L’ère de l’argent cher pourrait bientôt prendre fin.

Lorsque les taux d’intérêt baissent, le flux monétaire s’inverse réellement.

Les investisseurs étrangers ont enregistré une tendance vendeuse nette pour le septième mois consécutif sur le marché boursier vietnamien, avec un retrait net de 2 724 milliards de VND en octobre dernier. Leur position vendeuse nette sur l'ensemble de l'année s'élève ainsi à 10 515 milliards de VND.

Pour expliquer cette décision, M. Tran Thang Long, directeur de l'analyse chez BIDV Securities Corporation (BSC), a expliqué que la pression sur les taux de change au Vietnam et dans d'autres pays, notamment les pays émergents, explique cette situation. De plus, les investisseurs étrangers sont vendeurs nets non seulement au Vietnam, mais aussi dans la plupart des pays asiatiques. Dès que les taux d'intérêt commenceront à baisser, les flux de trésorerie s'inverseront.

« Cela est normal lorsque les taux d'intérêt dans de grands pays comme les États-Unis ou l'Europe sont élevés, ce qui stimule les flux de capitaux vers ces pays. Ce n'est que lorsque les taux d'intérêt montreront des signes de baisse que les flux de trésorerie reviendront réellement vers les marchés émergents et frontaliers comme le Vietnam », a commenté M. Long lors de l'émission Financial Street Talkshow.

M. Phan Dung Khanh, directeur du conseil en investissement de Maybank Investment Bank, a ajouté que la politique monétaire mondiale, notamment aux États-Unis et en Europe, tend toujours vers un resserrement. L'annonce de l'arrêt temporaire de la hausse des taux d'intérêt par la Fed lors de sa récente réunion a suscité chez les investisseurs l'espoir que l'ère de l'argent cher pourrait bientôt prendre fin. La baisse des taux d'intérêt pourrait ne pas intervenir immédiatement, mais le pic des taux d'intérêt devrait également accélérer cette tendance.

« Cela affectera le marché boursier à moyen et long terme. Je pense que la reprise boursière est positive, mais les investisseurs doivent redoubler de vigilance. La tendance du marché est davantage à la reprise qu'à la forte croissance observée au cours des huit premiers mois de 2023 », a déclaré M. Khanh.

Reprise du marché boursier en forme de U

Ainsi, dans le contexte de la fin de l'ère de l'argent cher, quelle sera la tendance du marché boursier vietnamien, a déclaré M. Tran Thang Long, avec ce déclin, de nombreuses actions de premier plan sont entrées dans des échanges relativement stables, il est donc possible que l'indice VN montre des signes de creux.

Selon M. Phan Dung Khanh, si l'indice VN se maintient dans la zone des 1 020 points en novembre, on pourra parler d'un plancher à moyen terme. « Si le scénario est pire, la zone des 1 000 points s'affaiblira probablement. Les investisseurs doivent noter que, si le plancher est atteint, il suivra probablement une forme en U plutôt qu'en V. Le marché aura donc besoin d'une tendance à l'accumulation », a-t-il commenté.

Les secteurs liés à l'import-export montrent des signes positifs de reprise, comme le textile, les produits de la mer, la logistique et les parcs industriels. Par ailleurs, malgré certaines difficultés, le secteur bancaire affiche des résultats supérieurs aux attentes. Les risques liés aux créances douteuses ou à la croissance lente se reflètent également progressivement dans la valorisation, qui s'oriente vers un niveau attractif.

Des secteurs comme l'énergie verte, l'énergie propre et les technologies offriront de belles opportunités, mais seulement à moyen terme. Par ailleurs, j'apprécie grandement le formidable potentiel du secteur immobilier. Parallèlement, les entreprises en développement et les actions qui ont survécu à la récente période difficile constitueront des groupes prometteurs, a analysé M. Long.

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