Les obligations de certains groupes industriels disparaissent du marché

De nombreux groupes industriels disparaissent du marché des obligations d'entreprises

Selon les données du marché des obligations d'entreprise, la première moitié du mois de juillet a été encore assez morose, le marché ayant enregistré 14 émissions d'obligations d'une valeur totale d'émission de 11 332 milliards de VND.

Parmi ces obligations, seulement 412 milliards de VND ont été émises par une société immobilière (Hung Thinh Phat General Development Joint Stock Company), et 20 milliards de VND d'obligations provenaient du secteur des valeurs mobilières (Petroleum Securities Joint Stock Company). Les 10 900 milliards de VND restants d'obligations ont été émis par le secteur bancaire, représentant 96 % de la valeur totale des émissions.

Concernant les taux d'intérêt à l'émission, les obligations des sociétés immobilières restent au plus haut niveau à 12%/an, suivies des titres pétroliers et gaziers à 8,9%/an. Dans le groupe bancaire, l'obligation avec le taux d'intérêt le plus élevé appartient à HDBank avec 7,47%/an, les autres banques ont des taux d'intérêt moyens de 5 à 7%/an.

Notamment, depuis le début du mois de juillet, les obligations de certains groupes industriels ont quasiment disparu du marché. Selon les organismes émetteurs, les obligations des entreprises de production, commerciales et de services sont presque absentes. Seulement 432 milliards de VND provenaient d'une société immobilière et d'une société de valeurs mobilières, le reste étant constitué d'obligations bancaires.

Depuis le début de l’année, les obligations bancaires ont toujours dominé le marché. Les données de la Corporate Bond Market Association (VBMA) montrent qu'au cours des 6 premiers mois de l'année, les obligations bancaires ont représenté 57,4 % de la valeur totale des émissions, les obligations immobilières n'ont représenté que près de 31 % de la valeur des émissions, le reste étant des obligations d'autres secteurs.

Les mesures prises par les banques pour stimuler l'émission d'obligations dans le contexte actuel de faibles taux d'intérêt aident les établissements de crédit à consolider les ratios de sécurité du capital, à élargir l'échelle du capital à moyen et long terme pour répondre à la demande de capital pour la croissance du crédit au second semestre de l'année, vers l'objectif de croissance du crédit fixé par la Banque d'État.

Il faut regagner la confiance des investisseurs pour la reprise du marché

Parallèlement à la promotion de nouvelles émissions, les banques ont également racheté activement des obligations avant leur échéance, avec 38 366 milliards de VND d'obligations rachetées au cours du premier semestre de l'année. Le rachat d’obligations avant leur échéance donne aux banques plus de marge de manœuvre pour émettre de nouvelles obligations d’une durée supérieure à 5 ans afin de compléter le capital nécessaire pour respecter les réglementations en matière de sécurité des capitaux.

Pour d’autres groupes industriels, récemment, un grand nombre d’entreprises ont pris des mesures pour négocier avec les détenteurs d’obligations afin de prolonger ou de reporter les paiements du principal et de modifier les plans de rachat, allégeant ainsi la pression de paiement immédiate.

Ce plan continue d'aider les entreprises à avoir plus de temps pour se concentrer sur la gestion des difficultés de production et d'affaires et sur l'équilibrage des flux de trésorerie pour rembourser les dettes, en particulier pour le groupe immobilier lorsque la capacité de remboursement de la dette est encore faible dans le contexte d'une lente reprise du marché immobilier.

En évaluant récemment le marché des obligations d'entreprises en général, le Dr Nguyen Tri Hieu, expert économique , a déclaré que les obligations émises depuis le début de l'année sont principalement des obligations bancaires à forte liquidité. D’autres TPDN, notamment les entreprises immobilières, sont encore dans un état de stagnation.

Pour que le marché se rétablisse et se développe de manière stable, selon le Dr Nguyen Tri Hieu, le plus important est de regagner la confiance du marché et des investisseurs. En particulier, la solution proposée par l'expert est que toutes les obligations d'entreprise doivent être notées, afin que les investisseurs disposent d'une base pour évaluer et apprécier la capacité de remboursement de la dette des émetteurs, et pas seulement la notation de crédit pour les grandes émissions d'obligations comme le prescrit le décret 65.
« Si nous y parvenons, nous pourrons regagner la confiance des investisseurs et les attirer à nouveau vers le marché obligataire », a déclaré le Dr Nguyen Tri Hieu.

Source : https://laodong.vn/kinh-doanh/trai-phieu-mot-so-nhom-nganh-bien-mat-tren-thi-truong-1368940.ldo