Dans le scénario d’une baisse des taux d’intérêt de la Fed, quel serait l’avantage pour le Vietnam ?

Les signes d’un retournement de politique monétaire de la Fed sont-ils clairs ?

Après des mois consécutifs d'arrêt de la hausse des taux d'intérêt, bien que les dirigeants de la Fed soient toujours déterminés à lutter contre l'inflation, de nombreux experts économiques ont prédit une réduction du taux d'intérêt de base en 2024.

Selon une enquête du CME Group, le marché anticipe un niveau de confiance élevé dans le scénario selon lequel la Fed maintiendra ses taux d'intérêt lors des prochaines réunions et les réduira à partir du deuxième trimestre 2024, une fois les signaux d'inflation plus positifs. Ce signal aura également un impact sur l'économie vietnamienne.

Dans le cas d'une baisse des taux d'intérêt par la Fed, quels avantages le Vietnam en tirerait-il ? Figure 1 — La Fed baisse ses taux d'intérêt en 2024, comment l'économie vietnamienne peut-elle en bénéficier ? (Photo TL)

Selon le rapport d'évaluation de VNDirect Securities, l'inflation américaine a continué de ralentir en octobre 2023, avec une hausse de seulement 0,2 % sur le mois, inférieure à celle de 0,3 % enregistrée en septembre. Il s'agit du signal le plus clair annonçant un pic des taux d'intérêt opérationnels américains.

Parallèlement, l'indice des prix à la consommation (IPC) américain a également affiché une légère baisse en novembre par rapport à la même période l'année dernière. Chris Rupkey, économiste en chef de FWDBond, a déclaré que ce rapport sur l'IPC n'avait pas beaucoup modifié les attentes concernant la feuille de route de la Fed en matière de baisse des taux d'intérêt, mais que le marché semblait davantage intéressé par les déclarations du président de la Fed pour déterminer quand l'agence introduirait une politique d'inversion des taux d'intérêt.

Dans le scénario où la Fed baisse les taux d’intérêt, quels avantages l’économie vietnamienne aura-t-elle ?

Premièrement, lorsque la hausse des taux d'intérêt sera inversée, la pression sur le taux de change s'atténuera. Actuellement, certains signes sont clairs, comme le taux de change en octobre qui a baissé par rapport au pic de septembre. En novembre, le taux de change central a diminué de 0,7 %, et le taux de change des banques commerciales a également diminué de 1,3 % par rapport au mois précédent.

L'impact des taux d'intérêt sur les taux de change s'est également fait plus sentir en novembre. Dès que la Fed a annoncé l'arrêt de la hausse des taux d'intérêt, le cours du dollar américain a fortement chuté sur le marché international, et de nombreux experts prédisaient une poursuite de cette baisse au cours des premiers mois de 2024.

À partir de là, les experts de VNDirect s'attendent à ce que la pression à la baisse sur les taux de change apporte des avantages significatifs à l'économie vietnamienne.

Cependant, certains avis prudents affirment que la baisse des taux d'intérêt de la Fed pourrait également avoir un impact à double sens sur l'économie.

Premièrement, la baisse des taux d'intérêt de la Fed pourrait donner au VND une plus grande marge de manœuvre pour stabiliser sa valeur face au dollar. Les investissements étrangers pourraient également augmenter en 2024, contribuant ainsi à améliorer les réserves de change du Vietnam.

Toutefois, en 2024, lorsque l'économie mondiale commencera à se redresser, les entreprises nationales pourraient accroître leurs importations de matières premières pour leur production. Parallèlement, avec un taux de change stable, la demande de produits de luxe pourrait augmenter, entraînant un déficit commercial au cours des premiers mois de l'année. Ce déficit ne sera toutefois pas aussi important que cette année.

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