Piloter le marché des crypto-actifs au Vietnam : « L'effet de levier » pour une croissance économique révolutionnaire

Le 2 octobre, dans le cadre de la Journée nationale de l'innovation, le Forum « Marché des actifs numériques : de la tendance à la percée » a été organisé conjointement par le ministère des Finances , le ministère des Sciences et de la Technologie, la Commission nationale des valeurs mobilières et l'Association vietnamienne de la blockchain et des actifs numériques (VBA).

Les données de Chainalysis montrent que la valeur des transactions en chaîne dans la région Asie -Pacifique est passée de 81 milliards de dollars par mois en juillet 2022 à 244 milliards de dollars d'ici la fin de 2024, triplant en seulement 30 mois, faisant de la région le marché à la croissance la plus rapide au monde.

Parmi eux, le Vietnam se classe actuellement au troisième rang de la région avec des entrées de capitaux TSMH sur le marché dépassant 220 milliards USD, en hausse de 55 % par rapport à l'année précédente, reflétant clairement la forte demande de transfert d'argent, d'épargne et d'applications dans les services numériques.

Dans son discours d'ouverture, M. Vu Quoc Huy, directeur du Centre national d'innovation, a souligné que le contexte économique numérique mondial connaît un fort changement, dans lequel les crypto-actifs (TSMH) émergent avec un taux de croissance sans précédent.

M. Vu Quoc Huy, directeur du Centre national d’innovation, a prononcé le discours d’ouverture du Forum.

Cependant, la plupart des activités se déroulent encore sur les marchés boursiers internationaux, ce qui entraîne des pertes fiscales et affecte la lutte contre le blanchiment d’argent et le financement du terrorisme (LAB/CFT) ainsi que la prévention de la criminalité de haute technologie, ce qui nécessite la construction d’un marché intérieur transparent et contrôlé et la protection des intérêts des parties prenantes.

« Filtre » supprime les modèles potentiellement risqués

Partageant la situation mondiale du TSMH, M. Phan Duc Trung, président de la VBA, a affirmé que le RWA est devenu une tendance inévitable et irréversible.

« Nous sommes à l'ère de la tokenisation. Il s'agit d'une avancée majeure en matière d'innovation financière, comparable à la naissance des fonds communs de placement dans les années 1970 et des fonds négociés en bourse (ETF) dans les années 1990. Cependant, avec des cadres juridiques appropriés, l'impact des RWA deviendra beaucoup plus large, car ils permettent de numériser et d'échanger tout type d'actif sur la blockchain », a déclaré M. Phan Duc Trung.

La tokenisation des actifs du monde réel (RWA) devient une tendance irréversible avec une échelle pouvant atteindre 19 000 milliards USD d'ici 2033, soit plus de 10 % du PIB mondial, selon le rapport du BCG.

Au Vietnam, M. To Tran Hoa, directeur adjoint du département de développement du marché des valeurs mobilières de la Commission nationale des valeurs mobilières, a souligné que la résolution 05 constitue une base juridique importante pour la formation du marché intérieur des TSMH.

« La résolution 05/2025/NQ-CP relative au pilotage du marché des TSMH, publiée par le gouvernement le 9 septembre 2025, constitue une base importante pour la formation du marché national des TSMH. Cette résolution stipule clairement les conditions d'émission, exige que l'entreprise émettrice soit une personne morale au Vietnam et soit basée sur des actifs réels ; elle établit également des normes strictes pour les prestataires de services de cryptoactifs (VASP) », a déclaré M. Hoa.

M. To Tran Hoa, directeur adjoint du département de développement du marché des valeurs mobilières de la Commission nationale des valeurs mobilières, a déclaré que la résolution sur le pilotage du marché des actifs cryptographiques est la base de la formation de ce marché au Vietnam.

En conséquence, les VASP doivent disposer d'un capital social minimum de 10 000 milliards de VND, le taux de participation des investisseurs étrangers ne doit pas dépasser 49 % et l'infrastructure technologique doit répondre aux normes de sécurité de niveau 4 sur une échelle de 5. Outre la fourniture de services de négociation et de conservation, les entreprises doivent divulguer des informations transparentes, séparer les actifs des clients et disposer d'un mécanisme de résolution des litiges et d'indemnisation en cas d'incident.

Ainsi, ce mécanisme pilote ouvre non seulement la voie à l'innovation, mais agit également comme un filtre, éliminant les modèles potentiellement risqués. Grâce à cela, le marché peut fonctionner en toute transparence, instaurant la confiance des investisseurs nationaux et étrangers, et aidant ainsi le Vietnam à s'aligner sur les normes internationales en matière de gestion des TSMH.

Parallèlement, les grandes économies prennent des mesures décisives : les États-Unis ont promulgué le Genius Act sur les stablecoins, l’Union européenne a mis en œuvre le MiCA, tandis que plus de 90 % des banques centrales mondiales ont mené des recherches ou piloté des MNBC. Ces initiatives montrent que les RWA ne sont plus un concept émergent, mais qu’ils deviennent une norme qui remodèle la structure des marchés financiers internationaux. Cependant, les experts avertissent également que les actifs numériques présentent également de nouveaux risques. Un encadrement réglementaire et une coopération public-privé sont donc nécessaires pour atteindre des objectifs de développement communs.

Une dynamique de croissance économique à deux chiffres

Lors du Forum, les experts et les gestionnaires ont discuté franchement et directement des défis du pilotage du marché des crypto-actifs et des opportunités pour les crypto-actifs de devenir un moteur de croissance économique à deux chiffres conformément à la résolution 57-NQ/TW du Politburo.

Selon le professeur Dr Phan Trung Ly, ancien président de la commission juridique de l'Assemblée nationale, les réglementations juridiques actuelles n'en sont qu'au niveau des principes et il est nécessaire de créer bientôt des institutions de gestion spécialisées pour transformer les actifs cryptographiques d'un potentiel en un moteur de croissance « à deux chiffres ».

Les régulateurs doivent préciser le cadre juridique des actifs numériques et de la blockchain, en clarifiant les définitions relatives aux actifs numériques, à la propriété, au règlement des litiges, aux obligations fiscales, à la protection des consommateurs et aux normes de cybersécurité. « Les politiques doivent être à la fois protectrices et flexibles pour faciliter l'innovation », a souligné M. Ly.

Parallèlement, selon M. Ly, le développement du marché des cryptoactifs doit garantir la sécurité, les droits humains et la protection des données, et développer des produits numériques conformes à la législation sur les données personnelles, la sécurité des réseaux et la lutte contre le blanchiment d'argent – des exigences conformes à l'esprit de perfectionnement de l'État de droit (Résolution 27-NQ/TW). En particulier, pour améliorer les capacités de gouvernance et les ressources humaines numériques afin de tirer parti de la blockchain et des plateformes numériques, l'État doit investir dans la formation, innover dans les mécanismes administratifs (processus de numérisation) et, parallèlement, créer des conditions de concurrence équitables pour le secteur privé, conformément à l'esprit de la Résolution 68-NQ/TW.

Sortir le Vietnam de la « zone grise » du GAFI

Actuellement, le Vietnam figure sur la « Liste grise » du Groupe d’action financière (GAFI) depuis juin 2023 et met activement en œuvre des actions conformément aux recommandations de cette organisation.

Plus précisément, dans le Rapport national d'évaluation des risques de blanchiment d'argent (Résolution n° 71/NQ-CP), le Vietnam a choisi d'évaluer quatre types d'actifs liés aux actifs virtuels, à savoir : (i) les prestataires de services de portefeuille et la gestion d'actifs virtuels ; (ii) les fonds d'investissement en actifs virtuels ; (iii) les cryptoactifs stables ; (iv) les actifs virtuels sous forme de titres, les actifs virtuels utilitaires et les actifs virtuels de plateforme. Par conséquent, les risques liés à ces quatre types d'actifs sont tous classés comme étant moyens/élevés.

Mme Nguyen Thi Minh Tho, directrice adjointe du département de lutte contre le blanchiment d'argent de la Banque d'État, a mis l'accent sur la prévention du blanchiment d'argent lors de la mise en œuvre du marché des crypto-actifs.

Selon Mme Nguyen Thi Minh Tho, directrice adjointe du département de lutte contre le blanchiment d'argent de la Banque d'État, c'est également la raison pour laquelle la loi sur l'industrie des technologies numériques stipule la mise en œuvre de réglementations sur le financement du terrorisme AML/CFT et la résolution 05/2025/NQ-CP réglemente strictement le financement du terrorisme AML/CFT des VASP.

« En plus de devoir satisfaire aux exigences d'une institution financière dans ce travail, les organisations fournissant des services de crypto-actifs doivent également répondre à un certain nombre d'exigences spécifiques telles que la mise en place d'un processus d'identification des clients, la surveillance des transactions d'une valeur de 1 000 USD, la conservation des données pendant au moins 10 ans et le signalement des transactions inhabituelles », a noté Mme Tho.

Du point de vue de la prévention de la criminalité dans le domaine des actifs cryptographiques, le lieutenant-colonel principal Nguyen Thanh Chung, chef adjoint du département 4 du département de la cybersécurité et de la prévention de la criminalité de haute technologie (A05) du ministère de la Sécurité publique, a déclaré que la résolution 05 et la loi sur l'industrie des technologies numériques constitueront une base importante pour contribuer à accroître l'efficacité de la prévention de la criminalité technologique.

Source : https://vtv.vn/thi-diem-thi-truong-tai-san-ma-hoa-viet-nam-don-bay-cho-kinh-te-tang-truong-but-pha-100251002183013815.htm