L'inflation au Japon s'accélère à nouveau après 4 mois

L'inflation sous-jacente au Japon approche à nouveau les 3 %, ce qui accroît la pression sur la banque centrale pour qu'elle mette fin à sa politique de taux d'intérêt négatifs.

Les chiffres publiés par la Banque du Japon (BOJ) le 24 novembre indiquent que l'inflation sous-jacente (hors produits alimentaires) s'est établie à 2,9 % en octobre. Auparavant, ce taux avait baissé pendant quatre mois consécutifs, pour atteindre 2,8 % en septembre – une première sous la barre des 3 % depuis août 2022.

L'inflation dépasse l'objectif de 2 % fixé par la Banque du Japon depuis 19 mois. Cependant, la banque centrale attribue ces pressions sur les prix à la hausse des cours mondiaux des matières premières et à la faiblesse du yen. Elle estime que la hausse des prix au Japon n'est pas durable et ne peut être imputée à la demande intérieure ni aux salaires.

Cependant, les derniers chiffres de l'inflation confortent les investisseurs dans leur conviction que la Banque du Japon mettra bientôt fin à sa politique monétaire accommodante. « Je m'attends à ce que la banque centrale mette fin à sa politique de taux d'intérêt négatifs et cesse de contrôler les rendements dès avril prochain si elle constate des résultats positifs suite aux négociations salariales et si les entreprises commencent à augmenter leurs prix », a déclaré à Reuters Yoshimasa Maruyama, économiste en chef chez SMBC Nikko.

Après deux trimestres consécutifs de croissance, le PIB japonais s'est contracté au troisième trimestre en raison de la faiblesse de la consommation et des investissements des entreprises. Takeshi Minam, économiste à l'Institut de recherche Norinchukin, a déclaré que la consommation au Japon restera faible, ce qui dissuadera les entreprises d'augmenter leurs prix.

Au cours des dix premiers mois de l'année, l'inflation sous-jacente au Japon s'est établie à 4 %, contre 4,2 % sur les neuf premiers mois. Ce taux reste toutefois supérieur à 4 % depuis sept mois consécutifs.

De nombreux analystes estiment que la politique de contrôle des taux est devenue obsolète. Actuellement, le Japon plafonne le rendement des obligations d'État à 10 ans à 1 %. Le taux de référence à 1 an est actuellement de -0,1 %.

Les données sur l'inflation publiées aujourd'hui seront prises en compte par la Banque du Japon lors de sa réunion de politique monétaire du mois prochain, qui sera sa dernière réunion de l'année.

Ha Thu (selon Reuters)

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