Les perspectives d'IDE du Vietnam dans le contexte des mutations mondiales

M. Rizwan Khan, PDG d'Acclime Vietnam.

La restructuration des investissements mondiaux ouvre la voie au Vietnam

Les flux de capitaux mondiaux se modifient à nouveau. Alors que les grandes économies privilégient la production nationale, les investisseurs internationaux réévaluent leurs priorités. Ils recherchent non seulement le coût le plus bas, mais aussi la stabilité du marché, la crédibilité institutionnelle et la valeur à long terme. Le Vietnam se trouve de plus en plus au cœur de ce choix. Son industrie manufacturière éprouvée constitue un atout majeur, mais la prochaine phase de croissance reposera sur la valeur ajoutée plutôt que sur la simple production : le Vietnam parviendra-t-il à passer du statut de simple « atelier » à celui de « partenaire innovant et fiable » ?

La politique américaine de « droits compensateurs », et la possibilité que des économies développées comme l'Europe et le Japon adoptent des mesures similaires, ne se limitent pas à de simples modifications fiscales. Il s'agit d'un tournant stratégique, les pays développés renforçant leurs chaînes d'approvisionnement de haute technologie et reconstruisant leurs capacités de production nationale. Pour le Vietnam, économie tournée vers l'exportation, c'est à la fois une épreuve et une opportunité de redéfinir les flux d'IDE dans les mois à venir.

Selon le Rapport mondial sur l'investissement 2025 de la CNUCED (Conférence des Nations Unies sur le commerce et le développement), les investissements directs étrangers (IDE) en Europe ont chuté de 58 %, tandis qu'en Asie du Sud-Est, ils ont progressé de 10 %, reflétant la tendance au rééquilibrage des chaînes d'approvisionnement mondiales. Au Vietnam, les capitaux IDE enregistrés ont atteint 28,54 milliards de dollars au cours des neuf premiers mois de 2025, soit une hausse de 15,2 % par rapport à la même période de l'année précédente ; les capitaux réalisés se sont élevés à 18,8 milliards de dollars, leur plus haut niveau en cinq ans. Toutefois, les nouveaux capitaux enregistrés ont diminué de 8,6 %, signe d'une plus grande prudence des investisseurs, qui privilégient l'efficacité, la résilience et la durabilité à une expansion massive. Parallèlement, les capitaux destinés à l'expansion des projets existants ont augmenté de 48 % et les apports en capital et les prises de participation de 35 %, témoignant d'une confiance à long terme, mais plus sélective, des investisseurs.

Ces changements sont accentués par de nouvelles politiques internationales. Les tarifs douaniers minimaux mondiaux et une série de nouveaux accords commerciaux contraignent les multinationales à revoir leurs chaînes de production et leurs structures de coûts. Face à la disparition progressive des incitations fiscales traditionnelles, l'avantage concurrentiel du Vietnam reposera davantage sur la qualité de ses institutions, la transparence de sa gestion et des mécanismes de soutien non tarifaires, tels que l'accès à des terrains industriels, des infrastructures de qualité, des procédures d'autorisation simplifiées et une main-d'œuvre qualifiée. Ces éléments seront essentiels pour permettre au Vietnam de maintenir sa position dans la course à l'attraction des investissements en Asie.

Des normes commerciales mondiales plus strictes sont non seulement contraignantes, mais offrent également des opportunités aux économies qui s'adaptent rapidement et avec souplesse. Alors que les États-Unis, l'UE et la Chine rehaussent simultanément leurs exigences en matière de qualité, de transparence et de durabilité, le Vietnam peut transformer la conformité réglementaire en un avantage concurrentiel en modernisant ses normes de production et en augmentant la valeur ajoutée nationale.

Par exemple, la décision du Mexique d’imposer des droits de douane sur plus de 1 400 produits a involontairement conféré au Vietnam, membre du CPTPP, un avantage en matière d’incitations fiscales et de règles d’origine flexibles. De ce fait, de nombreuses entreprises délocalisent leur production au Vietnam afin de diversifier leurs chaînes d’approvisionnement et de réduire les risques géopolitiques .

Les changements globaux sont particulièrement visibles dans les parcs industriels et les zones franches d'exportation, où le Vietnam privilégie désormais la qualité à la quantité. Après plus d'une décennie de croissance tirée par le secteur manufacturier, les parcs industriels vietnamiens entament une phase de transformation vers un modèle vert, intelligent et de haute technologie, conformément à la Stratégie nationale pour une croissance verte.

Les récentes réformes législatives, notamment la loi n° 57/2024/QH15 et le décret n° 182/2024/ND-CP, ont simplifié les procédures d’autorisation, renforcé les incitations pour les projets de haute technologie et pris en charge jusqu’à 50 % des coûts de recherche et développement ou d’investissement dans les infrastructures. À cela s’ajoutent des avantages fiscaux et une réduction des redevances d’utilisation des terrains pour les installations certifiées « vertes ».

Hô-Chi-Minh-Ville est à l'avant-garde de cette tendance. Avec 66 zones existantes couvrant plus de 27 000 hectares et un projet d'expansion à 105 zones d'ici 2050, la ville expérimente la conversion de cinq grandes zones – Tan Thuan, Hiep Phuoc, Tan Binh, Cat Lai et Binh Chieu – en zones éco-industrielles intégrant la logistique, la R&D et les services de soutien. D'ici 2030, Hô-Chi-Minh-Ville ambitionne d'attirer 21 milliards de dollars d'investissements directs étrangers, en misant sur l'industrie verte, les technologies numériques et l'industrie 4.0.

Au cours des trois premiers trimestres de 2025, les capitaux IDE enregistrés au Vietnam ont atteint 28,54 milliards de dollars américains, soit une augmentation de 15,2 % par rapport à la même période en 2024.

Orientations stratégiques pour maintenir la compétitivité

L’année 2025 marque le début d’une nouvelle ère de développement, avec pour objectif que le Vietnam devienne, d’ici 2030, un pays industrialisé à revenu intermédiaire de la tranche supérieure et, d’ici 2045, un pays développé à revenu élevé. Le gouvernement a défini les « Quadruples Piliers » comme fondements de la réforme, à savoir la résolution 57-NQ/TW relative à la transformation numérique et aux sciences et technologies ; la résolution 59-NQ/TW relative à l’intégration internationale ; la résolution 66-NQ/TW relative à la réforme institutionnelle ; et la résolution 68-NQ/TW relative au développement de l’économie privée.

La prochaine phase de croissance du Vietnam sera axée sur la valeur ajoutée, et non sur la production. Autrement dit, dans quelle mesure le Vietnam peut-il passer du statut de simple « usine » à celui de « partenaire innovant et fiable » ?

La résolution 68-NQ/TW est considérée comme un tournant dans la garantie de trois droits fondamentaux pour les entreprises privées : l’accès au marché, aux ressources et à la propriété, jetant les bases d’un environnement d’investissement égal, stable et conforme à l’état de droit entre le secteur national et les investisseurs étrangers.

Le programme de réforme est mis en œuvre à travers trois piliers : l’efficacité institutionnelle et administrative, la modernisation des infrastructures, le développement scientifique et technologique et les ressources humaines.

Tout d'abord, sur le plan institutionnel, le Premier ministre Pham Minh Chinh a ordonné aux ministères et administrations de réduire d'au moins 30 % les conditions d'accès aux services, de raccourcir de 30 % les délais de traitement des procédures et d'étendre le guichet unique électronique pour les investissements, la fiscalité et les douanes. La réforme fiscale a été encouragée par la mise en place d'un impôt minimum national conforme aux normes de l'OCDE et par des mesures incitatives à l'investissement axées sur la recherche et le développement, les énergies propres et la transformation numérique. Ce passage d'un modèle de « demande et de contribution » à un modèle de « service et de contrôle » jette les bases d'une confiance durable des investisseurs.

Deuxièmement, en matière d'infrastructures, le Vietnam accélère la réalisation de plusieurs projets nationaux clés, tels que l'autoroute Nord-Sud, les routes côtières, le port de Cai Mep-Thi Vai, l'aéroport de Long Thanh, les lignes ferroviaires et le métro urbain, selon un modèle décentralisé qui dissocie le déblaiement des terrains de la construction. Cette approche permet à la fois de raccourcir les délais et d'ouvrir de nouveaux axes de développement industriel et urbain.

Troisièmement, en matière de science, de technologie et de ressources humaines, le gouvernement considère ce secteur comme un pilier essentiel du nouveau modèle de croissance. Le Vietnam forme 100 000 ingénieurs dans les domaines des semi-conducteurs et de l’intelligence artificielle, encourage la coopération entre les universités et les entreprises et développe un écosystème d’innovation. Selon l’OMPI, l’Indice mondial de l’innovation 2025 place le Vietnam au 44e rang sur 139 pays et territoires, témoignant de progrès significatifs en matière de capacités technologiques. Parallèlement, la réforme de l’appareil administratif et la lutte contre la corruption ont permis de rationaliser 32 % du système administratif, générant des économies de plusieurs dizaines de milliers de milliards de dongs sur les dépenses courantes et renforçant ainsi l’environnement des investissements pour plus de transparence et de responsabilité.

Domaines prioritaires du nouveau cycle de croissance

Alors que les flux de capitaux mondiaux se dirigent vers des secteurs qui allient innovation, croissance verte et résilience des chaînes d'approvisionnement, la prochaine phase de croissance du Vietnam dépendra de sa capacité à réussir dans ces domaines.

Les semi-conducteurs et la fabrication de haute technologie s'imposent comme des axes stratégiques. Grâce aux investissements d'expansion d'Intel, Samsung, Amkor et aux projets de NVIDIA et de nombreux autres acteurs, le Vietnam devient progressivement un maillon essentiel de la chaîne d'approvisionnement mondiale en puces.

Les énergies renouvelables et les technologies vertes constituent de nouveaux moteurs de croissance. Le Vietnam affirme sa position de pôle de croissance verte en Asie grâce à son engagement fort en matière d'ESG, à son mécanisme de contrats d'achat d'électricité garantis, au Plan directeur de l'énergie VIII et à sa Stratégie nationale de croissance verte. Parallèlement, le modèle de parc industriel éco-intelligent attire les investisseurs soucieux de développement durable.

Le secteur de la santé et de l'industrie pharmaceutique est prometteur. La demande croissante de soins de santé, conjuguée à des politiques d'autorisation plus souples, attire des investissements à long terme dans les biotechnologies, la fabrication de médicaments et les dispositifs médicaux. Suite à la pandémie, de nombreuses multinationales ont commencé à relocaliser leur production afin de garantir la sécurité de leur chaîne d'approvisionnement.

La logistique et les infrastructures intelligentes demeurent essentielles. Face à la croissance rapide des exportations et du commerce électronique, les investissements dans les ports, les aéroports, les autoroutes et les systèmes logistiques numérisés contribuent à réduire les coûts logistiques et à améliorer la compétitivité à l'exportation.

Enfin, l'économie numérique et l'innovation financière s'imposent comme de nouveaux moteurs de croissance. Avec des projets de création de centres financiers internationaux à Hô Chi Minh-Ville et à Da Nang, et un écosystème fintech dynamique s'appuyant sur l'intelligence artificielle, le cloud computing et un cadre réglementaire expérimental, le Vietnam pose les fondements d'une économie numérique moderne.

Mais au-delà des chiffres, ce qui compte le plus, c'est la rapidité avec laquelle le Vietnam s'adapte. Dans un monde où le commerce et la fiscalité se redéfinissent, les opportunités ne se présentent qu'aux pays qui « font mieux, et pas seulement plus ». Cela implique de véritables réformes, des investissements dans le capital humain et une priorité donnée à la création de valeur à long terme – pour que le Vietnam ne soit pas seulement une destination pour les capitaux, mais un pays où ils s'installent et prospèrent.

Source : https://baodautu.vn/trien-vong-fdi-cua-viet-nam-trong-boi-canh-dich-chuyen-toan-cau-d424310.html