Marché des obligations d'État en août : plus de 11 400 milliards de VND mobilisés, les transactions secondaires ont fortement augmenté

(Chinhphu.vn) - En août 2025, la Bourse de Hanoi (HNX) a organisé 18 enchères d'obligations d'État (G-bonds) émises par le Trésor public, mobilisant avec succès 11 464 milliards de VND.

En août 2025, HNX a mobilisé avec succès 11 464 milliards de VND

Les obligations émises ont des durées de 5 à 30 ans, dont la majorité sont concentrées sur 10 ans et 15 ans, représentant respectivement 86,79 % (équivalent à 9 950 milliards de VND) et 9,63 % (équivalent à 1 104 milliards de VND).

Lors de l'adjudication de fin août 2025, les taux d'intérêt retenus (c'est-à-dire le taux d'intérêt que l'État s'engage à verser aux investisseurs lors de l'achat d'obligations) pour les échéances de 5, 10, 15 et 30 ans étaient respectivement de 2,80 %, 3,45 %, 3,45 % et 3,47 %. Par rapport à fin juillet, ces taux ont légèrement augmenté, passant de 2 à 16 points de base (un point de base = 0,01 %).

Sur le marché secondaire (où les investisseurs achètent et vendent des obligations émises), la valeur totale des obligations d'État cotées au 31 août 2025 a atteint plus de 2 430 000 milliards de VND. La valeur moyenne des transactions par séance a atteint 18 571 milliards de VND, en hausse de 18,21 % par rapport au mois précédent.

Français Parmi celles-ci, les transactions Outright (achat et vente au comptant, ce qui signifie que les investisseurs achètent, vendent et conservent les obligations) ont représenté 76,12 % et les Repos (achat et revente, ce qui signifie qu'une partie vend les obligations mais s'engage à les racheter après une certaine période de temps) ont représenté 23,88 %. Les investisseurs étrangers ont participé à 3,91 % de la valeur totale des transactions, avec un statut d'achat net de 869 milliards de VND (achat supérieur à la vente).

En ce qui concerne le rendement des transactions (marge bénéficiaire calculée sur la base des intérêts perçus par rapport au prix d'achat), août 2025 a enregistré la plus forte hausse sur les échéances de 25 ans, 5-7 ans et 3 ans, atteignant respectivement une moyenne de 3,55 %, 2,63 % et 2,14 %. Parallèlement, le rendement sur les échéances de 7 à 10 ans a diminué, se situant actuellement autour de 2,87 %.

Les obligations à moyen et long terme ont été les plus négociées, notamment celles à 10 ans (18,17 % du total des transactions), à 5 ans (15,33 %) et à 25-30 ans (11,18 %).

Le secteur bancaire commercial domine toujours le marché des obligations d'État, la proportion de transactions de ce groupe atteignant 47,31 % en Outright et 91,64 % en Repos par rapport à l'ensemble du marché.

Monsieur Minh

Source : https://baochinhphu.vn/thi-truong-tpcp-thang-8-huy-dong-hon-11400-ty-dong-giao-dich-thu-cap-tang-manh-102250909200904457.htm