L'inflation japonaise s'accélère à nouveau après 4 mois.

L'inflation sous-jacente au Japon approche à nouveau les 3 %, ce qui accroît la pression sur la banque centrale pour qu'elle mette fin à sa politique de taux d'intérêt négatifs.

Les données publiées par la Banque du Japon (BOJ) le 24 novembre indiquent que l'inflation sous-jacente (hors produits alimentaires) s'est établie à 2,9 % en octobre. Auparavant, ce chiffre avait baissé pendant quatre mois consécutifs, atteignant 2,8 % en septembre – une première depuis août 2022, où il est passé sous la barre des 3 %.

L'inflation au Japon dépasse l'objectif de 2 % fixé par la Banque du Japon depuis 19 mois. Cependant, la banque centrale affirme que les pressions inflationnistes sont dues à la hausse des cours mondiaux des matières premières et à la faiblesse du yen. Elle estime que la hausse des prix au Japon n'est pas durable compte tenu de la demande intérieure et des salaires.

Néanmoins, les derniers chiffres de l'inflation devraient conforter les investisseurs dans l'idée que la Banque du Japon mettra bientôt fin à sa politique monétaire d'assouplissement. « Je prévois que la banque centrale abandonnera les taux d'intérêt négatifs et cessera de contrôler les rendements dès avril prochain, si elle constate des résultats positifs suite aux négociations salariales et si les entreprises commencent à augmenter leurs prix », a déclaré à Reuters Yoshimasa Maruyama, économiste en chef chez SMBC Nikko.

Après deux trimestres consécutifs de croissance, le PIB japonais a inversé sa tendance et reculé au troisième trimestre, pénalisé par la faiblesse de la consommation et des investissements des entreprises. Takeshi Minam, économiste à l'Institut de recherche Norinchukin, estime que la consommation au Japon restera faible, ce qui incite les entreprises à la prudence quant à l'augmentation de leurs prix.

Au Japon, l'inflation sous-jacente s'est établie à 4 % au cours des dix premiers mois de l'année, contre 4,2 % sur les neuf premiers mois. Ce taux reste toutefois supérieur à 4 % depuis sept mois consécutifs.

De nombreux analystes estiment que les politiques de contrôle des taux sont devenues obsolètes. Actuellement, le Japon plafonne le rendement des obligations d'État à 10 ans à 1 %. Le taux d'intérêt de référence à 1 an est actuellement de -0,1 %.

Les chiffres de l'inflation publiés aujourd'hui seront examinés par la Banque du Japon lors de sa réunion de politique monétaire le mois prochain. Il s'agira de sa dernière réunion de l'année.

Ha Thu (selon Reuters)

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