La résolution 68 crée un nouvel élan pour le marché boursier

Le marché boursier reflète les attentes selon lesquelles le secteur privé continuera d’être le principal moteur de la croissance.

Une politique révolutionnaire pour le secteur privé

Selon un analyste financier, lorsque l’économie privée se développe fortement, le marché boursier bénéficiera de nombreux aspects. Tout d’abord, l’augmentation du nombre d’entreprises cotées attirera les flux de capitaux nationaux et étrangers, améliorant ainsi la liquidité et la taille du marché. Les fonds d’investissement internationaux, à la recherche d’opportunités sur les marchés émergents, ne pourront pas ignorer le Vietnam, une destination potentielle avec un secteur privé en plein essor.

Lorsque des politiques de soutien au capital, au foncier et à la technologie sont mises en œuvre, nous pouvons nous attendre à une vague d’entreprises privées fortes, prêtes à entrer sur des bourses telles que HOSE, HNX ou UPCoM.

En effet, après une forte correction en avril 2025, le marché boursier vietnamien a enregistré une reprise positive au cours de la première quinzaine de mai. L'indice VN a dépassé la barre des 1 260 points, avec 4/5 séances de négociation au cours de la semaine du 5 au 9 mai clôturant dans le vert, grâce à l'enthousiasme suscité par le fonctionnement officiel du système KRX. Plus récemment, les deux premières séances de négociation de cette semaine ont enregistré des hausses significatives et le marché conquiert à nouveau la barre des 1 300.

Comme lors de la première séance de négociation de cette semaine (12 mai), l'indice VN a inversé sa tendance à la baisse et est rapidement revenu à la tendance haussière, clôturant en hausse de 1,26% grâce à l'attraction des principales actions du secteur privé, en particulier VIC - l'action de Vingroup Corporation. Non seulement VIC, TCB et FPT ont contribué le plus à la hausse de l’indice. Le pouvoir d’achat a fortement augmenté immédiatement après l’annonce de l’accord entre les États-Unis et la Chine sur une réduction des droits de douane à 30 % dans les 90 prochains jours. Cette évolution a déclenché une vague de sentiment positif, poussant l’indice à la hausse et clôturant fermement dans la zone de tendance haussière.

En analysant de plus près le rôle des grandes entreprises privées et de leurs actions sur le marché boursier vietnamien, Mme Cao Thi Ngoc Quynh - Directrice des clients institutionnels - VNDIRECT Securities Joint Stock Company a déclaré que les développements actuels montrent que les actions de certaines grandes entreprises privées sont véritablement les locomotives et les piliers du marché boursier, généralement les actions du groupe Vingroup. Dans un contexte de mouvement latéral de l'indice VN depuis le début de l'année, 3 valeurs de ce groupe ont contribué à hauteur de plus de 90 points au marché. Par ailleurs, les actions de certaines grandes entreprises privées ont également connu des évolutions positives depuis le début de l'année, comme le groupe bancaire privé (Techcombank, Sacombank, SHB), les actions Gelex, les actions du groupe Thanh Thanh Cong... Ces actions ont toutes des taux de croissance impressionnants allant de 30% à plus de 100%.

La résolution 68 souligne également spécifiquement la nécessité urgente de moderniser et de restructurer le marché boursier, de développer le marché des assurances et de perfectionner la réglementation des obligations d’entreprises afin d’améliorer la qualité et d’élargir les canaux de mobilisation de capitaux stables et à faible coût pour l’économie privée. En outre, des recherches sont menées sur la construction d’un cadre juridique pour la titrisation de la dette.

L'argent revient sur le marché boursier

L'année 2025 devrait être une année difficile, mais de nombreux experts estiment que le marché boursier vietnamien reste une destination attractive pour les investisseurs, en raison de la forte reprise économique et de la dynamique de croissance, des nombreuses politiques « ouvertes » du gouvernement pour les investisseurs étrangers et des améliorations de plus en plus positives de la qualité du marché en matière de transparence, de sécurité et de santé. Plus précisément, la reprise de la production et la croissance de la consommation intérieure constitueront la base pour promouvoir un marché boursier florissant.

Selon Mme Cao Thi Ngoc Quynh, il y a eu un changement clair dans le point de vue directeur sur l'économie privée dans les récentes déclarations des dirigeants du gouvernement et des ministères, départements et branches, et concrétisé dans la résolution 68 du Politburo. La résolution 68 a affirmé le rôle et la position de l’économie privée en tant que force motrice importante de l’économie nationale, et a en même temps clairement indiqué l’expansion de la participation des entreprises privées dans d’importants projets nationaux. L’État dispose de manière proactive de politiques de commande, d’appel d’offres limité ou d’appel d’offres désigné ou de politiques préférentielles pour encourager le secteur économique privé à participer avec l’État dans des domaines stratégiques, des projets et des tâches clés de recherche scientifique.

Selon Mme Quynh, les industries telles que l'énergie, les matériaux de construction, les infrastructures et la technologie bénéficieront et réaliseront des percées en bénéficiant de politiques de développement préférentielles et en participant à de grands projets nationaux tels que le projet de ligne ferroviaire à grande vitesse Nord-Sud, le chemin de fer urbain, les projets d'énergie renouvelable et les projets de transformation numérique...

En outre, le gouvernement encourage l'élimination des difficultés et des obstacles dans plus de 2 200 projets avec un capital total de près de 6 millions de milliards de VND, ce qui contribuera à améliorer l'environnement des affaires et à promouvoir la croissance dans les secteurs bancaire, immobilier et de la construction.

Les mesures de soutien du gouvernement comprennent l’élargissement du fonds de garantie de crédit pour les petites et moyennes entreprises (PME) à au moins 50 000 milliards de VND, la mise en œuvre de lignes de crédit vertes avec des taux d’intérêt préférentiels, l’octroi d’incitations fiscales de 200 % pour les activités de recherche et développement (R&D) et la formation de la main-d’œuvre, et le développement du capital-risque national par le biais du modèle de co-investissement État-privé.

Le gouvernement lancera également le programme « Vietnam Global Champions » pour soutenir 50 entreprises potentielles en matière de conseil en fusions et acquisitions (M&A), d’assurance contre les risques politiques et d’accès prioritaire aux négociations commerciales ; Augmenter le taux de localisation à au moins 60 % pour les industries de l’électronique, de l’automobile et du textile grâce à des mesures d’incitation fiscale pour les composants.

Selon l'expert de VNDirect, si elle est mise en œuvre efficacement, la résolution 68 peut aider à construire un écosystème du secteur privé à trois niveaux, comprenant de grandes entreprises de premier plan - des petites et moyennes entreprises (PME) satellites - et des startups innovantes, positionnant ce secteur pour devenir un pilier central de l'économie vietnamienne d'ici 2045.

Selon les analystes, pour transformer ces attentes en réalité, la mise en œuvre de la résolution 68-NQ/TW nécessite une grande synchronisation et une grande détermination. L’environnement des affaires doit être transparent, contrôler le risque de fraude financière et aider les entreprises privées à accéder aux ressources de manière équitable. Lorsque l’économie privée décollera véritablement, ce sera le jour où le marché boursier vietnamien connaîtra non seulement une forte croissance au niveau national, mais laissera également sa marque sur la carte financière régionale.

Source : https://thoibaonganhang.vn/nghi-quyet-68-tao-dong-luc-moi-cho-thi-truong-chung-khoan-164122.html