La Chine abaisse ses taux d'intérêt à un niveau historiquement bas en raison de la tempête commerciale entre les États-Unis et la Chine

Stimuler les taux d’intérêt : une bouée de sauvetage pour les entreprises et le marché immobilier ?

Le 20 mai, la Banque populaire de Chine (PBoC) a annoncé une réduction du taux préférentiel des prêts à un an (LPR) de 3,1 % à 3 % - un niveau historiquement bas. Il s’agit du taux d’intérêt de référence que les banques appliquent aux entreprises et aux consommateurs emprunteurs.

Dans le même temps, le LPR à cinq ans (utilisé pour fixer le prix des prêts immobiliers) a également été abaissé de 3,6 % à 3,5 %. Les deux taux ont été ajustés à la baisse en octobre dernier et atteignent désormais de nouveaux plus bas.

La baisse des taux d'intérêt contribuera à alléger la pression sur le remboursement de la dette des entreprises, tout en rendant les nouveaux prêts moins chers et plus attractifs, selon l'économiste Zichun Huang de Capital Economics. Elle a toutefois également averti : « Quelques petites baisses de taux d’intérêt suffiront difficilement à stimuler la demande de crédit ou l’activité économique en général. Il est fort probable que ce ne soit pas la dernière baisse cette année. »

Cette mesure est considérée comme un « sauvetage » opportun, notamment dans le contexte où la Chine se fixe toujours un objectif de croissance du PIB d’environ 5 % en 2025 – un chiffre ambitieux dans une économie confrontée à de nombreux obstacles.

La Banque populaire de Chine (PBoC) vient d'annoncer une baisse du taux préférentiel des prêts à un an (LPR) de 3,1 % à un niveau record de 3,0 % (Photo : Reuters).

Économie chinoise : croissance en début d'année, mais solidité interne encore fragile

Malgré les incertitudes, les données économiques du premier trimestre ont offert une surprise positive : le PIB a progressé de 5,4 % sur un an, dépassant les prévisions et suscitant l'espoir d'atteindre l'objectif de croissance pour l'ensemble de l'année.

La production industrielle en avril a continué d'enregistrer une hausse de 6,1 %, supérieure aux 5,7 % prévus par Bloomberg. Ce chiffre reste toutefois inférieur à la forte hausse de 7,7% enregistrée en mars. Les responsables chinois ont admis que l'économie avait « résisté à la pression et connu une croissance constante », mais ont également mis en garde contre une « situation compliquée avec de nombreux chocs externes et des difficultés internes ».

Ces difficultés sont évidentes dans les indices de consommation. Les ventes au détail, un indicateur clé du pouvoir d'achat national, n'ont augmenté que de 5,1 % en avril, en deçà des attentes et en ralentissement par rapport à mars.

Pendant ce temps, le marché immobilier continue d’être morose. Les prix des logements neufs ont chuté dans 67 des 70 villes étudiées, reflétant un sentiment de prudence malgré les efforts de soutien du gouvernement .

La guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine s'est temporairement « calmée », mais l'instabilité persiste

La politique monétaire accommodante de Pékin intervient dans un contexte de guerre commerciale avec les États-Unis qui reste lourde de risques. Bien que les deux pays viennent de parvenir à un accord pour arrêter l'escalade des tarifs douaniers pendant 90 jours, les observateurs affirment qu'il ne s'agit que d'un « retard » temporaire et non d'une solution durable.

Pendant longtemps, l'économie chinoise a été soumise à une double pression, celle de facteurs externes tels que les tensions commerciales et la rupture des chaînes d'approvisionnement mondiales, et celle de facteurs internes tels que la crise de la dette immobilière, la baisse du pouvoir d'achat et le chômage élevé des jeunes.

Dans ce contexte, la décision de baisser les taux d’intérêt montre que Pékin utilise les derniers outils de sa politique budgétaire et monétaire pour stabiliser la dynamique de croissance.

Toutefois, les experts avertissent : si la confiance du marché ne s’améliore pas, si la consommation reste faible et si l’immobilier ne se redresse pas, les mesures de relance actuelles ne créeront guère de changements fondamentaux. L’économie chinoise pourrait avoir besoin de plus que de simples baisses de taux d’intérêt pour réellement décoller en 2025.

Source : https://dantri.com.vn/kinh-doanh/trung-quoc-ha-lai-suat-ky-luc-giua-tam-bao-thuong-mai-my-trung-20250520123535084.htm