Prévisions optimistes pour les perspectives économiques du Vietnam en 2024

Dans des rapports récemment publiés, des institutions financières internationales telles que la Banque mondiale et Fitch Ratings ont formulé des prévisions plutôt optimistes quant aux perspectives de l'économie vietnamienne au cours des deux prochaines années. Notamment, la Banque mondiale et Fitch Ratings prévoient toutes deux qu'après une année de stagnation, la croissance économique du Vietnam devrait se redresser fortement pour atteindre respectivement 5,5 % (Banque mondiale) et 6,3 % (Fitch Ratings) en 2024.

L'économie vietnamienne se redresse fortement. Photo d'illustration : VNA

La croissance se redressera fortement.

Dans un rapport publié le 9 novembre, l'agence de notation Fitch Ratings a estimé que la croissance économique du Vietnam avait ralenti à 4,3 % au cours des neuf premiers mois de 2023, en raison d'une faible demande extérieure et de difficultés persistantes dans le secteur immobilier. Cependant, selon Fitch Ratings, les politiques budgétaires et monétaires du Vietnam ont largement soutenu l'économie du pays.

Sur cette base, Fitch Ratings prévoit que la croissance économique du Vietnam atteindra 6,3 % en 2024 et 7,0 % en 2025. Fitch Ratings estime également que les fondamentaux à moyen terme de l'économie vietnamienne restent positifs et qu'une dynamique de croissance durable offrira des perspectives commerciales favorables aux banques.

Dans son rapport sur les perspectives macroéconomiques et de réduction de la pauvreté au Vietnam, publié début octobre, la Banque mondiale indiquait que la croissance du PIB réel du Vietnam devrait ralentir à 4,7 % en 2023 en raison de la faiblesse de la consommation privée, de la stagnation du marché immobilier et d'une forte baisse de la demande extérieure. Malgré ce ralentissement, le taux de pauvreté devrait diminuer, passant de 3,2 % en 2022 à 3,0 % en 2023.

Par ailleurs, malgré un contexte extérieur défavorable, la situation économique extérieure du Vietnam s'est améliorée au premier trimestre 2023, avec un excédent du compte courant de 1,5 % du PIB. La balance commerciale des marchandises s'est améliorée grâce à une baisse des importations plus marquée que celle des exportations, notamment due à la diminution des importations de biens intermédiaires. De plus, le déficit commercial des services s'est réduit avec le retour des touristes internationaux.

Selon la Banque mondiale, le compte financier demeure excédentaire grâce à l'afflux constant d'investissements directs étrangers (IDE) et d'investissements de portefeuille. Cet excédent global de la balance des paiements a permis à la Banque d'État d'accumuler des réserves de change de 88,7 milliards de dollars à la fin du premier semestre 2023 (soit l'équivalent de 3,3 mois d'importations).

Le solde budgétaire à la mi-2023 devrait afficher un excédent plus faible (1,5 % du PIB), contre 5,2 % du PIB au premier semestre 2022, en raison d'une baisse de 7 % des recettes budgétaires et d'une hausse de 12,8 % des dépenses budgétaires au premier semestre 2023 (en glissement annuel). L'augmentation des investissements publics (en hausse de 43 % en glissement annuel au cours des six premiers mois de 2023) a partiellement soutenu l'économie, mais le taux de réalisation estimé demeure faible, n'atteignant que 30,5 % des dépenses d'investissement prévues, en raison de difficultés inhérentes à la mise en œuvre.

La Banque mondiale prévoit qu'après une année de ralentissement, la croissance économique du Vietnam devrait se redresser pour atteindre 5,5 % en 2024 et 6,0 % en 2025. La demande intérieure devrait rester le principal moteur de croissance, bien qu'à un rythme plus modéré que l'an dernier. L'inflation moyenne pour l'année est estimée à 3,5 %, en raison des hausses attendues des salaires des fonctionnaires, puis devrait se stabiliser à 3,0 % en 2024 et 2025, sous réserve de la stabilité des prix de l'énergie et des matières premières.

Un soutien continu à la demande globale est nécessaire.

Malgré les prévisions positives concernant les perspectives de croissance économique du Vietnam pour les deux prochaines années, la Banque mondiale souligne que ces perspectives restent soumises à plusieurs risques croissants. Une croissance plus faible que prévu dans les économies développées et en Chine pourrait réduire la demande extérieure pour les exportations vietnamiennes. Un resserrement supplémentaire de la politique monétaire dans les grandes économies développées pourrait raviver les pressions sur les taux de change des monnaies nationales, entraînant une fuite des capitaux. Au niveau national, la hausse des risques et des vulnérabilités financières exige une surveillance étroite et une innovation continue.

La politique monétaire soutient activement la croissance. Photo d'illustration : VNA

Dans ce contexte, la Banque mondiale recommande qu'à court terme, la politique budgétaire du Vietnam continue de soutenir la demande globale. Un budget d'investissement pleinement mis en œuvre, conjugué à des mesures visant à lever les obstacles aux procédures d'investissement public, permettrait de porter l'investissement public à 7,1 % du PIB en 2023, contre 5,5 % en 2024, soutenant ainsi la demande globale. Un nouvel assouplissement de la politique monétaire est jugé approprié, mais de nouvelles baisses de taux d'intérêt creuseraient les écarts de taux avec les marchés mondiaux, ce qui pourrait exercer une pression à la baisse sur le taux de change.

Pour atténuer les risques financiers croissants, selon la Banque mondiale, les mesures visant à augmenter les ratios de fonds propres des banques et à renforcer le cadre de supervision bancaire sont des moyens d'assurer la stabilité et la résilience du secteur financier.

À long terme, le Vietnam ambitionne de devenir un pays à revenu élevé d'ici 2045. Pour atteindre cet objectif, la Banque mondiale estime que le Vietnam doit accroître sa productivité en améliorant les fondamentaux du secteur financier, en s'attaquant aux obstacles institutionnels à l'investissement public pour remédier aux pénuries d'infrastructures et en créant un environnement favorable permettant au secteur privé national de fonctionner plus efficacement, en plus de s'attaquer aux risques liés au changement climatique et à la durabilité environnementale.

Viet Thang