La modernisation du marché boursier ouvre une nouvelle étape de développement

VTV.vn - On peut dire que c'est une très bonne nouvelle pour le marché boursier vietnamien après de nombreuses années d'attente et de nombreux efforts pour rapprocher le marché boursier vietnamien des normes commerciales internationales.

La mise à niveau des marchés émergents crée une dynamique pour les actions vietnamiennes

Le FTSE Russell a officiellement annoncé le reclassement du marché boursier vietnamien, passant du statut de marché frontière à celui de marché émergent secondaire, au petit matin du 8 octobre. Le gouvernement, le ministère des Finances et la Commission nationale des valeurs mobilières (SSC) ont déployé de nombreux efforts pour améliorer la qualité et la quantité du marché boursier, perfectionner le cadre juridique, améliorer l'infrastructure technologique, accroître la transparence et créer des conditions plus favorables à l'accès des investisseurs au marché, afin de satisfaire pleinement aux exigences de l'organisme de notation. Le Vietnam figurait auparavant sur la liste de reclassement du FTSE depuis sept ans. Il s'agit d'une excellente nouvelle pour le marché boursier vietnamien après de nombreuses années d'attente et de nombreux efforts pour le rapprocher des normes internationales. Les experts prévoient que des milliards de dollars seront attirés par le marché après ce reclassement.

M. Gary Harron, Directeur des services titres de HSBC Vietnam, a déclaré : « Félicitations au Vietnam pour cette étape importante : son passage officiel de « marché frontière » à « marché émergent secondaire » par le fournisseur d'indices FTSE Russell, démontrant ainsi que le Vietnam, fort de sa position internationale, est capable de surmonter les difficultés conjoncturelles. Ce nouveau statut est une reconnaissance des efforts conjoints du gouvernement, des agences de gestion et des acteurs du marché. En particulier pour le Vietnam, la suppression de l'étiquette de « marché frontière » aura un impact considérable sur le comportement et la confiance des investisseurs, modifiera la trajectoire de développement économique à long terme du marché et réduira la dépendance à un partenaire commercial unique. »

M. Brook Taylor, PDG de VinaCapital Group, a déclaré : « Le passage au statut de marché émergent par le FTSE Russell pourrait contribuer à attirer environ 5 à 6 milliards de dollars d'investissements au Vietnam. Nous pensons que les flux financiers ne se précipiteront pas sur le marché, mais que l'afflux de capitaux d'investissement marquera un tournant positif et significatif pour le marché. »

M. Le Anh Tuan, directeur général de Dragon Capital Fund Management Company, a déclaré : « Je considère cela comme une étape cruciale, car avant notre entrée sur les marchés émergents, nous étions un marché frontière. Presque personne ne s'intéressait plus à ce marché. Il est donc essentiel, voire crucial, de pénétrer les marchés émergents pour entrer dans le jeu mondial . »

La mise à niveau des marchés émergents crée une dynamique pour les actions vietnamiennes

Défis et opportunités du marché boursier vietnamien

La mise à niveau du marché boursier vietnamien par FTSE Russell est un parcours ardu et ardu. Les critères de mise à niveau retenus par les sociétés cotées par FTSE Russell visent non seulement à évaluer la légalité et la capacité de gestion du marché boursier, mais aussi la capacité financière et la capacité de prestation de services des institutions intermédiaires. Par conséquent, pour cette mise à niveau, outre les efforts de l'agence de gestion, les acteurs du marché ont bénéficié du soutien de l'agence.

M. Bui Hoang Hai, vice-président de la Commission nationale des valeurs mobilières, a déclaré : « Concernant le maintien du classement, le Premier ministre a publié une décision approuvant le projet de modernisation du marché. Dans ce projet, le Premier ministre a clairement identifié les objectifs de modernisation et de maintien, ainsi que des solutions très précises pour atteindre les critères de classement et maintenir le classement. Parmi les solutions proposées dans le projet, dont le calendrier de mise en œuvre est précis, on peut citer le déploiement du système CCP pour les transactions boursières ; la mise en place d'un système de connexion entre les acteurs du marché afin qu'ils puissent échanger automatiquement des informations sur les ordres correspondants ; et le déploiement de solutions permettant aux investisseurs étrangers de négocier via un compte général. »

Le projet propose également de nombreuses solutions pour accroître et diversifier l'offre de biens sur le marché afin de répondre aux besoins d'investissement des investisseurs étrangers. Plus précisément, certaines solutions, comme le décret 245 récemment publié par le gouvernement, prévoient des améliorations telles que la combinaison des deux processus d'introduction en bourse et de cotation des actions. Des solutions sont également proposées pour garantir la transparence du ratio de propriété des investisseurs étrangers. Par ailleurs, pour accroître l'offre de biens sur le marché, le projet propose également des solutions pour diversifier les indices, les produits de fonds et les obligations, notamment les obligations du secteur de la construction et les obligations pour les entreprises investissant dans les infrastructures.

Le retour des flux de trésorerie étrangers est un point très positif. Après environ trois semaines consécutives de ventes nettes, ils sont désormais revenus acheter près de 234 milliards de dongs sur HOSE.

Mme Wanming Du, directrice des politiques du département des indices Asie-Pacifique de FTSE Russell, a déclaré : « Au cours des deux dernières années, FTSE Russell a collaboré étroitement avec les autorités de régulation vietnamiennes et a été témoin de nombreuses réformes conformes aux normes internationales, telles que la négociation sans marge ou le traitement des transactions échouées. Nous avons également constaté des feuilles de route détaillées pour des solutions, telles que la mise en place d'un mécanisme de compensation centralisée d'ici 2027 ou la simplification du processus d'ouverture de compte, afin de faciliter la tâche des investisseurs étrangers. »

Prévoyant l'ampleur des capitaux étrangers qui afflueront sur le marché vietnamien, Mme Wanming Du a déclaré : « Le Vietnam participera à des indices dont les actifs totaux atteindront des centaines de milliards de dollars. Nous estimons que le Vietnam peut recevoir entre 1 et 1,5 milliard de dollars de capitaux passifs. Les flux de capitaux actifs s'élèvent à environ 4 à 5 milliards de dollars. Au total, on estime que 5 à 6 milliards de dollars supplémentaires seront injectés sur le marché vietnamien. »

Concernant les étapes que le Vietnam doit suivre pour achever le processus de mise à niveau d'ici septembre prochain, Mme Wanming Du a déclaré : « Le processus de mise à niveau sera divisé en plusieurs étapes, qui seront mises en œuvre d'ici septembre prochain. Le nombre exact d'étapes sera déterminé en mars prochain. C'est également à cette date que nous actualiserons les modèles vietnamiens visant à faciliter la participation des courtiers internationaux au marché intérieur. »

Le FTSE a mentionné le désir des investisseurs étrangers de négocier par l'intermédiaire de courtiers mondiaux, et la Commission des valeurs mobilières de l'État a également pris des mesures pour répondre à ce désir.

M. Bui Hoang Hai, vice-président de la Commission nationale des valeurs mobilières, a déclaré : « C'est l'un des besoins des investisseurs indiciels, qui sont des fonds d'investissement indiciels. En d'autres termes, ces fonds investissent dans l'indice, qui comprend des actions, qui peuvent être présentes dans de nombreux pays. Par conséquent, à chaque période d'échange de panier, s'ils négocient directement, ils devront passer des ordres dans de nombreux pays, par l'intermédiaire de nombreux courtiers nationaux, et ce, à des échéances différentes. Ils souhaitent donc ne passer qu'un seul ordre auprès de leurs partenaires, qui sont des sociétés de valeurs mobilières internationales. »

Après avoir reçu des propositions d'investisseurs internationaux par l'intermédiaire du FTSE Russell, la Commission des valeurs mobilières de l'État a collaboré en urgence avec la Bourse VSDC afin d'élaborer un processus et un organigramme répondant aux besoins des investisseurs étrangers. Nous avons soumis cet organigramme à la consultation des principales sociétés de valeurs mobilières et banques dépositaires nationales, ainsi que des experts des investisseurs étrangers. Les retours des experts nationaux et internationaux ont tous confirmé la faisabilité de ce modèle.

Nous examinons actuellement l'infrastructure, le système de paiement actuel et celui des sociétés de valeurs mobilières afin de répondre pleinement à cette solution. Le seul problème persistant concerne la réglementation juridique actuelle au niveau des circulaires. La Commission nationale des valeurs mobilières a rédigé en urgence des amendements, notamment pour répondre à cette exigence. Nous modifierons notamment plusieurs articles des circulaires 120, 121 et 96. Nous publierons prochainement cette circulaire et recueillerons l'avis des acteurs du marché et du public.

Cette mise à niveau devrait aider le marché des capitaux en général et le marché boursier en particulier à connaître un changement qualitatif.

Passer à des normes plus élevées d'ici 2030

Cette mise à niveau devrait contribuer à une transformation qualitative du marché des capitaux en général, et du marché boursier en particulier. Le marché accueillera non seulement des capitaux étrangers de haute qualité, mais imposera également des exigences plus strictes en matière de gouvernance d'entreprise, de publicité et de transparence. De ce fait, les agences de gestion, les acteurs du marché, les entreprises et les investisseurs seront davantage incités à s'améliorer.

M. Nguyen Van Thang, ministre des Finances, a déclaré : « La modernisation n'est pas seulement un objectif, mais aussi un cheminement vers le développement du marché boursier vietnamien, pour une meilleure qualité, une plus grande transparence et une plus grande durabilité. Le ministère des Finances continuera d'ordonner à la Commission nationale des valeurs mobilières et aux services concernés de suivre de près et de mettre en œuvre rigoureusement les solutions proposées, afin de faciliter au maximum l'accès au marché pour les investisseurs nationaux et étrangers. »

Dans le projet de modernisation du marché boursier vietnamien approuvé par le Premier ministre, en plus de l'objectif de satisfaire pleinement aux critères de mise à niveau d'un marché frontière à un marché émergent secondaire du FTSE Russell en 2025, nous visons également à satisfaire aux critères de mise à niveau vers un marché émergent du MSCI et un marché émergent avancé du FTSE Russell d'ici 2030.

Comme l'a indiqué le ministre des Finances, l'annonce officielle de la mise à niveau du FTSE aujourd'hui n'est que le résultat initial, nous avons encore de nombreux objectifs plus ambitieux et devons les mettre en œuvre de manière plus transparente et plus radicale.

Source: https://vtv.vn/nang-hang-thi-truong-chung-khoan-mo-ra-giai-doan-phat-trien-moi-100251009062153953.htm