créer un mécanisme pour améliorer les marchés obligataires et boursiers

Kinhtedothi - Lors de discussions en groupes sur une loi modifiant sept lois, les délégués de la délégation de l'Assemblée nationale de Hanoï espèrent que cette loi lèvera les obstacles et contribuera à améliorer les marchés obligataires et boursiers...

L'après-midi du 29 octobre, poursuivant le programme de la 8e session, les députés de l'Assemblée nationale ont discuté en groupes du projet de loi modifiant et complétant un certain nombre d'articles de la loi sur les valeurs mobilières, de la loi comptable, de la loi sur l'audit indépendant, de la loi sur le budget de l'État, de la loi sur la gestion et l'utilisation des biens publics, de la loi sur l'administration fiscale et de la loi sur les réserves nationales (1 loi modifiant 7 lois).

Le chef de la délégation de l'Assemblée nationale de Hanoï a présidé la séance de discussion. Photo : Hong Thai

La séance de discussion de groupe à la délégation de l'Assemblée nationale de Hanoï était présidée par Bui Thi Minh Hoai, membre du Politburo et secrétaire du Comité du Parti de Hanoï, chef de la délégation de l'Assemblée nationale de Hanoï ; Nguyen Ngoc Tuan, secrétaire adjoint du Comité du Parti de Hanoï et président du Conseil populaire de Hanoï, chef adjoint de la délégation de l'Assemblée nationale de Hanoï ; et Pham Thi Thanh Mai, chef adjointe de la délégation de l'Assemblée nationale de Hanoï.

Aider les gens à se sentir plus en sécurité lorsqu'ils investissent dans des obligations.

Préoccupé par la modification et le complément de plusieurs articles de la loi sur les valeurs mobilières, le député à l'Assemblée nationale, Le Quan, a déclaré que le marché des valeurs mobilières comprend deux produits importants : les actions et les obligations. Il a ajouté que les députés et les électeurs s'intéressent tout particulièrement au marché obligataire en raison de la multiplication récente de cas le concernant.

Le député à l'Assemblée nationale, Le Quan, prend la parole lors de la discussion de groupe. Photo : Hong Thai

Soulignant les avantages et les inconvénients du marché obligataire ces derniers temps, le délégué Le Quan a déclaré qu'il s'agissait d'un élément important pour mobiliser des flux de trésorerie destinés à la production et au développement des entreprises, ainsi que d'un canal de financement efficace pour les entreprises et les investisseurs. La modification de la loi, avec ses dispositions spécifiques, contribue à réduire les risques pour les investisseurs et les entreprises, notamment pour les investisseurs non professionnels, et leur permet d'investir plus sereinement dans les obligations.

Par ailleurs, le fait de fournir aux entreprises les conditions et les cadres juridiques à respecter lors de l'émission d'obligations contribue à assainir le marché et à renforcer le sentiment de sécurité des investisseurs.

Le délégué Le Quan a ensuite proposé de modifier et de compléter plusieurs articles de la loi sur les valeurs mobilières, notamment en y intégrant des dispositions qui responsabilisent les services d'audit quant à leurs rapports d'audit. En cas d'erreur dans ces rapports, ils devront en assumer l'entière responsabilité. Parallèlement, il conviendrait d'établir des réglementations contraignantes et interdisant toute manipulation du marché boursier par la falsification de rapports financiers.

Encourager le développement d'un marché obligataire sain

Évaluant la modification radicale de la loi visant à déterminer le niveau de professionnalisme des investisseurs individuels en valeurs mobilières et les secteurs où ils sont autorisés à investir, le député à l'Assemblée nationale, Hoang Van Cuong, a déclaré que cette modification devait éviter une situation comme celle des dernières années, où de nombreuses personnes ont vu des obligations d'entreprises vendues de gré à gré à des taux d'intérêt élevés et se sont précipitées pour les acheter, ce qui était très risqué.

Hoang Van Cuong, député à l'Assemblée nationale, prend la parole lors de la discussion de groupe. Photo : Hong Thai

Le projet de loi stipule que seuls les investisseurs institutionnels peuvent acheter directement des obligations individuelles, et non les particuliers. Les entreprises, organisations et sociétés souhaitant émettre des obligations individuelles doivent disposer d'une notation de crédit ainsi que de garanties ou d'une caution bancaire.

Selon le délégué Hoang Van Cuong, une telle réglementation oblige les entreprises émettrices d'obligations à assumer la responsabilité de ces dernières. Elle favorise également le développement d'un marché obligataire sain. Investir dans les obligations ne relève pas du hasard, mais doit être fait par des professionnels ou par des intermédiaires qualifiés.

Les délégués ont toutefois souligné que le durcissement de la réglementation compliquera la tâche de nombreuses entreprises souhaitant émettre des obligations, les vendre rapidement et à un prix élevé, et mobiliser des capitaux plus efficacement. Cela contribuera à limiter les risques pour les acheteurs.

Le délégué Hoang Van Cuong a suggéré que l'organisme chargé de la rédaction envisage d'autoriser les professionnels à acquérir ces obligations individuelles trois ans avant de les revendre, au lieu d'un an comme auparavant. Selon lui, une telle réglementation permettrait aux investisseurs individuels d'avoir la même responsabilité qu'aux investisseurs stratégiques, dont le rôle est « d'être fidèles et de guider l'entreprise ».

« Porter à trois ans le délai de transfert des obligations individuelles réduira la flexibilité de la mobilisation de capitaux pour les entreprises sur le marché obligataire », a déclaré le délégué Hoang Van Cuong, tout en suggérant que le gouvernement maintienne la réglementation actuelle, qui permet aux investisseurs de transférer leurs obligations individuelles après un an de détention.

Le député à l'Assemblée nationale, Le Nhat Thanh, prend la parole lors de la discussion de groupe. Photo : Hong Thai

Révision de la réglementation sur la manipulation boursière

Concernant la modification de la loi sur les valeurs mobilières relative aux conditions applicables aux investisseurs professionnels (article 1, paragraphe 1), le député à l'Assemblée nationale, Le Nhat Thanh, a approuvé le rapport de la commission des finances et du budget sur la proposition d'examiner et d'évaluer pleinement l'impact de la réglementation visant à supprimer la disposition selon laquelle les investisseurs professionnels en valeurs mobilières sont des personnes physiques, seuls les investisseurs professionnels en valeurs mobilières qui sont des organisations étant autorisés à participer à l'achat, à la négociation et au transfert d'obligations d'entreprises individuelles.

Selon le délégué, bien que cette réglementation puisse minimiser les risques du marché des obligations d'entreprises individuelles comme par le passé, actuellement, environ 90 % des investisseurs participant à ce marché sont des investisseurs particuliers et il s'agit d'un canal d'investissement en valeurs mobilières populaire et régulier pour ces derniers, contribuant à mobiliser d'importants capitaux pour les entreprises.

Le délégué Le Nhat Thanh a également proposé de poursuivre les recherches et de compléter les responsabilités des investisseurs en valeurs mobilières en vue d'internaliser les dispositions du décret actuel réglementant l'offre et la négociation d'obligations d'entreprises individuelles sur le marché intérieur et l'offre d'obligations d'entreprises sur le marché international.

Concernant l’acte de manipulation boursière (article 1, paragraphe 3), les délégués ont convenu que la réglementation devait être conforme aux dispositions du Code pénal. Toutefois, il convient d’envisager une réglementation plus complète et plus exhaustive, en accord avec la pratique actuelle.

Par ailleurs, le délégué Le Nhat Thanh a proposé de revoir et de reformuler la description des comportements en les divisant en deux groupes : (1) la fourniture d’informations erronées et (2) la création de fausses transactions pour manipuler les cours boursiers, afin d’éviter les descriptions redondantes et les ambiguïtés. Il est essentiel, lors de la description des comportements, de les examiner et de les identifier avec précision afin de ne pas omettre d’infractions.

Source : https://kinhtedothi.vn/mot-luat-sua-7-luat-tao-co-che-de-lanh-manh-hoa-thi-truong-trai-phieu-chung-khoan.html