L'ère de l'argent cher pourrait bientôt prendre fin.

La baisse des taux d'intérêt à l'échelle mondiale ne sera peut-être pas immédiate, mais le niveau record des taux d'intérêt finira par l'amorcer. Photo : Hai Nguyen

Lorsque les taux d'intérêt baissent, le flux monétaire s'inverse réellement.

Les investisseurs étrangers ont enregistré une tendance à la vente nette pour le septième mois consécutif sur le marché boursier vietnamien, avec des retraits nets d'une valeur de 2 724 milliards de VND en octobre dernier. Leur position vendeuse nette pour l'ensemble de l'année s'élève ainsi à 10 515 milliards de VND.

Pour expliquer cette décision, M. Tran Thang Long, directeur de l'analyse chez BIDV Securities Corporation (BSC), a indiqué qu'elle s'explique par les pressions liées aux taux de change au Vietnam et dans d'autres pays, notamment émergents. Par ailleurs, les investisseurs étrangers sont vendeurs nets non seulement au Vietnam, mais aussi dans la plupart des pays asiatiques. Lorsque les taux d'intérêt montrent des signes de baisse, les flux de trésorerie s'inversent.

« C’est normal lorsque les taux d’intérêt dans les grands pays comme les États-Unis ou l’Europe sont élevés, ce qui stimule les flux de capitaux vers ces pays. Ce n’est que lorsque les taux d’intérêt montreront des signes de baisse que les flux de capitaux reviendront réellement vers les marchés émergents et frontières comme le Vietnam », a commenté M. Long dans l’émission Financial Street Talkshow.

Par ailleurs, M. Phan Dung Khanh, directeur du conseil en investissement chez Maybank Investment Bank, a indiqué que la politique monétaire mondiale, et notamment américaine et européenne, reste orientée vers un resserrement. L'annonce du gel temporaire des taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine lors de sa récente réunion a suscité l'espoir chez les investisseurs d'une fin prochaine de l'ère de l'argent cher. Une baisse des taux d'intérêt ne sera peut-être pas immédiate, mais l'atteinte du niveau record des taux d'intérêt contribuera également à cette tendance.

« Cela aura des répercussions sur le marché boursier à moyen et long terme. Je pense que la reprise boursière est une bonne chose, mais les investisseurs doivent redoubler de vigilance. La tendance actuelle du marché doit davantage s'inscrire dans une phase de reprise que dans une période de forte croissance comme celle des huit premiers mois de 2023 », a déclaré M. Khanh.

Reprise du marché boursier en forme de U

Dans le contexte de la fin de l'ère de l'argent cher, quelle sera la tendance du marché boursier vietnamien ? M. Tran Thang Long a déclaré qu'avec ce repli, de nombreuses actions de premier plan sont entrées dans une phase de négociation relativement stable, il est donc possible que l'indice VN-Index montre des signes de stabilisation.

D'après M. Phan Dung Khanh, si l'indice VN se maintient au-dessus de 1 020 points en novembre, on peut considérer qu'il a atteint un point bas à moyen terme. « Dans le cas contraire, la zone des 1 000 points devrait s'affaiblir. Les investisseurs doivent noter que, si un point bas est confirmé, la reprise suivra probablement une forme en U plutôt qu'en V. Le marché aura donc besoin d'une phase d'accumulation », a-t-il commenté.

Les secteurs liés à l'import-export, tels que le textile, les produits de la mer, la logistique et les zones industrielles, affichent des signes positifs de reprise. Par ailleurs, malgré certaines difficultés, le secteur bancaire réalise des résultats supérieurs aux prévisions. Les risques liés aux créances douteuses et à une croissance modérée se répercutent progressivement sur la valorisation, qui tend vers un niveau attractif.

Des secteurs comme les énergies vertes, les énergies propres et les technologies présenteront de belles perspectives, mais seulement à moyen terme. Par ailleurs, j'apprécie tout particulièrement le fort potentiel du secteur immobilier. Enfin, les entreprises en développement et les actions qui ont surmonté la récente période difficile seront les groupes les plus prometteurs », a analysé M. Long.

Source: https://laodong.vn/kinh-doanh/ky-nguyen-tien-dat-co-the-se-som-ket-thuc-1264089.ldo