Le marché boursier de 2025 pourrait donner le mal de mer aux investisseurs

(NLDO) - Les experts prédisent que le marché boursier connaîtra en 2025 de fortes vagues, voire des « convulsions », qui peuvent donner le mal de mer aux investisseurs.

M. Huynh Anh Tuan, directeur général de Dong A Securities Joint Stock Company (DAS)

Les flux de trésorerie seront compensés

En 2024, sous l'effet des taux de change, de nombreux investisseurs étrangers réduiront leur part d'investissement. Cependant, la baisse du taux de change a entraîné une hausse du marché boursier. Auparavant, les investisseurs étrangers anticipaient un maintien des taux d'intérêt élevés aux États-Unis et ont donc progressivement vendu leurs parts. Cependant, la monnaie vietnamienne ayant baissé, elle ne craint pas la dévaluation ; il est donc probable que les investisseurs étrangers reviendront. Par ailleurs, les investisseurs étrangers craignent une inflation si le Vietnam fournit des capitaux, mais les capitaux qu'ils vendent restent temporairement dans le pays. Il s'agit d'une opportunité positive pour le marché vietnamien.

À l'inverse, le taux de croissance des entreprises en 2024 est relativement bon, notamment dans le secteur bancaire, à l'exception des petites entreprises à faible croissance. Plusieurs entreprises du secteur immobilier des parcs industriels ont enregistré des bénéfices positifs. Les difficultés liées aux obligations, en particulier pour les entreprises immobilières, ont été progressivement résolues. De nombreuses entreprises ont actuellement mobilisé de nouvelles obligations, ce qui constitue un facteur favorable pour le marché boursier en 2025.

Cependant, le scénario est instable : la hausse du marché boursier, bien que prévue, est encore lente, ce qui explique également la réduction des attentes des investisseurs. Cependant, on peut affirmer que le Vietnam devrait figurer sur la liste des pays à améliorer en mars, ce qui constituera un atout pour les investisseurs.

D'un point de vue macroéconomique , l'élément le plus important est que la croissance du PIB en 2024 soit certes élevée, mais que le taux de croissance des entreprises soit assurément plus élevé. Avec un PER (ratio cours/bénéfice) toujours positif (environ 12 fois) et un taux de croissance des entreprises cotées atteignant 18 %, le marché reste attractif.

Lorsque le marché se redressera, il sera positif à court terme. À court terme, les flux de trésorerie ne sont pas prêts, mais je suis convaincu qu'avec des solutions visant à promouvoir fortement l'investissement public et les investissements en infrastructures sur de nombreux axes importants, le marché boursier attirera à nouveau des flux de trésorerie au cours des trois prochaines années.

Concernant les flux de trésorerie, même s'ils n'ont pas augmenté, avec des marges de trading atteignant près de 10 milliards de dollars américains, alors que la liquidité du marché n'est que d'environ 15 000 milliards de dongs, c'est paradoxal. Cependant, le fait que les marges augmentent sans augmenter montre que les flux de trésorerie sont concentrés ailleurs. C'est également un point important que les investisseurs devront surveiller en 2025.

Je pense que lorsque les entreprises restructureront leur trésorerie et reviendront à de bonnes sources de capitaux auprès des banques, la confiance des investisseurs nationaux et étrangers reviendra.

De plus, le retrait net de 4 milliards de dollars US des investisseurs étrangers en 2024 exige une réaction de la part des autres investisseurs. Les investisseurs nationaux sont restés bloqués avec ce flux de trésorerie, incapables de le libérer, ce qui a entraîné une faible liquidité. Je pense et m'attends à ce que ce flux de trésorerie soit résorbé en 2025 et revienne après le Nouvel An lunaire 2025.

Dr. Nguyen Anh Vu - Chef du Département Banque et Finance, Université Bancaire de Hô-Chi-Minh-Ville

Attentes de nouveaux flux de trésorerie

Concernant le marché boursier en 2025, les investisseurs anticipent une forte possibilité de revalorisation. Dès lors, ils accueilleront favorablement les capitaux étrangers provenant des ETF. De nombreuses études montrent en effet qu'après leur revalorisation, les marchés frontaliers connaîtront une forte croissance, attirant notamment de nombreux capitaux étrangers.

Un autre pilier important du marché boursier vietnamien réside dans la forte participation active de nouveaux investisseurs. Rien qu'en 2024, plus de 2 millions de nouveaux comptes ont été créés. Parmi eux figurent la jeune génération, des investisseurs innovants, experts en technologie, dotés d'un appétit pour les risques et capables de comprendre le marché boursier. Ils s'intéressent aux actions, et pas seulement à l'or et à l'immobilier, comme la génération des 6-7-X.

Avec cette génération d'investisseurs, leur investissement initial est peut-être modeste, mais leur potentiel d'augmentation future est excellent. Ils constitueront ainsi une génération d'investisseurs boursiers durables pour le marché.

Le marché boursier devrait connaître des vagues et une tendance à la hausse en 2025.

Par ailleurs, j'ai observé que récemment les goûts des investisseurs ont beaucoup changé, les organisations et les fonds ouverts attirent des investisseurs fondamentaux plus professionnels et plus stables.

Concernant les taux d'intérêt, 2025 sera certainement stable, car le gouvernement a stimulé la croissance économique, ce qui permettra de maintenir la politique de taux bas. Cependant, pour attirer les capitaux étrangers, je pense que de nouveaux investisseurs doivent adopter une nouvelle stratégie. En particulier dans le domaine des fusions et acquisitions, nous devons créer davantage d'incitations financières pour inciter les investisseurs à s'intéresser au marché boursier.

M. Nguyen The Minh - Directeur de la recherche et du développement, Yuanta Securities Vietnam Company

Le marché boursier connaîtra de fortes « vagues » en 2025

En regardant la macroéconomie, 2025 sera une année de bonne croissance, sans doute la meilleure depuis 2016. Cependant, pour le marché boursier vietnamien, savoir s'il augmentera en fonction de la macroéconomie ou non est une autre histoire.

La hausse ou la baisse des actions vietnamiennes est influencée par deux facteurs : la macroéconomie et la psychologie des flux de trésorerie. Si la macroéconomie est stable, le marché sera favorable, mais la psychologie des flux de trésorerie peut fortement influencer les investisseurs. Dans ce contexte, l'incertitude mondiale est une variable importante, notamment en raison des décisions du président américain Donald Trump.

En conséquence, les décisions de M. Trump face aux tensions commerciales et économiques entre les États-Unis et la Chine, qu'il s'agisse de politiques fiscales, de politiques d'immigration... affecteront grandement l'économie américaine à l'avenir et affecteront la psychologie des investisseurs nationaux et étrangers.

Rappelons qu'en 2017, le marché boursier, bien que toujours orienté à la hausse, a connu une forte « convulsion ». Par conséquent, en 2025, cette tendance pourrait se confirmer, mais selon un scénario incertain. Il est fort probable que M. Trump prenne une décision susceptible de provoquer des tensions commerciales entre les États-Unis, la Chine et d'autres pays, même si elles n'ont pas encore atteint leur apogée. Par exemple, une augmentation de 19 à 15 % des droits de douane sur les produits importés aux États-Unis…

Ou faire une demande qui soit bénéfique pour le marché boursier, demander à la Réserve fédérale américaine (FED) de réduire les taux d’intérêt, c’est là, mais ce n’est pas le point culminant.

Il est vraiment difficile de prédire à quoi ressemblera le marché à l’avenir, mais je pense qu’il est très probable que le président Trump crée des choses qui sont bénéfiques pour l’économie américaine et que le marché boursier augmente.

Sur un marché boursier frontalier comme le Vietnam, les spéculateurs sont encore nombreux et les facteurs psychologiques sont fortement influencés. Par conséquent, même une simple déclaration sur les réseaux sociaux pourrait provoquer de fortes convulsions sur le marché boursier vietnamien. Il serait donc très dommageable qu'un investisseur craigne le mal de mer.

Cependant, la modernisation du marché constitue un catalyseur important. Si le moment est opportun, le marché boursier pourrait exploser en 2025, avec une tendance plus nette et non stagnante comme en 2025. On assistera notamment à un retour des investisseurs étrangers lorsque la vague d'introductions en bourse (IPO) des grandes entreprises attirera à nouveau les flux de capitaux étrangers.

Je prédis que la liquidité du marché cette année sera d’environ 25 000 milliards de VND par session.

Source : https://nld.com.vn/thi-truong-chung-khoan-2025-co-the-lam-nha-dau-tu-say-song-196250129184935251.htm