Sacombank pourrait ne pas verser de dividendes cette année

La croissance des bénéfices de Sacombank en 2024 est impressionnante, mais de nombreux signaux montrent que les actionnaires de la banque pourraient à nouveau manquer le dividende cette année.

Jusqu'à présent, Sacombank a récupéré et géré plus de 81 % des actifs en souffrance nés de la fusion - Photo : Sacombank

Sacombank a obtenu des résultats commerciaux positifs

Selon le rapport financier 2024, le bénéfice avant impôts de Sacombank a dépassé 12 720 milliards de VND, soit une augmentation de 32,5 % par rapport à 2023. L'année précédente, la banque avait réalisé un bénéfice avant impôts de 9 595 milliards de VND, soit une augmentation de 51 % par rapport à 2022.

Par rapport à la période où le projet de restructuration a commencé, le bénéfice de Sacombank a augmenté d'environ 82 fois tandis que son capital social reste inchangé.

Sacombank a non seulement atteint la plupart des objectifs commerciaux clés fixés par l'assemblée générale des actionnaires, mais a également constamment fait ses preuves dans la mise en œuvre du projet. À ce jour, la banque a recouvré et géré plus de 81 % des actifs en souffrance issus de la fusion.

Pour le portefeuille restant non collecté, Sacombank a mis de côté des réserves de risque de 100 %, remplissant ainsi toutes les obligations financières du projet.

Tous les problèmes existants concernant les participations croisées, les apports en capital pour l'achat d'actions ou d'actions propres ont été résolus, et les points soulevés dans les conclusions de l'inspection ont été pratiquement résolus. Parallèlement, la banque a également promu la rationalisation et la restructuration de son appareil opérationnel.

Les dépenses d'exploitation de Sacombank au quatrième trimestre 2024 ont diminué de 7,6 % en glissement annuel pour atteindre 3 150 milliards de VND, contribuant à l'optimisation des bénéfices.

Outre des résultats commerciaux positifs, Sacombank a également enregistré des progrès significatifs en matière de gestion des risques et de notation de crédit. En décembre 2023, Sacombank a reçu de la société par actions EY Vietnam un certificat attestant de la mise en œuvre des normes de gestion des risques selon BÂLE III.

En mars 2024, la notation de Sacombank a été rehaussée d'un cran par Moody's en raison de la cession importante d'actifs hérités, contribuant à améliorer la qualité des actifs et la rentabilité.

En juillet 2024, la banque a de nouveau été notée par Fitch Ratings avec une perspective « stable ». Les autres notations étaient positives : la note d'émetteur à long terme (IDR) était de « BB- », la note d'émetteur à court terme de « B » et la note de solidité indépendante (VR) était de « B+ ».

Il convient de noter que c'est la première année que Fitch Ratings évalue Sacombank. Cette série d'événements illustre clairement les efforts continus déployés dans le cadre de la restructuration, contribuant ainsi à l'amélioration de la position de Sacombank sur le marché.

Quand les actionnaires se « retrouveront-ils » autour des dividendes ?

Le problème de Sacombank réside dans le fait que la banque doit être reconnue pour sa restructuration réussie, à partir de laquelle elle aura une base pour procéder au paiement des dividendes ou à l'augmentation de capital - Photo : Sacombank

Bien que ses rapports financiers affichent une croissance constante, malgré neuf années sans versement de dividendes et un bénéfice consolidé cumulé non distribué atteignant 28 426 milliards de dongs, Sacombank subit régulièrement la pression des actionnaires lors de chaque assemblée générale. Certains ont même avancé que la banque « alourdissait » intentionnellement ses dividendes.

Niant cette affirmation, le président de Sacombank a déclaré lors de l'assemblée générale de 2020 : « Nous souhaitons vraiment verser des dividendes pour stimuler le cours des actions. Je souhaite moi aussi que cela me permette de disposer de fonds à dépenser. Ne pas verser de dividendes est un désavantage pour les actionnaires. »

Lors du congrès de l'année dernière, les dirigeants de la banque ont également réagi directement : « Sacombank est une banque en restructuration. La distribution de dividendes, quelle que soit sa forme, doit être approuvée par la Banque d'État. Sacombank a soumis un plan détaillé à la Banque d'État et attend son approbation. Les ressources nécessaires à la distribution des dividendes sont disponibles. Par conséquent, les droits des actionnaires sont toujours garantis. »

D'après les documents, le problème de Sacombank réside dans le fait que la banque doit être reconnue pour sa restructuration réussie, ce qui lui permettra de procéder à une distribution de dividendes ou à une augmentation de capital. Cependant, pour réussir sa restructuration, Sacombank doit remplir deux critères fondamentaux : réduire le taux de créances douteuses liées aux activités de fusion à moins de 3 % et gérer des dettes garanties par des actions STB équivalant à 32,5 % du capital.

Si Sacombank parvient à réduire proactivement son taux de créances douteuses, le règlement de la dette par actions doit être approuvé par l'organisme de gestion quant à la méthode et au calendrier de mise en œuvre. Par conséquent, l'intention de soumettre un plan détaillé à la Banque d'État et d'attendre l'approbation des dirigeants de Sacombank repose principalement sur l'histoire de ces 32,5 % d'actions.

Malgré de nombreuses spéculations, nous sommes désormais en avril – la saison des assemblées générales des banques – mais Sacombank n'a montré aucun signe d'« approbation ». Il est fort probable que cette banque manque à nouveau l'échéance et que la question du versement des dividendes continue d'alimenter l'actualité de l'assemblée générale annuelle des actionnaires.

Toutefois, contrairement à l'évolution de l'histoire du projet, le sentiment des actionnaires de Sacombank semble assez stable lorsque la banque a enregistré deux nouveaux investisseurs détenant 1% ou plus du capital social.

Plus précisément, l'apparition de deux nouveaux actionnaires institutionnels, KIM Vietnam Growth Equity Fund et Amersham Industries Limited, porte le nombre total d'actionnaires majeurs de Sacombank à sept, dont six organisations et un individu.

L'action Sacombank a également connu une croissance impressionnante au cours de l'année écoulée. Lors de l'assemblée générale des actionnaires de l'année dernière, le cours de l'action STB était de 28 200 VND. Début avril de cette année, le titre STB a franchi la barre des 41 %, atteignant près de 40 000 VND.

L'attente est l'attente, si les actionnaires de Sacombank détiennent toujours des actions STB, ils ne peuvent que chercher du réconfort dans les augmentations de prix, comme l'a déclaré un jour un dirigeant de Sacombank : « Le conseil d'administration comprend les souhaits des actionnaires et travaille très dur avec la Banque d'État pour recevoir des dividendes.

Bien qu'aucun dividende n'ait été versé, le cours de l'action STB a considérablement augmenté ces derniers temps, compensant quelque peu les actionnaires.

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MINH THANH

Source : https://tuoitre.vn/sacombank-co-the-khong-chia-co-tuc-trong-nam-nay-20250404174251068.htm