L'or connaît une légère hausse, en attendant les opportunités du marché boursier

Dans quoi investir fin 2024 : L'or a peu de chances de progresser, en attendant les opportunités du marché boursier

Les prix de l'or sur le marché intérieur sont actuellement élevés, bénéficiant de la tendance haussière du cours mondial de l'or. Cependant, un représentant d'AFA Capital a déclaré que l'or reflétait les anticipations de scénarios de risque de récession et qu'il pourrait rester peu de marge.

M. Nguyen Minh Tuan, PDG d'AFA Capital et cofondateur de la Communauté des conseillers financiers vietnamiens. (Photo : Chi Cuong)

Selon le rapport stratégique récemment publié par AFA Capital envoyé aux investisseurs lors du programme WeTalk « Dans quoi investir fin 2024 ? » qui s'est tenu à Hanoi le 15 septembre, la stratégie « Défense serrée, contre-attaque rapide » a montré son efficacité en 2024.

Les actifs défensifs et de croissance ont surperformé les obligations et les actifs liquides tels que les dépôts. Dans les mois à venir, AFA Capital estime que les actifs d'investissement financiers dont les prix sont volatils pourraient être confrontés à l'incertitude macroéconomique mondiale.

Concernant la classe d'actifs liquides, M. Nguyen Minh Tuan, PDG d'AFA Capital, cofondateur de la Vietnam Financial Advisors Community (VWA) prévoit que dans le contexte macroéconomique mondial actuel, les taux d'intérêt des dépôts augmenteront légèrement lorsque les banques commerciales devront augmenter les packages de prêts préférentiels en termes de taux d'intérêt pour concurrencer les ressources mobilisées.

La différence entre mobilisation et crédit des banques commerciales explique pourquoi les taux d'intérêt de mobilisation ont continué de se redresser depuis le début du deuxième trimestre 2024. La croissance mensuelle du crédit (par rapport au début de l'année) est plus rapide qu'à la même période en 2023, et le taux pourrait continuer d'augmenter d'ici fin 2024 pour atteindre l'objectif de croissance du crédit de 14 à 15 %. Cependant, la hausse des taux d'intérêt est lente et n'exerce pas de forte pression sur le marché immobilier résidentiel. M. Tuan a également souligné, s'agissant des dépôts, qu'outre les revenus générés par les investissements, ils constituent également un actif liquide qu'il convient d'allouer au portefeuille pour être prêt à saisir les opportunités d'investissement.

Pour la classe d'actifs défensive, les prix de l'or domestique restent élevés grâce à la hausse du cours mondial. L'affaiblissement du dollar et l'incertitude économique américaine sont des facteurs positifs pour les prix de l'or.

Un représentant d'AFA Capital estime que l'or continuera de bénéficier de cette tendance et d'une demande stable jusqu'à la fin de l'année 2024. Malgré l'incertitude qui pèse sur le cours de l'or, M. Tuan estime que sa marge de progression est limitée en raison de ses prix élevés. Le cours actuel de l'or reflète les anticipations d'un scénario de risque de récession et il pourrait rester peu de marge. Selon un rapport de JP Morgan, le cours de l'or devrait atteindre 2 600 USD/once au quatrième trimestre 2025. Avec un cours de 2 578 USD/once actualisé à la fin de la semaine, l'or pourrait avoir peu de marge de progression.

Le prix de l'or au Vietnam s'est rapproché de celui du monde, en particulier celui de l'or SJC - Source : AFA Capital

Concernant la classe d'actifs obligataires, le PDG d'AFA Capital prévoit que le canal d'investissement en obligations d'entreprises maintiendra sa tendance à la hausse. La légère baisse de la valeur des obligations en souffrance est également un signal positif. La restructuration de ces obligations progresse également régulièrement. Cependant, le niveau de risque augmente, car le secteur immobilier représente toujours une part importante et compte un grand nombre d'émetteurs en souffrance.

Le risque d'échéance est élevé, car les obligations à échéance mensuelle dans les secteurs risqués représentent encore une proportion assez importante. La valeur des obligations à haut risque arrivant à échéance en août 2024 est trois fois supérieure à celle de juillet 2024. On estime qu'au cours des 12 prochains mois, 20 % des obligations arrivant à échéance seront des obligations à haut risque avec des remboursements de capital différés. Parallèlement, la valeur modeste des nouvelles émissions montre que la confiance du marché reste faible. La structure des échéances se concentre progressivement sur des tranches à court terme inférieures à 3 ans, mais la maturité moyenne est orientée à la hausse.

Concernant le canal d'investissement en actions, le sentiment du marché est freiné par la situation de liquidité et la tendance vendeuse nette à long terme des investisseurs étrangers. « Selon le scénario de référence actuel, nous anticipons toujours un retour de signaux positifs pour cette classe d'actifs au quatrième trimestre, lorsque la Réserve fédérale américaine (Fed) abaissera ses taux d'intérêt », a déclaré M. Tuan.

Ratio d'allocation suggéré pour le portefeuille d'investissement du quatrième trimestre 2024 selon un goût équilibré - Source : AFA Capital

Concernant la répartition des actifs au quatrième trimestre, selon les recommandations d'AFA Capital, le portefeuille d'investissement peut accroître la part des actifs liquides en prévision d'opportunités et maintenir la part des actifs défensifs comme réserve en cas de récession économique mondiale. Parallèlement, AFA Capital recommande de réduire la part des investissements en obligations. Pour les actifs de croissance, il est conseillé de conserver la part des actions en période de forte volatilité, comme le moment présent, afin d'anticiper les opportunités. Une structuration à partir de l'or et des dépôts peut être envisagée pour saisir ces opportunités.

Source : https://baodautu.vn/dau-tu-gi-cuoi-nam-2024-vang-hep-cua-tang-cho-co-hoi-tu-thi-truong-co-phieu-d225021.html