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| La bourse vietnamienne est un important canal de capitaux à moyen et long terme pour l' économie et les entreprises. Photo : Le Toan |
KRX : Ouverture de l'ère d'un trading plus moderne et plus efficace
Le 28 juillet 2025 marque officiellement le 25e anniversaire de la création de la Bourse de Hô-Chi-Minh-Ville (HoSE), anciennement Centre de négociation des valeurs mobilières de Hô-Chi-Minh-Ville. L'ouverture de la première séance de négociation marque un moment historique pour l'ouverture du marché boursier vietnamien, créant un élément important de l'économie de marché à orientation socialiste et s'inscrivant officiellement dans la dynamique d'innovation et de développement du pays.
Le lancement du nouveau système informatique KRX est une étape importante qui a récemment retenu l'attention du marché. La modernisation du marché se rapproche. Le nouveau système informatique, financé par HoSE, sera officiellement opérationnel le 5 mai 2025, ce qui devrait entraîner une profonde transformation du marché boursier vietnamien.
KRX peut aider à augmenter la vitesse des transactions et le temps de règlement, ouvrir la voie à de nouveaux produits de trading, accroître la transparence et la sécurité du système, contribuant ainsi à renforcer la confiance des investisseurs, en particulier des investisseurs étrangers, créant ainsi une base pour que le marché boursier vietnamien soit inclus dans la liste des mises à niveau du marché.
Après 25 ans, le marché boursier a contribué à mobiliser des millions de milliards de VND pour les investissements de développement, affirmant son rôle de « lignée sanguine » de l'économie moderne et étant l'un des piliers importants du système financier national, aux côtés des systèmes bancaires et d'assurance.
Le ministre des Finances, Nguyen Van Thang, a déclaré qu'un quart de siècle, même s'il n'est pas si long, représente un parcours de construction et de développement courageux et persévérant du marché boursier vietnamien, depuis ses débuts jusqu'à son statut de marché de haut niveau. Le marché boursier vietnamien a démontré son rôle et sa contribution efficace à chaque étape du développement économique du pays, s'affirmant comme un important canal de capitaux à moyen et long terme pour l'économie et les entreprises.
« Dans les temps à venir, le rôle du marché boursier doit être fortement promu, en s'affirmant plus clairement dans la mobilisation des ressources en capital clés à moyen et long terme pour l'économie dans le contexte où le pays entre dans une nouvelle étape de développement », a partagé le ministre Nguyen Van Thang.
Visant à moderniser le marché
Mme Mai Thanh, présidente du conseil d'administration de REE (l'une des deux premières sociétés cotées en bourse) a déclaré que REE a émis avec succès des actions en bourse à de nombreuses reprises et que ce capital a été efficacement investi dans des projets énergétiques, notamment des centrales éoliennes et solaires, aidant REE à se développer rapidement dans le secteur des énergies renouvelables.
« Après 25 ans d'existence depuis son introduction en bourse, nous sommes fiers que REE ait atteint ses objectifs initiaux et même dépassé ses objectifs : mettre en place un système de gouvernance conforme aux normes internationales et préserver sa réputation auprès des investisseurs, des partenaires, des clients et des employés. Les craintes initiales lors de l'introduction en bourse sont devenues des atouts aujourd'hui », a déclaré Mme Mai Thanh.
La bourse vietnamienne vise une hausse. C'est une opportunité pour les entreprises et les investisseurs.
La semaine dernière, REE a soumis au Premier ministre le projet REE Southern Offshore Wind Power de 10 GW, avec l'espoir d'une mise en œuvre d'ici 2040. Le projet se compose de 3 phases, avec une production totale attendue d'environ 34 000 GWh/an, un investissement total de 35 à 40 milliards USD, dont REE s'engage à détenir 51 % du capital de contrepartie, les 49 % restants inviteront des partenaires à participer.
REE est un pionnier dans des politiques majeures telles que l'actionnariat, l'émission d'obligations internationales et la cotation en bourse, et poursuit aujourd'hui sa volonté d'être un pionnier dans le domaine des énergies renouvelables. « Une fois de plus, REE souhaite prendre l'initiative dans cette grande mission. Nous espérons que le gouvernement nous accordera la même confiance et s'engagera à mobiliser toutes nos ressources – financières, humaines et technologiques – pour mener à bien la noble mission qu'il nous a confiée », a déclaré le président du conseil d'administration de REE lors de l'événement.
Une étape importante dans la construction des bases de l’autonomie financière nationale
Ces derniers temps, le gouvernement a proposé de nombreuses politiques révolutionnaires pour promouvoir la croissance économique et le marché boursier. Parmi celles-ci, les deux principales sont la résolution 86/NQ-CP du gouvernement sur le développement du marché des capitaux et la décision 1726/QD-TTg du Premier ministre sur la stratégie de développement du marché boursier à l'horizon 2030. En outre, deux résolutions clés pour le développement économique ont également été publiées : la résolution 57-NQ/TW sur les avancées dans les domaines de la science, de la technologie, de l'innovation et de la transformation numérique nationale et la résolution 68-NQ/TW sur le développement économique privé.
M. Don Lam, PDG et actionnaire fondateur du groupe VinaCapital, a déclaré qu'il s'agissait d'un changement stratégique : passer de l'attraction des investissements étrangers à la promotion des ressources nationales, créant ainsi les conditions propices au développement des entreprises nationales. La résolution 68-NQ/TW constitue une étape importante confirmant le grand potentiel de l'économie privée pour stimuler la croissance du pays.
Le marché des capitaux, et notamment le marché boursier, joue un rôle crucial dans la réalisation de cet objectif. Par conséquent, la création de conditions favorables au développement des fonds d'investissement nationaux est essentielle pour mobiliser efficacement les ressources financières nationales, réduire progressivement la dépendance aux capitaux étrangers et progresser vers une autonomie financière nationale durable.
Cette modernisation constitue une étape importante, mais n'est pas la finalité. Selon M. Don Lam, le développement du marché vise à établir les bases de l'autonomie financière du pays.
Cependant, Vina Capital estime que le marché présente encore certaines limites qu'il convient de surmonter. Depuis 2019, aucune introduction en bourse (IPO) exceptionnelle n'a permis de percer le marché.
Dans la structure du marché, les secteurs de la finance et de l'immobilier représentent environ 60 % de la capitalisation. Pour suivre la tendance du développement mondial, le marché boursier a besoin de secteurs plus représentatifs, reflétant la diversité de l'économie, tels que les hautes technologies et l'industrie manufacturière.
Le marché boursier vietnamien est en pleine transformation, bénéficiant des mêmes facteurs que ses voisins comme la Corée du Sud, la Malaisie, la Thaïlande et Singapour, qui sont passés d'un marché représentant environ 60 % du PIB à 100 %. « Je pense que le Vietnam approchera bientôt ce chiffre », a déclaré M. Don Lam.
Bien que chaque pays ait des priorités et des tournants différents, le point commun que le Vietnam peut apprendre est de promouvoir les introductions en bourse et l'actionnariat, ainsi que de diversifier les produits d'investissement. Au Vietnam, les investisseurs individuels représentent 85 % des transactions quotidiennes, tandis que dans les pays développés, les investisseurs institutionnels jouent un rôle clé. La promotion des investisseurs institutionnels nationaux est un facteur important pour le développement durable du marché, car ils seront les moteurs de la création et du déploiement de nouveaux produits financiers.
Les infrastructures constituent également un secteur où la bourse peut apporter un soutien précieux. Avec des besoins en capitaux pouvant atteindre des milliards de dollars pour les projets routiers, ferroviaires, portuaires, aéronautiques et énergétiques, il est impossible de compter uniquement sur le budget de l'État ou les investissements étrangers. Les fonds d'investissement immobilier (REIT), très populaires à l'étranger, devraient également être envisagés pour le développement au Vietnam.
- M. Trinh Hoai Giang, directeur général de la Ho Chi Minh City Securities Corporation (HSC)
Au cours des 25 dernières années, le Vietnam a connu une transformation significative, passant d'un pays quasi inconnu sur la scène mondiale des marchés boursiers à un marché majeur en Asie du Sud-Est. À mon avis, l'avancée la plus importante réside dans la mise en place d'une culture et d'un mécanisme de gouvernance d'entreprise qui aident les entreprises à devenir de plus en plus fortes et capables de participer aux marchés régionaux et mondiaux.
HSC a toujours privilégié le développement de ses marchés. Nous concentrons nos efforts sur quatre axes principaux.
La première consiste à augmenter le nombre de biens, c’est-à-dire à augmenter le nombre d’entreprises cotées sur le marché, afin d’élargir l’étendue du marché.
Le deuxième objectif est d'accroître la profondeur du marché, c'est-à-dire d'accroître la valeur des transactions. Nous participons au développement d'indices et de produits tels que les produits dérivés et les warrants ; ces produits ont eux-mêmes un impact sur le marché sous-jacent. Ces dernières années, nous avons également participé au marché des ETF, une tendance d'investissement passif en forte croissance. Initialement, les flux de capitaux vers les ETF étaient faibles, mais ils sont récemment devenus une tendance majeure sur le marché de l'investissement.
Troisièmement, il s'agit du droit. Nous participons à l'élaboration des réglementations juridiques. Récemment, HSC a contribué au processus d'introduction en bourse et de cotation afin de favoriser l'essor des nouvelles entreprises au Vietnam, contribuant ainsi à la législation sur les valeurs mobilières.
Quatrièmement, nous promouvons l'information sur le marché. Nous participons à l'élaboration de normes comptables internationales et à une gouvernance transparente.
Tous ces efforts visent à faire du Vietnam un marché où les investisseurs internationaux peuvent facilement entrer et sortir, et tirer profit du marché, sans créer de difficultés pour les investisseurs nationaux. Cela a des retombées positives sur l'ensemble du marché.
Changer les mentalités pour un développement durable
- Mme Ha Thu Thanh, présidente du conseil d'administration de l'Institut vietnamien des directeurs (VIOD)
L'avantage de l'entrée sur le marché réside dans le changement d'état d'esprit, passant de la croissance numérique à un développement durable prenant en compte les facteurs non financiers. Les entreprises n'ont d'autre choix que de se conformer, franchissant ainsi une nouvelle étape, passant de la conformité aux bonnes pratiques.
Nous prévoyons qu'après avoir été promu au rang de marché émergent, le marché boursier vietnamien poursuivra son développement. Nous venons de participer au Forum financier de l'ASEAN, qui comprenait une évaluation de la gouvernance d'entreprise. Cette année, le Vietnam a réalisé d'importants progrès pour améliorer son score conformément à la feuille de route approuvée par le Premier ministre, visant à atteindre le score moyen de l'ASEAN.
Nous nous attendons à ce que les sociétés cotées utilisent la gouvernance d'entreprise comme un indicateur pour valoriser leurs actifs dans la classe d'actifs de l'ASEAN. Il est important de comprendre que le classement d'une entreprise dans la classe d'actifs de l'ASEAN ne dépend pas de sa croissance numérique, mais de son niveau de gouvernance. Par conséquent, la gouvernance d'entreprise deviendra un nouvel objectif pour les entreprises, qui devront progresser parallèlement à la modernisation du marché.
Source : https://baodautu.vn/thi-truong-chung-khoan-viet-nam-buoc-chuyen-de-vuon-minh-d343815.html
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