Perspectives de la Fed concernant les taux d'intérêt pour 2026

VTV.vn - La Fed maintient ses prévisions d'une seule nouvelle baisse de taux en 2026 et d'une autre en 2027, ramenant les taux d'intérêt à long terme à environ 3 %.

La Fed a baissé ses taux d'intérêt pour la troisième fois consécutive.

Comme prévu par le marché, après deux jours de réunions, tôt ce matin heure vietnamienne, la Fed a mis en œuvre une baisse de taux considérée comme « restrictive », alliant assouplissement et mise en garde prudente quant aux mesures futures.

Le Comité fédéral de l'open market (FOMC) a annoncé une baisse de 0,25 point de pourcentage, ramenant le taux des fonds fédéraux dans une fourchette de 3,5 % à 3,75 %. Selon le Comité, cette troisième baisse consécutive intervient dans un contexte de croissance économique américaine modérée, de ralentissement de la croissance de l'emploi et de légère hausse du taux de chômage en septembre.

Jerome Powell, président de la Réserve fédérale (Fed), a déclaré : « Avec la décision d’aujourd’hui, nous avons abaissé le taux directeur de 0,25 point de pourcentage au cours des trois dernières réunions. La poursuite de la normalisation de cette politique contribuera à stabiliser le marché du travail et permettra à l’inflation de continuer sa tendance baissière vers 2 % une fois l’impact des droits de douane dissipé. »

Bien que cette décision soit conforme aux attentes du marché, la Fed a indiqué que l'orientation future de sa politique monétaire demeure incertaine. Dans sa déclaration publiée à l'issue de sa réunion, l'institution a souligné qu'elle « évaluerait attentivement les données, les perspectives et les risques » avant de procéder à de nouveaux ajustements. Ce message avait déjà été diffusé fin 2019, annonçant une pause de plusieurs mois dans la baisse des taux d'intérêt. La Fed est par ailleurs actuellement privée de données économiques officielles en raison du blocage prolongé des services de l'administration américaine.

Par ailleurs, la Réserve fédérale (Fed) commencera à acheter des obligations d'État américaines à court terme à compter du 12 décembre afin de gérer la liquidité du marché et de garantir un contrôle efficace des taux d'intérêt directeurs. Ce premier achat s'élèvera à environ 40 milliards de dollars et se maintiendra à un niveau élevé pendant plusieurs mois avant de diminuer progressivement. Le président de la Fed, Jerome Powell, a souligné que cette opération est purement technique et n'aura aucune incidence sur la politique monétaire.

L'évaluation par la Fed des perspectives économiques américaines.

L'un des points saillants de la réunion de politique monétaire de fin d'année de la Fed sera son évaluation et ses prévisions concernant la santé de la première économie mondiale, les États -Unis.

La conférence de presse s'est déroulée comme il sied à une réunion de politique monétaire annuelle, avec une pluralité de perspectives et de prévisions. Opportunités et défis étaient intimement liés. Le président de la Réserve fédérale a réaffirmé l'engagement de la banque centrale envers deux objectifs : maximiser l'emploi et maintenir une inflation stable. À court terme, les risques inflationnistes s'orientent vers une tendance à la hausse. Toutefois, l'inflation s'est ralentie par rapport à son pic du début d'année, et la plupart des indicateurs d'anticipations d'inflation à long terme restent proches de l'objectif de 2 %. Par conséquent, le président de la Réserve fédérale s'est montré légèrement plus optimiste quant au scénario de référence : l'impact des droits de douane sur l'inflation n'est que temporaire, et la Réserve fédérale assure que cette hausse des prix ne se transformera pas en inflation durable.

Toutefois, le récent affaiblissement de l'emploi a modifié l'équilibre des risques. Le taux de chômage continue de progresser, atteignant 4,4 %. Le rythme de création d'emplois a considérablement ralenti par rapport au début de l'année. Cette tendance reflète une croissance plus faible de la population active, due à une immigration réduite, à une baisse du taux d'activité et à une demande d'embauche plus faible. Globalement, les données disponibles indiquent que l'activité économique croît à un rythme modéré. Le PIB américain devrait progresser de 1,7 % cette année et de 2,3 % l'année prochaine.

Les évaluations des perspectives économiques, ainsi que la décision de la Fed de baisser les taux d'intérêt, ont été favorablement accueillies par les investisseurs de Wall Street.

Les actions américaines ont bondi après la décision de la Fed.

Les commentaires sur les perspectives économiques, ainsi que la décision de la Fed de baisser les taux d'intérêt, ont été bien accueillis par les investisseurs de Wall Street. Les trois principaux indices boursiers américains ont enregistré des gains significatifs lors de la séance de hier soir (heure du Vietnam).

L'indice Dow Jones a mené la hausse du marché avec une progression de plus de 1 %, suivi par le S&P 500 et le Nasdaq. Malgré les déclarations prudentes des responsables de la Réserve fédérale, le marché anticipe la poursuite d'une politique monétaire accommodante. L'outil Fedwatch du CME Group indique que les investisseurs estiment à 68 % la probabilité que la Fed abaisse ses taux d'intérêt à deux reprises, voire plus, l'année prochaine.

Sur le marché des changes, l'indice du dollar américain a reculé de près de 0,6 % suite à la décision de la Fed. Les rendements des obligations d'État américaines ont également légèrement baissé après l'annonce par la Fed de son intention de commencer à acheter des obligations à court terme, augmentant ainsi son bilan.

Si la Bourse a semblé se satisfaire de l'issue de la réunion de la Fed, le président américain Donald Trump en attendait davantage. Lors d'une récente réunion à la Maison Blanche, il a déclaré que la Fed aurait dû baisser ses taux d'intérêt d'au moins 0,5 point de pourcentage pour soutenir l'économie. Cette attente du président Trump influencera considérablement les perspectives de la Fed en matière de taux d'intérêt pour l'année prochaine, car la banque centrale pourrait connaître des changements à sa tête, notamment au poste de président de la Fed, Jerome Powell.

Un autre point intéressant est la divergence de vues au sein de la Réserve fédérale. Sur les douze membres du FOMC ayant participé au vote, trois se sont opposés à la baisse de 0,25 point de pourcentage des taux d'intérêt. Une situation inédite depuis 2019. Austan Goolsbee, président de la Fed de Chicago, et Jeffrey Schmid, président de la Fed du Kansas, souhaitaient maintenir les taux inchangés, tandis que le gouverneur Stephen Miran était favorable à une baisse plus importante de 0,5 point de pourcentage.

CNBC titrait : « La Fed est plus divisée que jamais depuis plus de six ans », soulignant qu'en plus des trois votes dissidents formels, quatre opinions dissidentes avaient été exprimées par des membres non votants, témoignant de profondes divisions au sein de la Fed.

Perspectives de la Fed concernant les taux d'intérêt pour 2026

La question qui se pose désormais est de savoir comment ces divergences influenceront la politique de la Fed. Cette question préoccupait également la presse lors du point de presse. Le président de la Fed a toutefois adopté un point de vue différent, affirmant que tous les membres du FOMC s'accordaient sur le niveau élevé de l'inflation et la nécessité de la maîtriser ; le marché du travail s'était fragilisé face à des risques croissants. Suite à ce point de presse, le message de la Fed concernant ces divergences résidait dans l'évaluation, par chaque membre, de l'importance relative des risques et des perspectives.

Où réside le plus grand risque ? Si l’on compare les quatre graphiques à points, correspondant aux quatre trimestres de cette année, on constate clairement un écart croissant entre les prévisions de taux d’intérêt et une tendance à la baisse. Après avoir abaissé ses taux de 75 points de base, la Fed observe actuellement l’impact de ces mesures. Par conséquent, M. Jerome Powell a affirmé que la Fed est bien placée pour attendre et observer l’évolution de la conjoncture. La Fed maintient sa prévision d’une seule nouvelle baisse en 2026 et d’une autre en 2027, ramenant les taux d’intérêt à long terme aux alentours de 3 %. Les données économiques des prochains mois seront déterminantes pour l’orientation de la politique monétaire.

Source : https://vtv.vn/trien-vong-lai-suat-cua-fed-nam-2026-100251211102153496.htm