L'inflation au Japon s'accélère à nouveau après 4 mois

L'inflation sous-jacente au Japon approche à nouveau les 3 %, ce qui accroît la pression sur la banque centrale pour qu'elle mette fin à sa politique de taux d'intérêt négatifs.

Les chiffres publiés par la Banque du Japon (BOJ) le 24 novembre ont montré que l'inflation sous-jacente (hors prix alimentaires) s'élevait à 2,9 % en octobre. Auparavant, ce chiffre avait baissé pendant quatre mois consécutifs, pour s'établir à 2,8 % en septembre – la première fois sous la barre des 3 % depuis août 2022.

L'inflation dépasse l'objectif de 2 % de la Banque du Japon depuis 19 mois, mais la banque centrale impute cette pression sur les prix à la hausse des prix mondiaux des matières premières et à la faiblesse du yen. Elle ne pense pas que les prix au Japon aient augmenté durablement, sous l'effet de la demande intérieure et des salaires.

Néanmoins, les dernières données sur l'inflation renforceront les anticipations des investisseurs quant à la fin prochaine de la politique d'assouplissement monétaire de la Banque du Japon. « Je m'attends à ce que la banque centrale mette fin aux taux d'intérêt négatifs et cesse de contrôler les rendements dès avril prochain si elle constate des résultats positifs dans les négociations salariales et si les entreprises commencent à augmenter leurs prix », a déclaré à Reuters Yoshimasa Maruyama, économiste en chef chez SMBC Nikko.

Après deux trimestres consécutifs de croissance, le PIB japonais s'est contracté au troisième trimestre, en raison de la faiblesse de la consommation et des investissements des entreprises. Takeshi Minam, économiste à l'Institut de recherche Norinchukin, a déclaré que la consommation au Japon resterait faible, ce qui rendrait les entreprises hésitantes à augmenter leurs prix.

Au cours des dix premiers mois de l'année, l'inflation sous-jacente au Japon s'est établie à 4 %, en baisse par rapport aux 4,2 % enregistrés au cours des neuf premiers mois. Cependant, ce chiffre est resté supérieur à 4 % pendant sept mois consécutifs.

De nombreux analystes estiment que la politique de contrôle des rendements est obsolète. Actuellement, le rendement des obligations d'État à 10 ans est plafonné à 1 % au Japon. Le taux de référence à 1 an est actuellement de -0,1 %.

Les données d'inflation d'aujourd'hui seront prises en compte par la BOJ lors de sa réunion de politique monétaire le mois prochain, qui sera sa dernière réunion cette année.

Ha Thu (selon Reuters)

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