécommunications (-3,69 %), plastiques (-2,59 %) et acier (-2,36 %) ont été les trois secteurs ayant enregistré les plus fortes baisses.

À la fin de la semaine de négociation, l'indice VN n'a progressé que légèrement de 0,13 % par rapport à la semaine précédente. Selon l'analyse du CSI, sur le graphique hebdomadaire, l'indice a formé un chandelier Doji (un chandelier au corps très fin), reflétant souvent le bras de fer et les hésitations entre acheteurs et vendeurs, témoignant de la prudence persistante des investisseurs. La liquidité du marché a continué de baisser pour la deuxième semaine consécutive, ce qui indique que les flux de trésorerie des participants n'étaient pas suffisamment importants pour générer un rebond net.

Les observations sur les flux de trésorerie montrent une tendance à privilégier les valeurs moyennes et petites, notamment l'immobilier, la construction d'infrastructures et les matériaux de construction. CSI prévoit que la semaine prochaine, l'indice VN devrait continuer d'évoluer latéralement dans une fourchette étroite, sauf amélioration significative de la liquidité.

La semaine dernière, le marché boursier vietnamien a affiché une forte différenciation et un sentiment prudent des investisseurs. L'indice VN est resté au-dessus d'un important niveau de support, mais n'a pas eu la dynamique nécessaire pour le franchir, tandis que la liquidité a continué de baisser et que les investisseurs étrangers sont restés vendeurs nets.

À court terme, il est conseillé aux investisseurs de maintenir une proportion raisonnable de leurs positions, en privilégiant les actions présentant de bons fondamentaux et leaders dans les secteurs stratégiques. Une stratégie raisonnable consiste à observer les corrections pour accumuler progressivement, plutôt que de rechercher des achats lorsque le marché approche de la zone de résistance de 1 680 à 1 700 points.

L'évolution prudente de la situation au Vietnam est également conforme à la situation mondiale, les actions américaines ayant subi la semaine dernière de fortes fluctuations en raison de facteurs macroéconomiques et des attentes en matière de politique monétaire.

Le S&P 500 et le Nasdaq mettent fin à une séquence de trois semaines de gains

Lors de la dernière séance de la semaine du 26 septembre, le marché américain s'est redressé grâce à un rapport sur l'inflation conforme aux prévisions. L'indice des dépenses de consommation personnelle (PCE) du mois d'août – mesure privilégiée de l'inflation par la Réserve fédérale américaine (Fed) – a augmenté de 0,3 % par rapport au mois précédent et de 2,7 % par rapport à la même période de l'année dernière, ce qui est proche des prévisions des analystes. Parallèlement, les revenus et les dépenses de consommation personnelle ont tous deux dépassé les attentes, témoignant de la stabilité de l'économie américaine.

À la fin de la séance, le Dow Jones a progressé de 299,97 points (0,65 %) à 46 247,29 points ; le S&P 500 a progressé de 38,98 points (0,59 %) à 6 643,70 points ; et le Nasdaq Composite a progressé de 99,37 points (0,44 %) à 22 484,07 points. Cependant, sur l'ensemble de la semaine, les trois indices ont reculé : le Dow Jones a perdu 0,2 %, le S&P 500 a reculé de 0,3 % et le Nasdaq a reculé de 0,7 %, mettant fin à trois semaines consécutives de hausse pour le S&P 500 et le Nasdaq.

Le marché a connu des séances volatiles. Le 25 septembre, les actions américaines ont chuté pour la deuxième séance consécutive, les investisseurs ayant pris leurs bénéfices après une longue période de hausse et ayant été affectés par une déclaration prudente du président de la Fed, Jerome Powell, selon laquelle les cours boursiers « semblent assez élevés ». Les données publiées le même jour ont montré que l'économie américaine a progressé de 3,8 % au deuxième trimestre, un rythme bien supérieur aux 3,3 % annoncés précédemment et le plus rapide depuis près de deux ans, ébranlant les attentes d'une poursuite de la baisse des taux d'intérêt par la Fed.

En début de semaine, le marché s'est enthousiasmé lorsque les principaux indices ont simultanément atteint de nouveaux sommets, le groupe technologique en tête. Nvidia a progressé de 4 % après l'annonce d'un investissement de 100 milliards de dollars dans OpenAI, tandis qu'Apple a progressé de plus de 4 % grâce à une demande accrue pour les nouveaux iPhone. Cependant, cette hausse rapide a été freinée par la déclaration de la Fed, plongeant le marché dans une phase de correction.

Selon les analystes, les investisseurs de Wall Street restructurent leurs portefeuilles pour la fin du troisième trimestre, en attendant la publication des résultats des entreprises, prévue à la mi-octobre. Par ailleurs, le rapport sur l'emploi de septembre et le risque de paralysie du gouvernement américain en raison d'une impasse budgétaire sont également des facteurs surveillés de près, car ils pourraient accroître la volatilité des marchés.

Source: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/khoi-ngoai-ban-rong-96522-ty-dong-tren-hose-vuot-xa-con-so-ca-nam-2024-20250928133709832.htm