La résolution 68 crée un nouvel élan pour le marché boursier

Le 4 mai 2025, le Bureau politique a publié la résolution n° 68-NQ/TW sur le développement économique privé, définissant des objectifs, des points de vue, des missions et des solutions innovantes, devenant ainsi un moteur essentiel du développement économique du pays. Immédiatement après, le marché boursier a connu une forte reprise grâce aux attentes suscitées par la résolution 68, qui proposait des solutions pour promouvoir la croissance à long terme.

Le marché boursier reflète les attentes selon lesquelles le secteur privé continuera d’être le principal moteur de la croissance.

Une politique révolutionnaire pour le secteur privé

Selon un analyste financier, le développement vigoureux de l' économie privée profitera à de nombreux égards au marché boursier. Tout d'abord, l'augmentation du nombre d'entreprises cotées attirera des flux de capitaux nationaux et étrangers, augmentant ainsi la liquidité et la taille du marché. Les fonds d'investissement internationaux, à la recherche d'opportunités sur les marchés émergents, ne pourront ignorer le Vietnam, une destination potentielle dotée d'un secteur privé en plein essor.

Lorsque des politiques de soutien au capital, au foncier et à la technologie sont mises en œuvre, nous pouvons nous attendre à une vague d’entreprises privées fortes, prêtes à entrer sur des bourses telles que HOSE, HNX ou UPCoM.

Après une forte correction en avril 2025, le marché boursier vietnamien a enregistré une reprise positive au cours de la première quinzaine de mai. L'indice VN a franchi la barre des 1 260 points, clôturant dans le vert quatre ou cinq séances de la semaine du 5 au 9 mai, grâce à l'enthousiasme suscité par le fonctionnement officiel du système KRX. Plus récemment, les deux premières séances de la semaine ont enregistré une hausse significative, le marché franchissant à nouveau la barre des 1 300 points.

Comme lors de la première séance de négociation de cette semaine (12 mai), l'indice VN a inversé sa tendance baissière et est rapidement revenu en zone de tendance haussière, clôturant en hausse de 1,26 % grâce à l'attrait des principales valeurs du secteur privé, notamment VIC, l'action de Vingroup Corporation. Outre VIC, TCB et FPT ont contribué le plus à la hausse de l'indice. Le pouvoir d'achat a fortement augmenté immédiatement après l'annonce de l'accord entre les États-Unis et la Chine sur une réduction des impôts à 30 % au cours des 90 prochains jours. Cette évolution a déclenché une vague de sentiment positif, propulsant l'indice vers une forte hausse et clôturant fermement en zone de tendance haussière.

Français Analysant plus en détail le rôle des grandes entreprises privées et de leurs actions sur le marché boursier vietnamien, Mme Cao Thi Ngoc Quynh - Directrice des clients institutionnels - VNDIRECT Securities Joint Stock Company a déclaré que l'évolution actuelle montre que les actions de certaines grandes entreprises privées sont véritablement les locomotives et les piliers du marché boursier, notamment les actions du groupe Vingroup. Dans le contexte de l'évolution latérale de l'indice VN depuis le début de l'année, ces trois actions ont contribué à hauteur de plus de 90 points au marché. En outre, les actions de certaines grandes entreprises privées ont également connu une évolution positive depuis le début de l'année, comme les groupes de banque privée (Techcombank, Sacombank, SHB ), les actions Gelex, les actions du groupe Thanh Thanh Cong... Ces actions affichent toutes des taux de croissance impressionnants allant de 30 % à plus de 100 %.

La Résolution 68 souligne également l'urgence de moderniser et de restructurer le marché boursier, de développer le marché de l'assurance et de perfectionner la réglementation des obligations d'entreprises afin d'en améliorer la qualité et d'élargir les canaux de mobilisation de capitaux stables et à faible coût pour l'économie privée. Par ailleurs, des recherches sont nécessaires pour élaborer un cadre juridique pour la titrisation de la dette.

L'argent revient sur le marché boursier

L'année 2025 s'annonce difficile. Cependant, de nombreux experts estiment que le marché boursier vietnamien demeure une destination attractive pour les investisseurs, grâce à la forte reprise économique et à la croissance, aux nombreuses politiques d'ouverture du gouvernement envers les investisseurs étrangers et à l'amélioration constante de la qualité du marché en termes de transparence, de sécurité et de santé. Plus précisément, la reprise de la production et le développement de la consommation intérieure constitueront les bases de la prospérité du marché boursier.

Selon Mme Cao Thi Ngoc Quynh, les récentes déclarations des dirigeants du gouvernement, des ministères, des départements et des secteurs, concrétisées par la résolution 68 du Bureau politique, ont clairement modifié la vision directrice de l'économie privée. Cette résolution affirme le rôle et la position de l'économie privée comme moteur important de l'économie nationale et affirme clairement l'expansion de la participation des entreprises privées aux grands projets nationaux. L'État applique activement une politique de passation de marchés, d'appels d'offres limités ou désignés, ou des politiques préférentielles, pour encourager le secteur privé à participer aux côtés de l'État à des domaines, projets et tâches clés de recherche scientifique.

Selon Mme Quynh, les industries telles que l'énergie, les matériaux de construction, les infrastructures et la technologie bénéficieront et réaliseront des percées en bénéficiant de politiques de développement préférentielles et en participant à de grands projets nationaux tels que le projet de ligne ferroviaire à grande vitesse Nord-Sud, le chemin de fer urbain, les projets d'énergie renouvelable et les projets de transformation numérique...

En outre, le gouvernement encourage l'élimination des difficultés et des obstacles dans plus de 2 200 projets avec un capital total de près de 6 millions de milliards de VND, ce qui contribuera à améliorer l'environnement des affaires et à promouvoir la croissance dans les secteurs bancaire, immobilier et de la construction.

Les mesures de soutien du gouvernement comprennent l’élargissement du fonds de garantie de crédit pour les petites et moyennes entreprises (PME) à au moins 50 000 milliards de VND, la mise en œuvre de lignes de crédit vertes avec des taux d’intérêt préférentiels, l’octroi d’incitations fiscales de 200 % pour les activités de recherche et développement (R&D) et la formation de la main-d’œuvre, et le développement du capital-risque national par le biais du modèle de co-investissement État-privé.

Le gouvernement lancera également le programme « Vietnam Global Champions » pour soutenir 50 entreprises potentielles dans le conseil en fusions et acquisitions (M&A), l’assurance contre les risques politiques et l’accès prioritaire aux négociations commerciales ; augmenter le taux de localisation à au moins 60 % pour les industries de l’électronique, de l’automobile et du textile grâce à des packages fiscaux préférentiels pour les composants.

Selon l'expert de VNDirect, si elle est mise en œuvre efficacement, la résolution 68 peut aider à construire un écosystème du secteur privé à trois niveaux, comprenant de grandes entreprises de premier plan - des petites et moyennes entreprises (PME) satellites - et des startups innovantes, positionnant ce secteur pour devenir un pilier central de l'économie vietnamienne d'ici 2045.

Selon les analystes, pour concrétiser ces attentes, la mise en œuvre de la résolution 68-NQ/TW exige une grande synchronisation et une grande détermination. L'environnement des affaires doit être transparent, contrôler le risque de fraude financière et soutenir les entreprises privées pour un accès équitable aux ressources. Lorsque l'économie privée décollera véritablement, le marché boursier vietnamien connaîtra non seulement une forte croissance nationale, mais marquera également la scène financière régionale.

Source : https://thoibaonganhang.vn/nghi-quyet-68-tao-dong-luc-moi-cho-thi-truong-chung-khoan-164122.html