Mobile World et VNG vendent des actions bon marché à leurs employés, les investisseurs s'inquiètent de la baisse des prix

Les entreprises ont annoncé la vente d’actions préférentielles à leurs salariés, ce qui inquiète les investisseurs quant à la dilution des actions et à la chute des prix.

Certaines sociétés cotées ont annoncé leur intention d'attribuer des actions ESOP à leurs employés à un prix inférieur à celui pratiqué en bourse. Par exemple, Mobile World Investment Corporation (code boursier MWG) émettra, au premier trimestre 2025, plus de 19,9 millions d'actions, soit un ratio de 1,3642 %. Ces actions seront non cessibles pendant deux ans à compter de la date de l'émission ; ensuite, 50 % des actions acquises seront librement cessibles chaque année. Le prix de vente aux employés est de 10 000 VND par action.

De nombreux employés de Mobile World ont continuellement la possibilité d'acheter des actions bon marché dans le cadre du programme ESOP.

PHOTO : MWG voir

Le programme de vente d'actions à prix réduit aux employés est en vigueur chez Mobile World depuis plus de dix ans. Avec un prix d'offre de 10 000 VND, les employés de l'entreprise peuvent acquérir des actions pour 50 000 VND de moins que le cours actuel des actions MWG en bourse. Au total, les employés ont dépensé près de 200 milliards de VND pour posséder des actions d'une valeur de plus de 1 200 milliards de VND. En particulier, sur la liste des plus de 300 employés ayant pu acheter des actions cette fois-ci, M. Doan Van Hieu Em, membre du conseil d'administration et directeur général de la société par actions Mobile World (une filiale de MWG qui exploite les deux chaînes de magasins Mobile World et Dien May Xanh), est celui qui en a acheté le plus, avec plus de 1,6 million d'actions MWG. Ainsi, M. Doan Van Hieu Em n'a eu besoin que de dépenser 16 milliards de VND pour acquérir des actions d'une valeur de plus de 96 milliards de VND.

Lors de nombreuses assemblées générales d'actionnaires, les investisseurs ont interrogé la direction de MWG au sujet de ce plan d'attribution d'actions par le biais du régime d'actionnariat salarié (ESOP). Plus récemment, lors de l'assemblée générale de février, ce sujet a également été abordé. Le président du conseil d'administration, M. Nguyen Duc Tai, a déclaré que la politique relative à l'ESOP pourrait être modifiée en 2025 afin de rééquilibrer les intérêts des actionnaires et des dirigeants de l'entreprise.

Outre Mobile World, VNG Corporation (code boursier VNZ) a récemment annoncé une résolution de son conseil d'administration relative à un plan d'actionnariat salarié (ESOP) prévu pour 2024. L'entreprise émettra ainsi près de 641 000 actions à ses employés au prix de 30 000 VND, soit 92 % de moins que le prix plancher de 360 000 VND par action. Le programme sera mis en œuvre en 2025, avec une réglementation limitant les transactions pendant un an. La société par actions Or Duc Thanh Wood Processing (code boursier GDT) émettra quant à elle près de 1,1 million d'actions ESOP, représentant 4,55 % de son capital social. Le prix de vente aux employés est de 10 000 VND par action, soit près de 60 % de moins que le prix plancher. Ces actions seront non cessibles pendant les deux premières années suivant leur émission. À partir de la troisième année, 50 % d'entre elles pourront être vendues.

L'attribution de plans d'actionnariat salarié (ESOP) est utilisée par de nombreuses entreprises comme stratégie d'attraction et de fidélisation des employés. Les dirigeants et les employés qui acquièrent des actions ESOP à des prix très avantageux voient ces actions intégrées à leur revenu annuel, mais sont exonérés d'impôt sur le revenu. Ce n'est qu'au moment de la vente de ces actions que l'impôt sur le revenu sera prélevé, comme pour tout investisseur en actions (cet impôt sera alors bien inférieur à celui dû sur le salaire et les primes annuelles).

Au contraire, pour les actionnaires, l'émission de nouvelles actions ESOP par l'entreprise réduira les avantages liés à l'augmentation du nombre d'actions. Par conséquent, le bénéfice par action (BPA) diminuera (BPA = bénéfice net - dividendes préférentiels / nombre total d'actions en circulation). Plus le nombre d'actions est élevé, plus le BPA sera faible si le bénéfice généré par l'entreprise n'augmente pas proportionnellement.