Les actions américaines ont légèrement progressé la semaine dernière, l'attention s'étant portée sur la Fed.

Le marché boursier américain a connu une semaine positive et a clôturé en légère hausse le 5 décembre, les dernières données économiques continuant de renforcer les anticipations d'une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine (Fed) lors de sa réunion de la semaine prochaine.

Activités à la Bourse de New York, États-Unis. Photo : THX/TTXVN

À la clôture de la séance du 5 décembre, l'indice Dow Jones a progressé de 104,05 points (0,22 %) pour atteindre 47 954,99 points. De son côté, l'indice S&P 500 a gagné 13,28 points (0,19 %) à 6 870,40 points et l'indice Nasdaq Composite Technology a pris 72,99 points (0,31 %) pour clôturer à 23 578,13 points.

Cette semaine, les trois principaux indices ont enregistré leur deuxième hausse hebdomadaire consécutive. Plus précisément, le S&P 500 a progressé de 0,31 %, le Nasdaq de 0,91 % et le Dow Jones de 0,5 %.

Principaux facteurs déterminants

La semaine dernière, le marché boursier a été dominé par deux facteurs principaux : la publication tardive de données économiques et les anticipations croissantes d’un nouvel assouplissement de la politique monétaire de la Fed.

Après 43 jours de paralysie des services gouvernementaux , les investisseurs ont enfin eu accès à des données économiques importantes. Le département du Commerce américain a annoncé que les dépenses de consommation, qui représentent plus des deux tiers de l'activité économique, ont progressé de 0,3 % en septembre 2025, conformément aux prévisions. Parallèlement, l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE), indicateur d'inflation privilégié par la Réserve fédérale, a également augmenté de 0,3 %, ce qui laisse penser que l'inflation aux États-Unis reste sous contrôle.

Parallèlement, les données du marché du travail américain sont contradictoires. Un rapport du cabinet de conseil ADP indique que le secteur privé a perdu 32 000 emplois en novembre 2025, soit la plus forte baisse en plus de deux ans. Dans le même temps, les demandes hebdomadaires d'allocations chômage ont chuté à leur plus bas niveau depuis trois ans. Face à cette contradiction, les investisseurs attendent avec impatience le rapport sur l'emploi non agricole de novembre 2025, dont la publication est prévue le 16 décembre, afin d'avoir une vision plus claire de la situation économique américaine.

Néanmoins, les indices des prix et un rapport distinct de l'Université du Michigan montrant une amélioration de la confiance des consommateurs américains début décembre ont fortement renforcé l'argumentaire en faveur d'une intervention rapide de la Fed.

Selon l'outil FedWatch du CME Group, le marché estime à près de 90 % la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt de 0,25 point de pourcentage par la Fed lors de sa réunion de la semaine prochaine. Les analystes expliquent cette anticipation par la conviction du marché que la Fed ne souhaite pas risquer qu'un ralentissement économique passager se transforme en récession prolongée.

Division au sein de la Fed

Mais si les marchés sont quasiment certains d’une baisse, la réunion de la Fed la semaine prochaine devrait être l’une des plus controversées de ces dernières années, avec au moins cinq des douze membres votants de la Fed ayant déjà exprimé leur opposition ou leur scepticisme quant à un nouvel assouplissement.

La Fed semble plus divisée que jamais sur la question des taux d'intérêt, et le marché s'intéressera à l'ampleur de cette division car elle pourrait révéler l'orientation future de la Fed, a déclaré Michael Rosen, directeur des investissements chez Angeles Investments, société de gestion d'actifs.

Le nombre de votes dissidents sera un indicateur important. La dernière fois que le Comité fédéral de l'open market (FOMC), organe de politique monétaire de la Réserve fédérale, a enregistré trois votes dissidents ou plus remonte à 2019. Cela illustre la complexité du travail d'équilibrage que doit mener la Fed entre la protection du marché du travail et la stabilisation de l'inflation.

La réunion de politique monétaire de la Fed la semaine prochaine devrait être marquée par des divergences encore plus marquées, quelle que soit la décision finale. Lors de la dernière réunion, deux votes se sont opposés à une baisse des taux : le président de la Fed de Kansas City, Jeffrey Schmid, a déclaré que l’inflation élevée ne justifiait pas un assouplissement, tandis que le gouverneur de la Fed, Stephen Miran, souhaitait une baisse plus importante, d’un demi-point de pourcentage, car il estimait que l’inflation diminuait plus rapidement que prévu.

Scénario prévisionnel pour la semaine prochaine

La semaine prochaine s'annonce cruciale pour le marché, avec deux événements majeurs : la réunion de la Fed les 9 et 10 décembre et le rapport sur l'emploi non agricole de novembre 2025.

Tous les regards seront tournés vers la réunion de la Fed, a déclaré Michael Sheldon, vice-président de Washington Trust Wealth Management. La décision de baisser les taux étant quasiment prise, la question est maintenant de savoir ce que la Fed dira après la réunion concernant le taux d'intérêt définitif de 2025 et si elle donnera des indications sur sa politique future.

Les investisseurs examineront attentivement les prévisions économiques actualisées et les graphiques à points à la recherche d'indices. La Fed adoptera probablement un ton prudent et insistera sur l'importance d'attendre les données économiques avant de prendre une décision, a déclaré Tony Roth, directeur des investissements chez Wilmington Trust.

Par ailleurs, le rapport sur l'emploi de novembre 2025 offrira le premier aperçu complet du marché du travail américain depuis la paralysie des services gouvernementaux. Les prévisions actuelles dressent un tableau plutôt morose, avec seulement 38 000 créations d'emplois attendues.

Enfin, les investisseurs attendent également de voir si le rallye de Noël se produira cette année. Ce terme désigne un phénomène régulier du marché boursier américain, caractérisé généralement par une hausse continue durant les cinq dernières séances de décembre et les deux premières séances de l'année suivante.

Statistiquement, cette période a généralement été favorable au marché. Depuis 1980, elle a enregistré des résultats positifs dans 73 % des cas, l'indice S&P 500 affichant une progression moyenne de 1,1 %.

Source : https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/chung-khoan-my-tang-nhe-tuan-qua-khi-tam-diem-huong-ve-fed-20251206130351336.htm