Possédant des actifs de plus de 160 milliards de dollars et étant un investisseur « modèle » pour de nombreuses personnes, chaque mouvement de Warren Buffett vers les actions et autres actifs reçoit toujours l'attention du marché. Cependant, il est connu pour être un investisseur qui ne s’intéresse pas à l’or.
Warren Buffett a exprimé à plusieurs reprises son point de vue sur ce métal précieux et n’a pas une vision très positive. En termes simples, il ne pense pas que l’or corresponde à sa stratégie d’investissement de valeur, qui consiste à sélectionner des actions qui se négocient en dessous de leur valeur actuelle.
Avec une vision défavorable de l'or, le marché a été surpris lorsque Berkshire Hathaway a investi dans Barrick Gold au deuxième trimestre 2020, dépensant environ 560 millions de dollars pour environ 21 millions d'actions de ce géant de l'exploitation aurifère.
Le milliardaire Warren Buffett est célèbre pour être un investisseur qui ne s’intéresse pas à l’or.
À cette époque, beaucoup de gens pensaient que Buffett avait changé d’avis sur l’or. Cependant, de nombreuses opinions opposées ont été émises, certains affirmant que cet investissement a été réalisé par les associés de Buffett, tandis que d'autres soulignent la différence entre investir dans l'or et dans une société d'exploitation aurifère. Un autre point de vue soutient que la participation de Berkshire dans Barrick est relativement faible par rapport aux autres investissements du conglomérat.
Berkshire a ensuite perdu sa position à long terme dans Barrick et l'a liquidée après seulement deux trimestres - suffisamment longtemps pour récolter les fruits de la forte hausse de l'or pendant la crise du Covid-19. Peut-être que Buffett était également attiré par le rôle de l’or comme valeur refuge en période d’incertitude.
Selon Buffett, l’or présente deux inconvénients majeurs : il n’a pas beaucoup d’utilisations et ne « donne pas naissance » à plus d’actifs. L'or est utile dans certaines fabrications technologiques et pour la décoration, mais la demande à ces fins est limitée et il n'y a aucune possibilité d'augmentation de la production. En attendant, si vous possédez 1 once d’or toute votre vie, ce ne sera toujours qu’une once d’or.
Buffett a également souligné trois types d’investissements qui « ne produisent jamais rien » et a classé l’or au deuxième rang. La légende de l'investissement a déclaré dans sa lettre de 2011 aux actionnaires que les personnes qui achètent ces actifs s'attendent à ce que d'autres paient plus pour eux à l'avenir, mais « cela restera sans âme » avec la croyance que d'autres auront besoin d'or à l'avenir.
Les partisans de l’or ont contesté ce point de vue, affirmant que l’objectif de l’or n’est pas ce qu’il peut produire. La valeur de l’or vient plutôt du fait qu’il constitue un actif refuge en temps de crise.
Frank Holmes, directeur des investissements chez US Global Investors, a déclaré que Buffett avait une vision erronée de l'or. « Buffett a toujours été pessimiste sur l'or, pensant qu'il ne rapportait pas de dividendes. Il avait complètement tort : depuis 2000, le prix de l'or est en hausse », a-t-il déclaré.
Dans une interview accordée à CNBC en 2009, Buffett a partagé une opinion légèrement plus modérée sur l'or. Il se demande si l’or devrait faire partie d’une stratégie d’investissement de valeur, mais il n’a aucune prédiction sur l’évolution du prix de l’or. Mais le patron de Berkshire a quand même déclaré : « Une chose que je peux dire, c'est que l'or ne fera rien d'autre que rester assis là et vous regarder. »
Ce point de vue contraste fortement avec celui de Buffett sur des actions comme Coca-Cola ou Wells Fargo, qui, selon lui, rapporteront de l'argent, et beaucoup d'argent. « Il est bien mieux d’avoir une oie qui pond des œufs qu’une oie qui reste assise là », a-t-il expliqué.
De plus, Buffett a souligné que les gens n’achètent de l’or que lorsqu’ils ont peur. « Mais il faut espérer que le marché devienne plus craintif qu’il ne l’est actuellement », a-t-il déclaré. « S’ils ont peur, vous gagnez beaucoup d’argent. »
En 2011, il a déclaré que si tout l'or du monde valait 7 000 milliards de dollars, ce chiffre équivaudrait à plus de 400 millions d'hectares de terres agricoles aux États-Unis et à 7 sociétés ExxonMobils, et il leur resterait encore 1 000 milliards de dollars. Il a donc déclaré qu'il ne choisirait pas un lingot d'or de 20,5 mètres et ignorerait ainsi la totalité des actifs qui viennent d'être mentionnés.
Pour Buffett, la valeur d’un actif est liée à son utilité. Sans utilisation spécifique, l’or n’a ni l’un ni l’autre. Il est intéressant de noter que Buffett n’applique pas le même point de vue à l’argent, car il considère que le métal présente un « double » avantage, à savoir qu’il est à la fois un métal précieux et qu’il a une valeur industrielle.
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