De nombreux canaux d’investissement devraient fluctuer en 2025, le choix reste donc un problème difficile.
L'or va augmenter lentement
En 2024, le marché de l'or a enregistré une forte hausse de son prix. Ainsi, le prix des bagues et des lingots d'or a augmenté respectivement de 34 % et 14 %, soit la plus forte hausse depuis plus de dix ans.
Cependant, les experts affirment qu'en 2025, de nombreux facteurs soutenant les prix de l'or ont baissé, mais il est peu probable que le métal précieux chute fortement car la demande des grandes organisations est toujours disponible, créant un soutien à l'or.
Par conséquent, les investisseurs ne devraient pas utiliser l’effet de levier financier lorsqu’ils investissent dans l’or en 2025 et doivent surveiller de près l’évolution du marché, en particulier les tensions géopolitiques , les baisses des taux d’intérêt, les mouvements du dollar américain et les mouvements des flux de trésorerie mondiaux, etc.
Selon les experts, en 2025, les investisseurs devraient être attentifs à l'impact de la politique du président américain Donald Trump sur l' économie américaine. Si l'inflation augmente fortement et que la Réserve fédérale américaine (Fed) relève ses taux d'intérêt, il existe un risque de récession économique ; les investisseurs se tourneront alors vers l'or. Si, au contraire, l'économie se redresse et que l'économie américaine se redresse, les capitaux se dirigeront vers des actifs plus risqués.
Le rapport du World Gold Council (WGC) indique que si la situation du marché reste la même qu'aujourd'hui, les prix de l'or en 2025 augmenteront plus lentement qu'en 2024.
Les cours mondiaux de l'or ont enregistré leur meilleure année depuis plus de dix ans en 2024, atteignant un pic d'environ 40 fois leur cours, frôlant même les 2 800 dollars l'once fin octobre. La demande totale d'or au troisième trimestre 2024 a atteint 100 milliards de dollars pour la première fois. Malgré les ventes massives qui ont suivi l'élection présidentielle américaine, le métal précieux a tout de même progressé de 30 % sur l'année.
Le WGC estime que les métaux précieux pourraient encore voir leurs prix augmenter si la demande des banques centrales est plus forte que prévu ou si la situation financière se dégrade, augmentant la demande de logements. Cependant, la hausse en 2025 pourrait être plus lente qu'en 2024. De plus, si la vague de baisses des taux d'intérêt s'inverse, les métaux précieux seront confrontés à de nombreux défis.
L'immobilier se redresse progressivement mais doit encore être pris en compte
Le marché immobilier a enregistré en 2024 une reprise dans certains segments, mais l'offre nouvelle limitée et la différenciation claire entre les régions ont rendu difficile la rentabilité de ce canal.
Selon le Dr Le Xuan Nghia, 2025 n'est pas encore l'année de l'immobilier. Actuellement, le marché est dans l'expectative : les acheteurs attendent la baisse des prix de l'immobilier, tandis que les promoteurs immobiliers espèrent l'entrée en vigueur de nouvelles lois pour atténuer les difficultés d'approvisionnement.
« En 2025, les provinces et les villes annonceront de nouveaux prix fonciers. Je crains vivement que les prix fonciers locaux ne soient multipliés par cinq ou six. Si les prix fonciers flambent, il sera difficile d'investir », a averti le Dr Le Xuan Nghia.
Selon cet expert, l'aspect positif du marché immobilier réside dans la possibilité d'améliorer l'offre de projets si les projets en suspens sont résolus. À ce moment-là, des dizaines de milliers de milliards de dongs, gaspillés en terrains, seront libérés. Cependant, en 2025, le marché immobilier est encore principalement en phase d'attente et de règlement des procédures ; investir n'est donc pas rentable.
Dans le même temps, avec une perspective plus positive, M. Nguyen Van Dinh, président de l'Association vietnamienne des courtiers immobiliers (VARS), a déclaré qu'avec les signaux optimistes de l'économie, il est prévu qu'il y aura une reprise du marché immobilier en 2025. Le marché entrera même dans une période de développement durable et stable.
L'impact des crédits préférentiels pour le logement social, de la loi foncière de 2023 et de la loi sur les entreprises immobilières a également été suffisamment bien intégré pour pouvoir être mis en pratique. Ainsi, de nombreux goulots d'étranglement seront supprimés en 2025, rendant le marché moins tendu et plus équilibré. La pression de l'offre et de la demande pourrait être moins forte que par le passé.
Toutefois, investir dans l’immobilier doit également être envisagé en suivant de près l’évolution du marché et ne doit pas être investi en fonction de la psychologie de la foule.
Les actions vont-elles « exploser » ?
Selon certains experts, le marché boursier devrait prospérer en 2025.
La croissance du PIB devrait être élevée (l'objectif de croissance du PIB pour 2025 est de 8 %), les exportations, l'augmentation de l'attraction des IDE et la mise en œuvre d'une série de grands projets sont autant de points positifs pour l'économie. De plus, la revalorisation des titres continue d'être considérée comme un catalyseur pour le marché.
M. Hoang Quoc Anh, directeur des investissements de GHGInvest, a déclaré qu'il est probable qu'en septembre 2025, les titres vietnamiens soient inclus dans la liste des marchés émergents, ouvrant de grandes opportunités pour les fonds d'investissement étrangers.
Dans ce contexte, les valeurs bancaires font l’objet d’une attention particulière avec des attentes de percée en 2025.
Mme Do Hong Van, responsable de l'équipe d'analyse de FiinTrade, a déclaré que même si le groupe bancaire connaît un taux de croissance de plus de 10 %, ce qui n'est pas trop faible, mais comparé à l'histoire et à la croissance moyenne, ce n'est pas à la hauteur d'un secteur avec de nombreuses conditions favorables pour s'améliorer plus fortement en termes d'échelle de profit comme le secteur bancaire.
En 2025, lorsque l’investissement privé s’améliorera, le crédit augmentera à nouveau et deviendra un facteur moteur pour le secteur bancaire en 2025, ce qui sera clairement démontré dès le début de l’année.
Outre les valeurs bancaires, le secteur de la vente au détail présente également de nombreux signaux positifs, car la demande augmente, les dépenses de consommation s'améliorent et l'économie se redresse en général.
En conseillant les investisseurs, M. Nguyen Viet Duc, directeur des activités numériques de VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS), a déclaré que pour un investissement à long terme, il fallait rechercher des entreprises leaders avec un retour sur capitaux propres (ROE) de plus de 15 %.
Les taux d’intérêt augmenteront plus lentement
En 2023, après quatre ajustements des taux d'intérêt opérationnels de la Banque d'État, les banques se sont lancées dans une course à la baisse des taux d'intérêt sur les dépôts. Le taux d'intérêt à 12 mois, qui avait atteint un pic de 10 à 12,5 %/an en début d'année, a été ramené à seulement 5 % avant fin 2023.
En 2024, la vague de hausse des taux d'intérêt sur l'épargne a commencé à s'intensifier dès début avril. À cette époque, le taux d'intérêt le plus élevé du système pour une durée de 12 mois n'était que d'environ 5 % par an, mais à la fin de l'année, les banques ont commencé à payer des taux d'intérêt à partir de 6 % par an pour une durée de 12 mois ou plus, la plupart d'entre elles étant des banques de taille moyenne et petite.
Mme Tran Thi Khanh Hien, directrice de la recherche chez MB Securities (MBS), ne prévoit aucune baisse des taux directeurs en 2025. La probabilité d'une hausse des taux d'intérêt dans le contexte de la détente économique mondiale est faible. Par conséquent, la Banque d'État maintiendra une politique monétaire accommodante afin de stimuler la croissance économique et de maintenir les taux d'intérêt à un bas niveau, favorisant ainsi la croissance du crédit.
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