Wall Street stable avant la réunion de la Fed

La séance du 4 décembre (tôt le matin du 5 décembre, heure vietnamienne) à Wall Street s'est terminée dans une ambiance morose, les principaux indices fluctuant légèrement. Les investisseurs attendent en effet une série de données économiques importantes et la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale la semaine suivante. Cette prudence ambiante a maintenu le marché dans une phase de consolidation, tout en lui permettant de se maintenir près de ses plus hauts historiques, reflétant des anticipations relativement positives quant au cycle monétaire à venir.

Les investisseurs retiennent leur souffle dans l'attente de la décision de la Fed concernant les taux d'intérêt.

À la clôture, le S&P 500 a progressé de 0,1 % à 6 857,12 points, à seulement 0,5 % de son record historique. Le Dow Jones a légèrement reculé de 0,1 %, perdant 31,96 points pour s'établir à 47 850,94 points, tandis que le Nasdaq a gagné 0,2 % à 23 505,14 points. À noter que le Russell 2000, représentant les petites capitalisations, a progressé de 0,8 % à 2 531,16 points, signe d'une reprise de l'appétit pour le risque des investisseurs.

Les marchés sont restés globalement calmes après des semaines de fortes fluctuations, mais l'attention est restée focalisée sur les perspectives des taux d'intérêt et sur une série de rapports de résultats d'entreprises des secteurs de la vente au détail, de la technologie et des biens de consommation.

Parmi les valeurs en hausse, Dollar General s'est particulièrement distinguée, bondissant de 14 % après avoir publié des résultats supérieurs aux attentes. L'entreprise a expliqué ces performances par une fréquentation accrue et des marges améliorées. Hormel Foods a également progressé de 3,8 % grâce à des résultats meilleurs que prévu, soutenus par une forte demande pour des marques comme Planters et Jennie-O. L'entreprise a par ailleurs présenté des perspectives plus optimistes pour l'année prochaine que celles estimées par les analystes.

Les valeurs technologiques ont également contribué à la hausse du marché. Salesforce a progressé de 3,7 %, malgré quelques fluctuations en séance. Le bénéfice trimestriel de l'éditeur de logiciels d'entreprise a dépassé les prévisions, même si son chiffre d'affaires a légèrement reculé. Le PDG, Marc Benioff, a déclaré que Salesforce occupait une position unique à l'ère de l'IA, tout en soulignant un possible surinvestissement mondial dans ce domaine, un sujet de plus en plus débattu à Wall Street.

Kroger, en revanche, a chuté de 4,6 % après que son chiffre d'affaires trimestriel a été inférieur aux attentes, malgré un bénéfice supérieur aux prévisions. L'entreprise a également revu à la baisse ses prévisions de chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'année, ce qui inquiète les investisseurs quant à la demande des consommateurs américains. Snowflake a plongé de 11,4 %, malgré des résultats et un chiffre d'affaires toujours supérieurs aux attentes. Les analystes ont attribué cette forte baisse à la déception engendrée par des attentes élevées après des résultats précédents solides, tandis que la croissance des revenus liés aux produits a ralenti.

Sur le marché obligataire, le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans est passé de 4,06 % à 4,10 %. Bien que cette hausse soit modeste, la tendance haussière des rendements pourrait freiner les investissements en actions, d'autant plus que les investisseurs réévaluent l'éventualité d'une baisse des taux de la Fed.

Les données économiques publiées aujourd'hui ont pesé sur les anticipations concernant la politique monétaire. Le nombre de demandes d'allocations chômage a chuté la semaine dernière à son plus bas niveau depuis plus de trois ans, signe d'un marché du travail plus stable qu'anticipé. Un autre rapport a montré que les licenciements ont diminué de plus de moitié en novembre par rapport au mois précédent, même s'ils restent supérieurs à ceux d'il y a un an.

Les signaux positifs en provenance du marché du travail ont un double impact : ils apaisent les craintes de récession, mais pourraient aussi inciter la Fed à la prudence quant à un assouplissement de sa politique monétaire. Les marchés anticipent toujours une troisième baisse des taux d’intérêt par la Fed la semaine prochaine, pour la troisième fois cette année, mais cette certitude s’est légèrement amoindrie.

D'après les experts, le marché marque une pause avant le changement de cap de la politique monétaire. L'indice PCE, indicateur privilégié de l'inflation par la Fed, devrait être publié juste avant la réunion du 10 décembre et pourrait avoir un impact significatif sur la décision relative aux taux d'intérêt. Si le PCE ralentit fortement, les anticipations de baisse des taux d'intérêt augmenteront rapidement, favorisant ainsi la hausse des valeurs technologiques et des valeurs de croissance en fin d'année. À l'inverse, si les données ne sont pas suffisamment convaincantes ou si le marché a intégré un optimisme excessif, une légère correction est tout à fait envisageable.

Pour les petites capitalisations, la hausse du Russell 2000 suggère que les investisseurs recherchent des opportunités dans les actions cycliques, qui sont celles qui ont le plus à gagner de la baisse des taux d'intérêt, mais qui sont aussi les plus vulnérables à la faiblesse économique.

La séance du 4 décembre a donc été marquée par la prudence et l'observation. Les fortes fluctuations se sont raréfiées, le marché se maintenant près de ses sommets grâce aux anticipations de politique monétaire, mais demeurant exposé à de nombreux risques liés aux données économiques. Malgré l'absence de mouvement majeur, la séance a jeté les bases d'une période de volatilité accrue, la possibilité d'une percée ou d'une correction dépendant largement de la décision de la Fed la semaine prochaine.

Source : https://thoibaonganhang.vn/pho-wall-di-ngang-truoc-them-cuoc-hop-fed-174663.html