Loc Troi Group (LTG) : flux de trésorerie négatif de 3 310 milliards au deuxième trimestre, dette supplémentaire de 3 122 milliards

Le groupe Loc Troi (LTG) redresse ses bénéfices au deuxième trimestre grâce aux bénéfices des sociétés affiliées

Après une année 2022 décevante, les résultats du Groupe Loc Troi au deuxième trimestre ont connu une évolution relativement positive. Plus précisément, le chiffre d'affaires du deuxième trimestre a atteint 3 678 milliards de VND, en légère hausse de 3,7 % par rapport à la même période. Le coût des marchandises vendues n'a pas augmenté, mais a diminué, portant le bénéfice brut à 526,3 milliards de VND.

Les revenus financiers ont également augmenté de près de 10 fois au cours de la période, pour atteindre 49,4 milliards de VND, grâce aux bénéfices sur la différence de taux de change et aux intérêts des dépôts bancaires.

Cependant, les charges financières de l'entreprise ont également doublé, passant de 114,6 milliards à 231,4 milliards de VND. Les charges d'intérêts ont même triplé, passant de 53,9 milliards à 168,4 milliards de VND. Par ailleurs, l'entreprise a également enregistré un bénéfice de plus de 326,9 milliards de VND pour ses filiales au deuxième trimestre. Cela a fortement contribué à la forte croissance des bénéfices de LTG sur la période.

Par ailleurs, les charges commerciales ont été réduites de 237,2 milliards à seulement 135,8 milliards de VND. En revanche, les frais de gestion ont augmenté de 85,6 à 128,4 milliards de VND. Après déduction de ces dépenses, le groupe Loc Troi a enregistré un bénéfice après impôts de 424,7 milliards de VND, en forte reprise par rapport à la perte de 44,3 milliards de VND enregistrée sur la même période et à celle de 81,2 milliards de VND au premier trimestre.

Des bénéfices importants ont été déclarés, mais aucun argent n'a été collecté, les actifs « papier » de Loc Troi ont augmenté à plus de 2 746,6 milliards de VND

Si l'on se base uniquement sur les résultats financiers, les investisseurs auront une image positive des résultats obtenus par LTG au deuxième trimestre. Cependant, la structure des actifs de l'entreprise a révélé quelques anomalies.

Premièrement, la part de la trésorerie et des équivalents de trésorerie a diminué de près de moitié, passant de 799,5 milliards à seulement 440,4 milliards de VND. Parallèlement, les dépôts bancaires ont également légèrement diminué, passant de 130,9 milliards à 112,7 milliards de VND. Cela montre que la flexibilité des actifs détenus par LTG est fortement affectée.

Au deuxième trimestre de l'année, le montant total d'argent dans la trésorerie du groupe LTG est de 3 310 milliards de dongs, il doit donc emprunter 3 122 milliards de dongs supplémentaires, image 1 — Le groupe Loc Troi (LTG) a annoncé un bénéfice au deuxième trimestre, mais son flux de trésorerie est toujours négatif à 3 310 milliards de VND (Photo TL)

Ensuite, les créances clients à court terme ont été multipliées par 2,34 au cours des six premiers mois de 2023 par rapport au début de l'année, passant de 2 310,2 milliards à 5 420,7 milliards de VND. Cela signifie qu'au cours des six premiers mois de l'année, jusqu'à 3 110,5 milliards de VND du chiffre d'affaires de Loc Troi n'ont été comptabilisés que sur papier, sans que l'entreprise n'ait encore encaissé d'argent, sans parler du montant des créances enregistrées l'année précédente.

Le montant des créances à court terme représente actuellement 48 % du total des actifs du groupe Loc Troi. Par ailleurs, les stocks de l'entreprise augmentent également, passant de 2 112,8 milliards de VND à 2 714,7 milliards de VND. Le montant total des créances a augmenté de 2 746,6 milliards de VND au deuxième trimestre.

La dette à court terme a augmenté de 3 122 milliards au cours des six premiers mois de l'année seulement, le flux de trésorerie des entreprises est toujours négatif de 3 310,8 milliards malgré la publication de bénéfices

La structure du capital de Loc Troi montre une augmentation de son endettement. L'indice d'endettement à court terme de LTG a presque doublé, passant de 3 747,8 milliards à 6 869,8 milliards de VND. En revanche, l'endettement à long terme a très peu diminué, passant de 99,4 milliards à 79,7 milliards de VND. Cette situation est parfaitement cohérente avec la multiplication par trois des charges d'intérêts, qui pèse sur le chiffre d'affaires de Loc Troi, comme indiqué précédemment.

Le passif total de Loc Troi s'élève à 8 791,6 milliards de VND, soit une augmentation de plus de 3 212 milliards de VND par rapport au début de l'année. Parallèlement, les capitaux propres de Loc Troi ne s'élèvent qu'à 3 391,9 milliards de VND. Le passif représente actuellement 72,2 % du total des actifs de la société. Autrement dit, les actifs de Loc Troi sont actuellement principalement constitués de dettes.

Il convient de noter que, bien que Loc Troi ait enregistré un bénéfice au deuxième trimestre, son flux de trésorerie d'exploitation au cours des six premiers mois de l'année est toujours négatif, s'établissant à 3 310,8 milliards de VND. Cette situation s'explique par la fluctuation des créances, qui s'élèvent à 2 818,5 milliards de VND. L'avertissement précédent concernant le surcoût des créances « papier » de Loc Troi a été émis.

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