Le décret 155 arrive bientôt, les grandes entreprises publiques doivent publier des informations en anglais

Le contenu du projet d'amendement au décret 155 guidant la loi sur les valeurs mobilières de 2019 et la circulaire modifiant 4 circulaires devraient être annoncés au cours de la première semaine de mars 2024 afin de recueillir l'avis des membres du marché.

Il s'agit des informations mises à jour par Mme Ta Thanh Binh, directrice du département de développement du marché de la Commission des valeurs mobilières de l'État, lors du Forum pour une saison innovante et efficace des assemblées générales des actionnaires organisé par la Commission des valeurs mobilières de l'État le matin du 1er mars avec la participation de nombreux représentants de sociétés publiques et d'entreprises cotées.

Modification des documents juridiques pour supprimer les restrictions sur le « préfinancement »

S'exprimant lors du Forum, Mme Ta Thanh Binh a déclaré que les préparatifs pour répondre aux critères de mise à niveau du marché boursier étaient l'un des points clés de la Conférence sur le développement du marché boursier qui s'est tenue le 28 février. C'est également l'une des tâches importantes que le gouvernement a assignées au secteur des valeurs mobilières.

Le temps presse, et du point de vue d'une agence de gestion, la Commission nationale des valeurs mobilières s'acquitte de cette tâche avec urgence. L'un des principaux obstacles qui rendent le marché boursier vietnamien moins attractif que les autres marchés de la région est l'obligation pour les investisseurs étrangers de déposer 100 % de leurs fonds avant d'effectuer des transactions sur le marché boursier vietnamien et l'interdiction d'emprunter sur marge, conformément aux dispositions du droit bancaire.

Afin de résoudre le problème lié à l'exigence de marge préalable à la transaction, Mme Binh a indiqué que la Commission nationale des valeurs mobilières étudie attentivement les solutions proposées, fixant les conditions selon lesquelles seules les sociétés de valeurs mobilières répondant à ces exigences peuvent autoriser les investisseurs étrangers à passer des ordres d'achat sans détenir la totalité des fonds. À ce sujet, deux documents doivent être modifiés : le décret n° 155/2020/ND-CP portant réglementation de la loi sur les valeurs mobilières, dont le contenu concerne les conditions de prestation de services des sociétés de valeurs mobilières, et la circulaire n° 120/2020/TT-BTC relative aux transactions sur actions cotées.

« En principe, jusqu'à présent, la Commission des valeurs mobilières de l'État a reçu le consensus des sociétés de valeurs mobilières sur la modification des deux documents ci-dessus », a déclaré le directeur du département de développement du marché de la Commission des valeurs mobilières de l'État.

Il y aura une date limite pour examiner les lignes d'activité et annoncer la « marge » étrangère.

Selon Mme Binh, ce qui intéresse les investisseurs étrangers, c'est de savoir s'il existe encore une forte possibilité d'achat d'actions sur le marché vietnamien. Les investisseurs étrangers, en particulier les grands fonds d'investissement, sont très intéressés par leur capacité à investir dans les actions des grandes entreprises. La réglementation limitant le taux de participation des investisseurs étrangers n'est pas propre au Vietnam.

De nombreux marchés boursiers à travers le monde imposent des barrières aux investisseurs étrangers, notamment dans les secteurs d'activité susceptibles d'avoir un impact sur la sécurité nationale ou soumis au contrôle de l'État. Cependant, la réglementation relative aux limites de participation des investisseurs étrangers est actuellement dispersée dans de nombreux documents. Parallèlement, les entreprises ont souvent tendance à s'enregistrer pour exercer leurs activités dans plusieurs secteurs, même si elles n'y opèrent pas réellement.

Les entreprises peinent à déterminer le taux maximum. Les investisseurs étrangers ne disposent d'aucun moyen d'accéder à cette information de la manière la plus officielle, la plus rapide et la plus complète.

Par conséquent, le projet d'amendement au décret 155 prévoit également d'ajouter un délai pour la notification du ratio maximal de participation étrangère. Les entreprises doivent examiner les secteurs d'activité qu'elles mettent en œuvre afin de déterminer le ratio maximal de participation étrangère. De nombreux secteurs d'activité sont enregistrés, mais ne sont pas mis en œuvre tant que ces secteurs sont soumis à des restrictions visant à limiter la participation étrangère.

S'adressant aux représentants des sociétés cotées, Mme Binh a déclaré que les entreprises devraient s'efforcer de minimiser les situations où l'assemblée générale des actionnaires limite le nombre de places en dessous du maximum autorisé. Bien que ce soit le droit des actionnaires et des entreprises, du point de vue de la protection des droits des investisseurs, il est nécessaire d'éviter que l'entreprise elle-même ne limite l'accès des investisseurs étrangers.

Divulgation d'informations en anglais selon la feuille de route

Parmi les critères de revalorisation, les critères quantitatifs, tels que la capitalisation boursière ou la valeur des sociétés cotées, ont été respectés, et la liquidité du marché a été globalement respectée. Mme Binh a souligné l'importance de poursuivre l'amélioration des facteurs qualitatifs, notamment la qualité des sociétés cotées et les activités de gouvernance d'entreprise, ainsi que la transparence du marché.

Selon le projet, la publication obligatoire en anglais et en vietnamien sera appliquée selon une feuille de route. Pour les grandes entreprises cotées en bourse, la publication périodique en anglais sera appliquée à compter du 1er janvier 2025, et la publication d'informations, y compris les publications périodiques et extraordinaires, à compter du 1er janvier 2026. Elle sera ensuite mise en œuvre sur l'ensemble du marché à compter du 1er janvier 2028, pour tous les types d'informations.

La Commission des valeurs mobilières de l'État rédige actuellement une circulaire modifiant quatre circulaires afin de tenir compte des points susmentionnés. Après avoir fait le point sur l'état d'avancement de la mise en œuvre, la Commission des valeurs mobilières de l'État a informé le ministre des Finances des principales modifications, et ce dernier a approuvé la feuille de route des modifications.

« Le projet de modification du décret 155 devrait être publié en mars et nous nous efforcerons de publier le décret modifié avant août 2024. La circulaire modifiant les quatre circulaires soumises au ministre des Finances a été approuvée », a déclaré Mme Binh. Selon la directrice du département de développement du marché de la Commission nationale des valeurs mobilières, la SSC synthétise actuellement les avis des autres services du ministère des Finances et devrait publier le projet afin de recueillir les avis des acteurs du marché, conformément au processus de rédaction des documents juridiques, probablement au cours de la première semaine de mars.

Source