De nombreux fonds d'actions réalisent de gros gains, réduisant le sentiment défensif

Le rapport de FiinGroup sur la performance des fonds d'investissement au Vietnam en mai 2025 montre que les fonds d'actions ont enregistré une nette amélioration de leurs performances en mai 2025, atteignant le niveau le plus élevé des 12 derniers mois grâce à la forte reprise du marché boursier vietnamien (l'indice VN a augmenté de 8,7 % en mai).

Certains fonds ont enregistré des performances élevées en mai, comme VanEck Vietnam ETF (12,9%), Xtrackers FTSE Vietnam (12,7%), Fubon FTSE Vietnam ETF (12,2%), DC Dynamic Securities (11,4%).

Performance des fonds actions en mai et 5 mois 2025.

La performance moyenne des fonds d'actions a atteint 7,4% en mai 2025, marquant le niveau le plus élevé des 12 derniers mois et reflétant la forte dynamique de reprise des actions vietnamiennes à court terme.

Toutefois, à la fin du mois de mai 2025, 38/66 fonds enregistraient encore une performance négative, principalement dans les groupes de fonds ouverts et fermés, ce qui montre que le niveau de reprise entre les fonds est encore inégal.

Dans le groupe des fonds passifs, la performance est restée globalement positive, en particulier pour les ETF référencés par VN30 ou les indices fortement représentés par VIC, VHM, VRE et GEX, qui ont enregistré des hausses de prix exceptionnelles ces dernières années. En revanche, le groupe d'ETF référencé par l'indice VNDIAMOND a enregistré une performance négative au cours des cinq premiers mois de 2025, cet indice ayant reculé de près de 5 % en raison de l'impact négatif d'actions fortement représentées telles que PNJ, FPT, GMD et ACB . Au cours des cinq premiers mois de 2025, les fonds affichant une performance négative ont néanmoins représenté une part importante, principalement dans les fonds ouverts et fermés. La performance des fonds obligataires en mai 2025 s'est fortement redressée par rapport à avril 2025.

Dans le groupe des fonds obligataires, le mois de mai a enregistré une forte amélioration de la performance des fonds obligataires par rapport à avril, lorsque 17/23 fonds ont enregistré une croissance supérieure au taux d'intérêt moyen de l'épargne sur 12 mois (contre 12/23 fonds en avril).

Le fonds TCBF a notamment enregistré une performance exceptionnelle de +1,5 % en mai, marquant un retournement positif par rapport à la performance négative de -0,3 % en avril, principalement en raison de gains latents de plus de 128 milliards de VND sur les investissements au cours de la période, contrastant avec la perte de plus de 112 milliards de VND enregistrée le mois précédent. Le principal moteur de cette performance est venu de la nouvelle hausse de la valeur de marché de nombreux codes obligataires du portefeuille, tels que NVL122001 (+3,3 %), VHM121025 (+2,4 %) et MML121021 (+1,8 %).

Au cours des 5 premiers mois de 2025, la performance moyenne des fonds obligataires a été de 2,3%, inférieure à la même période de l'année dernière (+2,5%) dans le contexte où seuls 7/22 fonds obligataires ont enregistré une performance supérieure par rapport à la même période.

Le fonds obligataire DCIP (DCIP) a notamment progressé de 2,3 % grâce à sa croissance régulière depuis le début de l'année. Ce fonds a également enregistré la plus forte collecte nette en mai, avec près de 192 milliards de VND. Les avoirs du fonds DCIP sont principalement constitués de liquidités (63,5 %), tandis que les obligations représentent 36,5 %.

Les fonds équilibrés ont également enregistré une forte croissance le mois dernier, avec une performance moyenne de 3,2 %, en nette amélioration par rapport à avril 2025 (-3,8 %). Au cours des cinq premiers mois de 2025, la performance du groupe de fonds équilibrés n'a généralement pas été vraiment positive, 5 fonds sur 12 enregistrant des rendements négatifs.

Le fonds VinaCapital Bright Balanced Fund (VIBF), dont la valeur liquidative dépasse 1 000 milliards de VND, affiche une performance exceptionnelle, avec une croissance de 0,9 %. Il est également l'un des rares à avoir enregistré des entrées nettes de capitaux stables depuis début 2025. Fin mai, la structure du portefeuille affichait une part de 45,3 % en actions et de 12,6 % en obligations, témoignant d'une stratégie d'investissement flexible visant à équilibrer croissance et protection dans un contexte de marché volatil.

Concernant l'évolution des flux de trésorerie, la pression des retraits nets s'est atténuée en mai, tant pour les fonds d'actions que pour les fonds obligataires. Plus précisément, le groupe de fonds d'actions a enregistré un retrait net de 1 700 milliards de VND, soit une baisse de moitié par rapport au retrait net de mars 2025 (près de 3 500 milliards de VND). Les flux de trésorerie déposés/retirés étaient relativement équilibrés en mai 2025 dans le groupe de fonds obligataires, le montant net des retraits étant passé de 800 milliards de VND en avril 2025 à 26 milliards de VND.

Français Les retraits nets ont fortement diminué dans le groupe des fonds passifs, mais ont été instables dans le groupe des fonds ouverts et ont continué d'être retirés nets dans le groupe des fonds fermés. En mai 2025, les flux de capitaux se sont inversés et ont été fortement retirés dans le fonds PYN Elite (-536 milliards de VND) et le fonds DC Dynamic Securities (-200 milliards de VND) et vice versa, ont continué d'être des entrées nettes pour le 19e mois consécutif dans le VinaCapital Modern Economic Fund (VMEEF) même si la performance du fonds a été de -5,2 % au cours des 5 premiers mois de 2025, bien inférieure à celle de 2024 (+34 %).

Français La pression de retrait de capitaux s'est considérablement atténuée dans le groupe de fonds obligataires en mai 2025, avec une légère différence dans les flux de trésorerie dépôts/retraits de -26 milliards de VND, en forte baisse par rapport à l'échelle de retrait net d'avril (-849 milliards de VND). Cette amélioration est due à une forte diminution de l'échelle de retrait net des fonds TCBF et Bao Thinh Vinawealth (VFF) et à une inversion de l'afflux net dans 8/23 fonds obligataires, plus particulièrement le fonds obligataire DCIP avec une valeur d'afflux net d'environ 191,6 milliards de VND (précédemment un retrait net de près de 164 milliards de VND en mars-avril 2025).

En mai 2025, 19 fonds actions sur 35 ont réduit leur ratio de trésorerie, contre 13 sur 32 en avril 2025. Notamment, deux fonds de Dragon Capital, le Vietnam Selected Equity Fund (VFMVSF) et le DC Dynamic Securities Fund (DCDS), ont tous deux enregistré une réduction de leur ratio de trésorerie pendant deux mois consécutifs. Cette tendance reflète un sentiment moins défensif parmi les fonds actions, dans un contexte de reprise du marché.

Source : https://baodautu.vn/nhieu-quy-co-phieu-thang-lon-giam-bot-tam-ly-phong-thu-d308004.html