Réorienter les flux de crédit pour stimuler une croissance durable.

Alors que l'économie vietnamienne aborde l'année 2026 avec l'ambition d'atteindre une croissance à deux chiffres – un objectif considéré comme « ambitieux et historique » –, la nécessité de stimuler fortement les moteurs de la croissance est devenue plus urgente que jamais.

BIDV a mis en place des programmes de crédit axés sur des secteurs tels que l'industrie de transformation, les exportations, l'agriculture de haute technologie et la logistique.

Les données montrent que le PIB du premier trimestre 2026 devrait avoir progressé de 7,83 % par rapport à la même période de l'année précédente, une hausse certes positive, mais insuffisante pour garantir la dynamique de croissance sur l'ensemble de l'année. Il est donc indispensable non seulement de maintenir le rythme de la reprise, mais aussi d'identifier des moteurs fondamentaux capables de générer une croissance substantielle et durable. Dans ce contexte, les experts estiment que le crédit bancaire, s'il est orienté vers l' économie réelle, constituera un levier important pour la croissance.

En effet, la « réorientation » du crédit, c’est-à-dire le contrôle de la qualité et de la structure des flux de capitaux, est devenue un enjeu central de la politique monétaire en 2026. Selon Pham Thanh Ha, vice-gouverneur de la Banque d’État du Vietnam, le crédit doit, en 2026, se concentrer sur les secteurs prioritaires et s’orienter fortement vers de nouveaux moteurs de croissance tels que l’économie numérique, l’économie verte et l’innovation – des secteurs à fort potentiel de création de valeur ajoutée et de développement à long terme. L’évolution du crédit au cours des premiers mois de l’année reflète en partie cette orientation.

D'après les données de la Banque d'État du Vietnam, à fin mars 2026, l'encours de crédit total du système atteignait plus de 19,18 millions de milliards de VND, soit une hausse de 3,18 % par rapport à fin 2020, ce qui représente un apport de liquidités d'environ 591 500 milliards de VND à l'économie. Les crédits ont été principalement alloués à la production et aux entreprises, notamment dans les secteurs prioritaires, qui ont enregistré une croissance très positive.

Selon Mme Ha Thu Giang, directrice du Département du crédit aux secteurs économiques, le programme de crédit pour l'agriculture, la sylviculture et la pêche a été porté à 185 000 milliards de VND et a atteint son objectif de décaissement ; le programme de prêts au logement social a atteint son niveau d'engagement de près de 22 000 milliards de VND ; tandis que les projets stratégiques d'infrastructures, d'énergie et de technologies ont bénéficié d'un financement d'environ 71 000 milliards de VND. Ces résultats témoignent d'une volonté manifeste d'orienter les flux de capitaux vers les secteurs essentiels de l'économie, de la production agricole au développement des infrastructures en passant par la protection sociale.

Au niveau de la mise en œuvre, les banques commerciales jouent également un rôle actif dans la concrétisation de cette orientation. Un représentant de la BIDV a déclaré que la banque avait mis en place des programmes de crédit totalisant plus de 700 000 milliards de VND, assortis de taux d’intérêt inférieurs de 0,5 % à 1,5 % par an aux taux habituels, en ciblant des secteurs tels que les industries de transformation, les exportations, l’agriculture de pointe et la logistique. Au-delà de la simple fourniture de capitaux, la BIDV a également profondément réformé ses procédures, réduisant considérablement les délais et le nombre d’étapes, et favorisant la transformation numérique afin d’améliorer l’accès au capital pour les entreprises et les particuliers.

Concernant Agribank, Mme Phung Thi Binh, directrice générale adjointe, a déclaré que malgré une croissance du crédit d'environ 1,8 % seulement au premier trimestre, la banque reste fidèle à sa stratégie de croissance du crédit maîtrisée, privilégiant les secteurs de la production et des entreprises ainsi que les moteurs de croissance économique. Actuellement, les crédits destinés à la production et aux entreprises représentent environ 80 % du total des prêts en cours, contribuant ainsi de manière significative au développement économique. Mme Binh a affirmé que, dans les prochains mois, la banque continuera d'orienter les flux de capitaux vers le secteur de la production, notamment vers les entreprises, les ménages et les particuliers des secteurs agricole et rural, contribuant ainsi à la promotion de la croissance et au maintien de la stabilité macroéconomique.

Parallèlement, Agribank a mis en œuvre les programmes de crédit conformément aux directives du gouvernement, du Premier ministre et de la Banque d'État du Vietnam. De plus, elle a lancé de manière proactive des offres de crédit préférentielles à grande échelle afin de garantir à ses clients un accès rapide aux capitaux. Un point notable de la gestion du crédit cette année a été la volonté de contrôler rigoureusement les flux de capitaux vers le secteur immobilier, privilégiant ainsi les capitaux destinés à la production et aux activités commerciales. Conformément à la réglementation, le taux de croissance des crédits immobiliers de chaque banque ne doit pas dépasser son taux de croissance global des crédits.

M. Nguyen Hung, directeur général de TPBank, estime que la politique de crédit de cette année a été profondément modifiée afin de limiter les flux de capitaux vers l'immobilier. De ce fait, la majeure partie des capitaux de crédit sera concentrée dans d'autres secteurs de production et d'activité. La restriction du crédit aux secteurs spéculatifs est considérée comme une mesure nécessaire pour réduire le risque de bulles spéculatives et garantir une utilisation plus efficiente des capitaux. L'une des principales raisons de la nécessité d'un crédit sélectif réside dans le ratio crédit/PIB actuel, très élevé, qui avoisine les 146 % et représente un risque important pour la stabilité du système.

Par ailleurs, le déséquilibre entre dépôts et prêts s'accentue : au premier trimestre 2026, le crédit a progressé de 3,18 % tandis que les dépôts n'ont augmenté que de 0,55 %. Cet écart exerce une pression sur la liquidité, risquant de contraindre les banques à ajuster les taux d'intérêt sur les dépôts, ce qui impacterait les taux d'intérêt sur les prêts. Cette situation restreint la marge de manœuvre des autorités de régulation, qui doivent simultanément maintenir des taux d'intérêt stables pour soutenir les entreprises et garantir la sécurité du système financier.

Dans ce contexte, l'expansion du crédit doit être envisagée avec plus de prudence, en fonction de l'efficacité de l'utilisation des capitaux et du contrôle des risques. Cette pression s'accentue lorsque la politique de crédit est simultanément affectée par des facteurs externes. Les tensions géopolitiques et le risque de perturbations de l'approvisionnement énergétique pourraient entraîner une hausse des prix et accentuer les pressions inflationnistes. Dès lors, le défi de la gestion ne se limite pas à l'équilibre des finances publiques, mais consiste également à réagir de manière proactive aux fluctuations externes imprévisibles.

Par conséquent, la priorité des autorités monétaires cette année est de gérer la politique monétaire avec constance afin de soutenir la stabilité macroéconomique et la croissance dans des conditions appropriées. M. Pham Chi Quang, directeur du département de la politique monétaire de la Banque d'État du Vietnam, a déclaré que l'objectif de croissance du crédit pour 2026 est fixé à 15 %, contre 19 % l'année précédente, et qu'il pourra être ajusté en fonction de l'évolution de la conjoncture. Cela témoigne d'un changement de cap dans la gestion de la politique monétaire : il ne s'agit plus de privilégier la croissance à tout prix, mais de se concentrer davantage sur la qualité et la durabilité.

En 2026, le crédit devrait se concentrer sur les secteurs prioritaires, tout en s'orientant fortement vers de nouveaux moteurs de croissance tels que l'économie numérique, l'économie verte et l'innovation – des secteurs susceptibles de générer une forte valeur ajoutée et des perspectives de croissance à long terme.

Source : https://thoibaonganhang.vn/nan-dong-tin-dung-de-kich-hoat-tang-truong-ben-vung-181168.html