Les investisseurs en actions devraient-ils « limiter leurs pertes

De nombreuses actions à forte capitalisation ont fortement chuté lors de la séance de l'après-midi du 8 avril. Photo : PHUONG DONG

Le 8 avril au soir, la bourse vietnamienne a connu sa troisième plus forte baisse historique, l'indice VN-Index perdant près de 78 points pour s'établir à 1 130 points, soit une chute de 6,43 %. Ainsi, après les trois dernières séances, cet indice a reculé de 185 points.

D'après les experts, la forte baisse continue des cours boursiers est due à la pression exercée par la politique fiscale américaine de réciprocité, à laquelle le Vietnam est soumis à un taux de 46 %. Par ailleurs, la liquidation massive des titres par de nombreux investisseurs contribue également à la chute du marché.

Linh (25 ans), employée de bureau à Hanoï, investit en bourse depuis plus d'un an. C'est la première fois qu'elle voit son compte « presque anéanti » après seulement quelques séances. « Je suis perdue et je ne sais pas quoi faire : limiter mes pertes ou persévérer », confie-t-elle.

Le cas de Linh n'est pas un cas isolé sur le marché actuellement, alors que les investisseurs se demandent s'il faut limiter leurs pertes ou continuer à détenir leurs actions alors que celles-ci subissent une forte correction.

« Les investisseurs ne devraient pas limiter leurs pertes pour le moment », a recommandé M. Nguyen The Minh, directeur de la recherche et du développement pour les clients particuliers chez Yuanta Vietnam Securities.

Cet expert estime que le marché pourrait poursuivre sa baisse le 9 avril, date qui coïncide avec l'entrée en vigueur imminente des droits de douane réciproques imposés par M. Trump à ses principaux partenaires commerciaux, dont le Vietnam. Par conséquent, les investisseurs doivent rester vigilants et attendre la décision finale avant de prendre leurs décisions d'achat et de vente.

« Lorsque le marché chute, tous les secteurs d'activité sont touchés. Que l'action soit performante ou non, le prix de vente excessif au plus bas reste le même, ce qui rend difficile la limitation des pertes », a commenté M. Minh.

Les experts de Yuanta Securities Vietnam partagent les enseignements tirés de la forte baisse du marché en 2020. À cette époque, l'indice VN-Index a chuté de 1 000 à plus de 600 points au cours des trois premiers mois de l'année, suite aux ventes massives des investisseurs, inquiets de la récession économique provoquée par la pandémie. Cependant, le marché s'est redressé dès début avril, dépassant les 850 points deux mois plus tard grâce à l'adaptation progressive de la population à la vie avec la pandémie.

Face à cette évolution, M. Minh prévoit que le marché atteindra son point le plus bas dans les prochaines séances. « Les investisseurs ne sont pas contraints de se délester de leurs créances hypothécaires. S'ils subissent des pertes, ils devraient conserver temporairement leurs actions et ne pas les vendre », a-t-il déclaré, ajoutant que les investisseurs devraient restructurer leurs portefeuilles ou acheter davantage d'actions afin de limiter les pertes lors du rebond du marché.

Une liquidation de titres a lieu lorsqu'une société de courtage vend les actions d'un investisseur afin de ramener son ratio d'endettement à un niveau acceptable, conformément à la réglementation. Cela se produit souvent lorsque l'investisseur utilise le trading sur marge et que le cours de l'action chute en dessous du seuil autorisé par la société de courtage, mais que l'investisseur n'a pas encore versé de fonds supplémentaires.

Partageant le même avis, M. Nguyen Trong Dinh Tam, directeur adjoint de la stratégie d'investissement du centre d'analyse de Thien Viet Securities (TVS), a déclaré : « Il ne faut pas vendre maintenant. »

Cet expert a indiqué que le moment optimal pour vendre se situe lors de la première séance de baisse et que, dans ce cas, les investisseurs devraient attendre des informations sur le processus de négociation ainsi que sur le taux d'imposition réciproque officiel entre les États-Unis et le Vietnam avant de prendre une décision. Selon M. Tam, en cas d'informations positives, les investisseurs devraient conserver leur portefeuille d'actions afin de l'optimiser en fonction de la reprise.

Cependant, ces experts soulignent que l'éventualité d'une taxe américaine élevée et dissuasive sur le Vietnam pourrait entraîner une nouvelle chute du marché. Dans ce cas, les investisseurs seront contraints de vendre leurs titres dès lors qu'ils disposeront d'une justification plus claire.

« Si l'information est prudente, les investisseurs doivent vendre sans hésiter. Le rachat d'actions après la vente se fera lorsque le marché sera équilibré et caractérisé par de faibles volumes », a déclaré M. Nguyen Trong Dinh Tam.

Les experts de TVS recommandent également aux investisseurs de ne pas recourir à l'effet de levier si le décaissement est uniquement exploratoire et de faible envergure, et de privilégier en même temps les actions d'entreprises dont l'activité commerciale est principalement axée sur le marché intérieur.

Commentant les fluctuations du marché à court terme , M. Tam a déclaré que les investisseurs devraient prêter attention aux résultats de la politique de négociation du Vietnam avec les États-Unis ainsi qu'au taux d'imposition réciproque officiel appliqué à compter du 9 avril.

« Actuellement, la bourse vietnamienne reflète la situation des exportations soumises à un taux d'imposition américain de 46 %. Par conséquent, toute information susceptible d'entraîner un report ou un report de l'application de la réciprocité fiscale, ou une réduction des taux d'imposition, devrait provoquer une reprise du marché à court terme », a déclaré M. Tam.

M. Nguyen The Minh espère que M. Donald Trump retardera l'imposition de droits de douane réciproques aux pays, ce qui entraînerait une baisse du marché boursier vietnamien et pourrait éventuellement provoquer une nouvelle hausse.

Outre la nouvelle politique tarifaire de M. Donald Trump, Mme Do Minh Trang, directrice du centre d'analyse d'ACBS Securities Company, a indiqué que la décision de la Réserve fédérale américaine (Fed) méritait également d'être prise en compte.

« Si le risque de récession et de déflation incite la Fed à baisser les taux d'intérêt plus tôt et plus souvent, ce sera un remède apaisant pour le marché », a déclaré Mme Trang.

Cet expert a souligné qu’«il est très difficile de prédire si le marché boursier se redressera bientôt ou continuera à s’ajuster», car la macroéconomie comporte de nombreuses variables imprévisibles.

Dans le scénario moins optimiste où le président Trump ne prolonge pas la date limite de déclaration d'impôts, l'indice VN-Index pourrait poursuivre sa correction, mais sans excès. L'indice représentant la Bourse d' Hô-Chi-Minh -Ville devrait bientôt retrouver son équilibre dans une zone de valorisation attractive. Les niveaux de support importants à venir sont 1 160, 1 130 et 1 080 points.

VN (selon VnExpress)

Source : https://baohaiduong.vn/nha-dau-tu-chung-khoan-co-nen-cat-lo-thoi-diem-nay-408998.html