Avec une marge de manœuvre accrue pour assouplir la politique monétaire, les taux d'intérêt opérationnels vont-ils encore baisser ?

ANTD.VN - Les dirigeants de la Banque d'État ont déclaré qu'ils « laissaient ouverte » la possibilité d'envisager de maintenir la politique de taux d'intérêt actuelle ou de réduire les taux d'intérêt dans des conditions macroéconomiques favorables.

Les taux de change et l'inflation ne constituent plus de grands problèmes.

Selon la Banque d'État du Vietnam (SBV), les économies nationale et mondiale connaîtront des situations contrastées au cours des neuf premiers mois de 2024. L'inflation, bien que toujours imprévisible, continue de se modérer dans de nombreux pays, confortant ainsi la tendance à la baisse des taux d'intérêt par les banques centrales. La perspective d'une réduction des taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine (Fed) a entraîné une forte chute de l'indice international du dollar américain.

Sur le plan intérieur, malgré de nombreuses difficultés et défis persistants, notamment les dégâts causés par la troisième tempête dans le nord du pays, la croissance économique a maintenu une tendance positive au cours des neuf premiers mois de 2024, chaque trimestre affichant une croissance supérieure au précédent. L'inflation a été maîtrisée et a activement soutenu cette croissance.

La situation des entreprises s'est également améliorée ; la plupart d'entre elles ont surmonté les difficultés fondamentales rencontrées pendant la période de la Covid-19, de nombreuses commandes ont repris et l'activité commerciale s'est développée.

Dans ce contexte, la gestion de la politique monétaire est quelque peu « agréable ». Concernant les taux d’intérêt, la Banque d’État maintient ses taux directeurs et le niveau des taux d’intérêt des prêts continue de baisser par rapport à fin 2023.

Le taux de change fluctue de manière flexible, à la hausse comme à la baisse, en fonction des conditions du marché. « Auparavant, le dong vietnamien perdait entre 5 et 6 % de sa valeur face au dollar américain, mais aujourd'hui, il n'a perdu qu'entre 1 et 2 %, une fluctuation très faible. Cela a renforcé la confiance du marché et des investisseurs étrangers », a déclaré le vice-gouverneur Dao Minh Tu.

La pression exercée sur la gestion de la politique monétaire a été considérablement réduite.

Concernant l'offre de capitaux à l'économie, selon le directeur de la Banque d'État du Vietnam (SBV), la croissance du crédit dans l'ensemble de l'économie a atteint environ 9 % fin septembre, un taux nettement supérieur à celui de fin août grâce à plusieurs grands projets décaissés au cours du dernier trimestre du troisième trimestre. Par rapport à la même période en 2023, la croissance du crédit dans l'ensemble de l'économie a augmenté de plus de 16 %, pour atteindre environ 14,7 millions de milliards de VND.

Bien que la croissance du crédit soit supérieure à la mobilisation de capitaux (cette dernière ayant augmenté de 5,28 %, soit 14,5 milliards de VND), le dirigeant de la SBV a déclaré que la liquidité du système bancaire restait abondante et prête à répondre aux besoins en capitaux de l'économie.

Laissant ouverte la possibilité d'une nouvelle baisse des taux d'intérêt opérationnels

Dans un contexte plus favorable, de nombreux experts estiment que la Banque d'État disposera d'une plus grande marge de manœuvre pour assouplir sa politique monétaire ; toutefois, la possibilité de réduire les taux d'intérêt opérationnels est rarement évoquée par les experts.

Selon les experts de la banque UOB, avec le ralentissement de l'inflation, l'affaiblissement attendu du dollar américain suite à la politique d'assouplissement de la Fed et la propagation des effets négatifs du typhon Yagi , la possibilité que la SBV adopte une politique monétaire plus accommodante sera prise en compte plus qu'auparavant.

Toutefois, UOB estime que la SBV adoptera probablement une approche plus ciblée pour soutenir les particuliers et les entreprises touchés par la tempête n° 3 au lieu de déployer un outil national général tel que la réduction des taux d'intérêt.

« Par conséquent, nous prévoyons que la SBV maintiendra le taux de refinancement à son niveau actuel de 4,5 % tout en privilégiant la promotion de la croissance du crédit et d'autres mesures de soutien », ont commenté ces experts bancaires.

Certains experts estiment également qu'il n'est pas nécessaire de modifier le taux directeur pour le moment. Selon le professeur agrégé Pham The Anh, directeur de la faculté d'économie de l'Université nationale d'économie, le taux d'intérêt actuel est adapté à la conjoncture et la Banque d'État ne devrait pas le baisser prochainement. Les taux d'intérêt nationaux dépendent non seulement de la politique de la Réserve fédérale, mais aussi de nombreux autres facteurs, dont le taux d'inflation.

Le Dr Can Van Luc, expert en économie, a également reconnu que la Banque d'État a continuellement abaissé ses taux d'intérêt directeurs en 2023, alors que de nombreux pays les augmentaient, ce qui signifie qu'elle a pris les devants. Selon l'expert, cette décision est cohérente avec le contexte économique et commercial du pays en 2023, notamment au cours des neuf premiers mois de l'année, période durant laquelle l'économie a été confrontée à de nombreux obstacles.

Le Dr Can Van Luc a déclaré que le taux d'intérêt actuel est adapté à la situation de la production et des entreprises nationales. « Il n'est donc pas nécessaire de le modifier, car il se situe à son plus bas niveau depuis de nombreuses années », a-t-il ajouté.

Du côté de la gestion, selon le vice-gouverneur de la Banque d'État du Vietnam, Dao Minh Tu, la Banque d'État du Vietnam continuera d'appliquer des politiques de taux d'intérêt et de change stables jusqu'à la fin de l'année afin d'assurer la cohérence des politiques.

La Banque d'État a pour objectif de mener une politique monétaire accommodante afin de soutenir l'injection de capitaux dans l'économie. Elle continuera de soutenir les capitaux et d'assurer la liquidité des banques.

« Dans un contexte de conditions macroéconomiques qui garantissent l’inflation, soutiennent la croissance et assurent la stabilité des taux de change, nous « laissons ouverte » la possibilité de revoir le taux d’intérêt directeur, soit en le maintenant à son niveau actuel, soit en le réduisant afin de garantir des indicateurs macroéconomiques tels que l’inflation, le taux de change et le soutien à la croissance », a déclaré le vice-gouverneur Dao Minh Tu.

Source : https://www.anninhthudo.vn/them-du-dia-noi-long-tien-te-lai-suat-dieu-hanh-lieu-co-giam-them-post592961.antd