La Fed se réunit dans un brouillard statistique : des problèmes pour la première économie mondiale

(Dan Tri) - Au milieu de la fermeture du gouvernement américain qui a provoqué la quasi-disparition de données économiques clés, la Fed devrait toujours abaisser ses taux d'intérêt - une décision qui pourrait déterminer le sort de l'ensemble de l'économie.

Wall Street connaît ses meilleurs jours. Juste avant l'importante réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed), les trois principaux indices boursiers – Dow Jones, S&P 500 et Nasdaq – ont clôturé à de nouveaux records, poursuivant leur croissance grâce aux signaux positifs des négociations commerciales sino-américaines.

Mais, contrairement à l'ambiance festive des marchés financiers, à Washington, les plus puissants responsables de la politique monétaire mondiale se préparent à l'une de leurs réunions les plus difficiles. Ils sont tels des capitaines naviguant sur une mer agitée , sans boussole ni carte.

Le Comité fédéral de l'open market (FOMC), l'organe décisionnel de la Fed, se réunira les 28 et 29 octobre (heure des États-Unis). La décision finale sera annoncée le 29 octobre à 14h00 (heure de l'Est), ou vers 1h00 (heure du Vietnam) le 30 octobre.

Et la tempête à laquelle ils sont confrontés résulte d'un événement rare : le gouvernement fédéral américain est paralysé depuis près d'un mois en raison d'une impasse politique . Cette situation a empêché la publication d'une série de rapports économiques importants, notamment les données sur l'emploi de septembre. La Fed doit prendre des décisions dans un épais brouillard d'information, une situation quasi inédite.

La Fed devrait annoncer sa deuxième baisse des taux d'intérêt de l'année le 29 octobre (heure américaine) (Photo : Pintu).

Une baisse des taux est presque certaine.

Malgré le manque de données, le marché est quasiment certain à 100 % que la Fed agira. Selon l'outil FedWatch du CME Group, la probabilité que la Fed baisse son taux directeur de 0,25 point de pourcentage supplémentaire est de 96,7 %. Si cela se produit, il s'agira de la deuxième baisse en 2025, ramenant le taux directeur à 3,75-4 %.

Sur quoi repose donc cette confiance ? La seule lueur d'espoir qui a percé le brouillard a été le rapport de septembre sur l'indice des prix à la consommation (IPC), publié vendredi par le ministère américain du Travail. Ce rapport a montré que l'inflation n'avait augmenté que de 3 % sur un an, soit moins que prévu par les experts.

« Les craintes d'une hausse des prix due aux droits de douane ne se sont pas encore matérialisées dans la plupart des secteurs des matières premières », a déclaré Scott Helfstein, stratège en chef des investissements chez Global X. « Rien dans les données d'inflation n'empêchera la Fed de baisser ses taux la semaine prochaine. » Les prix ont augmenté, mais pas suffisamment pour que la Fed hésite à soutenir l'économie, a-t-il ajouté.

Les experts de Bank of America ont également confirmé cette affirmation : les dernières données de l’IPC « feront en sorte que la Fed reste concentrée sur le marché du travail ». Et, le rapport sur l’emploi restant mystérieux, « une baisse des taux en octobre est quasiment certaine ».

Le pari entre l'inflation et l'emploi

La décision à venir de la Fed met véritablement à l'épreuve ses deux missions principales : contenir l'inflation et maintenir un faible chômage. Ces deux objectifs semblent aller dans des directions opposées.

D'un côté, on s'inquiète de l'affaiblissement du marché du travail. Avant le confinement , les chiffres montraient des signes évidents de faiblesse.

L'économie n'a créé que 22 000 emplois en août, un chiffre décevant. Le président de la Fed, Jerome Powell, a lui-même reconnu en septembre que la banque centrale était de plus en plus préoccupée par la montée des risques pesant sur le marché du travail. Une baisse des taux donnerait aux entreprises une plus grande marge de manœuvre, stimulant l'emprunt pour développer la production et l'embauche.

De l'autre côté se dresse le spectre de l'inflation. Bien que l'IPC de septembre ait été inférieur aux prévisions, 3 % reste nettement supérieur à l'objectif à long terme de 2 % de la Fed. Les pressions sur les prix sont en partie dues aux droits de douane imposés par l'administration Trump à ses partenaires commerciaux. Maintenir des taux d'intérêt élevés est l'outil traditionnel pour contenir l'inflation.

Dans ce contexte, les décideurs politiques sont contraints de s'appuyer sur « une variété de sources d'information publiques et privées encore disponibles », comme l'a reconnu M. Powell. Il s'agit d'un véritable pari risqué, car une mauvaise décision pourrait entraîner l'économie dans la récession ou attiser les flammes de l'inflation.

Plus que de simples taux d’intérêt

L'accent de la réunion ne porte pas uniquement sur la hausse ou la baisse des taux d'intérêt. Les experts s'intéressent à une autre décision importante : la possibilité que la Fed annonce la fin de son programme de réduction du bilan, également appelé « resserrement quantitatif » (QT).

Depuis des années, la Fed achète des milliers de milliards de dollars d'obligations pour injecter de l'argent dans l'économie. L'assouplissement quantitatif est le processus inverse : il permet à ces obligations d'arriver à échéance sans les réinvestir, drainant ainsi lentement l'argent du système.

Une fin plus tôt que prévu du QT constituerait un signal fort d'assouplissement monétaire, complétant les baisses de taux que Bank of America et Diane Swonk prédisent toutes deux.

De plus, la Fed subit une pression politique considérable. Le président Trump a critiqué à plusieurs reprises le président Powell sur les réseaux sociaux. Les turbulences juridiques visant la gouverneure de la Fed, Lisa Cook, ont également jeté une ombre sur l'indépendance de la banque centrale la plus puissante du monde.

Si la Fed réduit les taux d’intérêt comme prévu, le coût des emprunts à court terme, des cartes de crédit aux prêts automobiles, diminuera dans tous les domaines (Illustration : turismo.cadiz.es).

Impact sur votre portefeuille

Une baisse de 0,25 point de pourcentage pourrait ne pas avoir d'effet immédiat, mais elle s'inscrit dans une tendance. Les économistes prévoient une nouvelle baisse en décembre, ce qui pourrait réduire considérablement les coûts d'emprunt d'ici la fin de l'année.

Cela aura un impact direct sur les prêts à taux variable comme les cartes de crédit ou les marges de crédit sur valeur domiciliaire (HELOC).

Pour ceux qui envisagent d'acheter une maison, la bonne nouvelle est que les taux hypothécaires sont tombés à leur plus bas niveau depuis un an. Mais ne vous attendez pas à une nouvelle baisse.

« Les décisions de la Fed sont souvent anticipées par le marché, ce qui signifie que la baisse à venir est largement intégrée dans les cours », explique Danielle Hale, économiste en chef chez Realtor.com. Autrement dit, le marché a déjà « intégré » la nouvelle.

Une fois de plus, tous les regards sont tournés vers la Fed, dont la moindre intervention peut changer le cours des marchés. Cette décision intervient dans un contexte de nombreuses inconnues, mais son importance va bien au-delà des chiffres. Le choix de la Fed enverra un message clair sur la confiance, les risques et l'orientation de l'économie dans les mois à venir.

Source: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/fed-hop-giua-suong-mu-du-lieu-bai-toan-cho-nen-kinh-te-so-1-toan-cau-20251027213521395.htm