Les espoirs de baisse des taux de la Fed accentuent la pression sur le dollar américain.

Le dollar américain a terminé la semaine de transactions en baisse le 5 décembre, les investisseurs étant presque certains que la Réserve fédérale américaine (Fed) réduirait ses taux d'intérêt lors de sa réunion de la semaine suivante.

USD. Photo : THX/TTXVN

À la clôture de la séance du 5 décembre, l'indice USD – qui mesure la force du dollar par rapport à un panier de six grandes devises – a chuté de 0,1 % à 98,994, près de son plus bas niveau en cinq semaines.

La semaine dernière, le sentiment du marché a été largement dominé par des indicateurs macroéconomiques faibles et par les spéculations concernant l'orientation future de la politique monétaire américaine. L'indice a reculé de 0,5 % sur la semaine.

Conviction ferme

Les marchés parient désormais sur une probabilité de près de 90 % que la Fed abaisse ses taux d'intérêt lors de sa réunion des 9 et 10 décembre et pourrait procéder à deux autres baisses l'année prochaine, selon une enquête du fournisseur de données financières LSEG.

Cette anticipation s'est trouvée renforcée par la publication, cette semaine, de données décevantes sur le marché du travail. Lors de la dernière séance de la semaine, des données ont montré une amélioration de la confiance des consommateurs américains début décembre 2025, mais cette information n'a pas suffi à soutenir le dollar. Par ailleurs, l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) de septembre 2025 a indiqué que l'inflation américaine restait maîtrisée. Ces données n'ont pas non plus modifié les anticipations d'une baisse des taux d'intérêt par la Fed.

L'économiste en chef d'ADP, Nela Richardson, a déclaré que les embauches ont récemment connu des difficultés en raison de l'incertitude macroéconomique et d'un environnement de consommation prudent, notant que les suppressions d'emplois en novembre ont principalement concerné les petites entreprises, un groupe particulièrement touché par les droits de douane.

Parallèlement, Heather Long, économiste en chef de la Navy Federal Credit Union, a averti que le marché du travail n'est plus celui où les embauches sont faibles, mais qu'il marque le début d'une vague de licenciements.

Antonio Ruggiero, stratège macroéconomique et spécialiste des changes chez Convera, une société de services financiers, a déclaré que ces données renforcent la nécessité pour la Fed d'intervenir. Par ailleurs, le dollar américain est surévalué par rapport aux autres grandes devises, ce qui justifie pleinement sa faiblesse.

Même les grandes banques ont revu leurs prévisions concernant la politique monétaire de la Fed. Morgan Stanley a indiqué le 5 décembre s'attendre à une baisse des taux de 0,25 point de pourcentage d'ici décembre 2025, à l'instar de JPMorgan et de Bank of America. Ces trois banques avaient auparavant anticipé un maintien des taux inchangés lors de la dernière réunion de la Fed en 2025.

Par ailleurs, un autre facteur qui attire l'attention est la possibilité que Kevin Hassett, conseiller économique de la Maison Blanche, remplace Jerome Powell à la tête de la Réserve fédérale lorsque le mandat de ce dernier prendra fin en mai 2026.

M. Hassett, docteur en économie, a présidé le Conseil des conseillers économiques durant le premier mandat du président Trump. Il dirige actuellement le Conseil économique national (NEC), un organisme de la Maison-Blanche qui conseille le président et son cabinet sur les questions de politique générale.

Selon M. Chris Turner, responsable des marchés mondiaux chez ING, le marché estime que l'arrivée au pouvoir de M. Hassett rendra la Fed plus accommodante, ce qui signifie que la banque centrale procédera à davantage de baisses de taux d'intérêt.

Perspectives pour la semaine à venir : Réunions des banques centrales

La semaine prochaine, les banques centrales seront au centre de l'attention, avec une série de réunions de politique monétaire cruciales.

La série de réunions débute avec la Banque de réserve d'Australie (RBA, banque centrale) le 9 décembre, suivie de la Banque du Canada (BoC) et de la Réserve fédérale le 10 décembre, et de la Banque nationale suisse (BNS) le 11 décembre. La semaine suivante verra les décisions de taux d'intérêt de la Banque du Japon (BoJ), de la Banque centrale européenne (BCE) et de la Banque d'Angleterre (BoE).

L'attention se portera sur la Fed lors de ces réunions. Si une baisse des taux de 0,25 point de pourcentage lors de la dernière réunion de la Fed en 2025 est quasi certaine, la réaction du dollar dépendra du ton employé par le président de la Fed, Jerome Powell, lors de sa conférence de presse ultérieure.

Compte tenu de la situation décrite ci-dessus, l'analyste Michael Krautzberger, de la société de gestion d'investissements internationale AllianzGI, a déclaré que, bien qu'il soit impossible de prévoir avec une certitude absolue la décision de la Fed, les récentes déclarations des responsables de la politique monétaire, les données macroéconomiques et les cours du marché laissent entrevoir la possibilité d'une baisse des taux d'intérêt de 0,25 point de pourcentage par la banque centrale américaine la semaine prochaine. AllianzGI maintient néanmoins sa prévision d'une baisse des taux d'intérêt de 0,5 point de pourcentage au total, pour atteindre la fourchette cible de 3,25 % à 3,5 % d'ici mi-2026.

Techniquement, les perspectives pour le dollar restent baissières après que l'indice du dollar a rompu sa tendance haussière amorcée en septembre. L'indice se trouve actuellement sous support à 98,80 ; une cassure de ce niveau pourrait entraîner un affaiblissement supplémentaire du dollar.

Globalement, le marché étant quasiment certain d'une baisse des taux de la Fed, il est peu probable que le dollar américain se redresse fermement à court terme.

Source : https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/niem-tin-fed-ha-lai-suat-gia-tang-suc-ep-len-dong-usd-20251206122114324.htm