Que disent les experts après cette séance boursière en montagnes russes, marquée par une liquidité de 2,7 milliards de dollars ?

(NLDO) – Après près de 4 mois consécutifs de hausse, le marché boursier a connu un ajustement nécessaire, mais est-ce inhabituel ?

Les investisseurs ont connu une séance boursière tumultueuse ce week-end, l'indice VN-Index chutant jusqu'à 58 points. En fin de séance, le marché s'est redressé à 1 645 points, mais affichait encore une perte de plus de 42 points. De nombreuses actions ont fortement chuté, voire se sont effondrées, suscitant l'inquiétude des investisseurs quant à une éventuelle correction.

La liquidité a atteint 2,7 milliards de dollars américains sur les trois places boursières en fin de semaine, le volume des transactions sur la seule Bourse de Hong Kong (HOSE) s'élevant à environ 63 000 milliards de VND. Quelle est la situation actuelle du VN-Index ? Cette variation est-elle normale ou anormale au regard de la stratégie d'investissement pour cette période ?

Un journaliste du quotidien Nguoi Lao Dong a recueilli les opinions de certains experts de sociétés de valeurs mobilières.

M. Dinh Minh Tri, directeur de l'analyse de la clientèle individuelle - Mirae Asset Securities Company :

Le redressement technique est une opportunité pour réduire l'exposition aux actions et, par conséquent, les risques.

Depuis mi-juin, le marché est en forte tendance haussière. Au cours des neuf dernières semaines, l'indice VN a progressé de manière continue et rapide, une correction est donc nécessaire.

M. Dinh Minh Tri

Il s'agit d'une séance de bourse normale. La pression haussière est forte depuis plusieurs semaines. Par exemple, l'action VPBank (code VPB) a connu plusieurs séances consécutives avec des prix plafonds dès l'ouverture, ce qui a fait grimper son cours très haut. La séance du week-end a été marquée par des prises de bénéfices, avec même une chute jusqu'au plancher, ce qui est compréhensible. Il s'agit simplement d'une phase de prise de bénéfices nécessaire pour des actions ayant connu une forte hausse ces derniers temps.

Certaines études montrent que lorsque l'indice VN augmente de 50 à 70 % en peu de temps, une correction de 10 à 20 %, voire 25 %, intervient. L'indice VN est actuellement entré dans une phase de correction. Après neuf semaines consécutives de hausse, une diminution est inévitable.

La phase de correction habituelle dure généralement de une à trois semaines, surtout dans le contexte actuel de flux de trésorerie à court terme ; la baisse de l’indice VN pourrait se poursuivre jusqu’à mi-septembre. À ce moment-là, le marché bénéficiera d’informations plus positives, telles que les résultats du troisième trimestre, attendus favorables, et la possibilité d’une baisse des taux d’intérêt américains.

L'indice VN a connu une séance en montagnes russes, de nombreuses actions s'effondrant après une série de fortes hausses.

Actuellement, pour les investisseurs à court terme, la stratégie consiste à maîtriser le risque et à réduire leur exposition si nécessaire. Durant une phase de correction, les actions ayant fortement chuté connaissent souvent un rebond technique, ce qui offre l'opportunité de réduire leur exposition et donc le risque. Les investisseurs à court terme doivent redoubler de prudence, car le marché est très sensible en ce moment et facilement perturbé par des informations inattendues. Une mauvaise gestion du risque peut avoir des conséquences néfastes sur votre portefeuille.

Pour les investisseurs à moyen et long terme, la période à venir offre des opportunités. Les flux de trésorerie restent abondants sur le marché, comme en témoigne le niveau élevé des dépôts des investisseurs auprès des sociétés de courtage au deuxième trimestre 2010. Lors d'une éventuelle correction du marché, il pourrait s'agir d'un point d'entrée judicieux. La sélection des actions devra toutefois privilégier les facteurs fondamentaux, car ce sont eux qui détermineront la suite des événements.

M. Nguyen The Minh, directeur de l'analyse des clients particuliers, Yuanta Vietnam Securities Company :

N'achetez pas encore d'actions au plus bas.

Après la récente période de surchauffe, un ajustement de l'indice VN est nécessaire. La semaine dernière, le marché a connu plusieurs signaux d'alerte, tels qu'une augmentation des flux de trésorerie, une pression accrue sur le taux de change et d'importantes ventes nettes de la part des investisseurs étrangers au cours des dix dernières séances. Le ratio de marge (capital emprunté) est particulièrement élevé. Depuis le deuxième trimestre, ce ratio dépasse 5 % de la capitalisation boursière, ce qui exerce une forte pression sur les marges. De ce fait, de nombreuses sociétés de bourse ont atteint le plafond de leurs marges.

Monsieur Nguyen Le Minh

Au vu de la divergence actuelle, l'amplitude du marché s'est réduite. Les valeurs moyennes et les petites capitalisations ont subi de fortes baisses ces deux dernières séances, tandis que les grandes capitalisations n'ont progressé que grâce aux valeurs bancaires. Le marché est en mauvaise santé et une correction est donc inévitable.

La pression à l'ajustement est normale, mais va-t-elle durer ? À mon avis, la probabilité d'une correction du marché de l'ordre de 7 à 10 % est assez élevée. Il convient également de noter que la valorisation du marché, notamment du secteur bancaire, a augmenté.

Le ratio cours/valeur comptable (P/B) du groupe a atteint 2, et historiquement, lorsque ce niveau est atteint, des pressions à la baisse se manifestent souvent. Si le groupe bancaire procède à une révision à la baisse, cela aura certainement un impact significatif sur l'indice général.

L'indice VN a atteint son niveau le plus bas à 1 632 points avant de se redresser en fin de séance.

La stratégie pour les investisseurs utilisant l'effet de levier consiste à réduire leur ratio actions/investissement. L'objectif est d'équilibrer ce ratio en le ramenant à environ 50-60 % du portefeuille. En effet, malgré la forte hausse de l'indice VN-Index ces deux ou trois dernières séances, la progression de nombreux portefeuilles reste incertaine, car la hausse est principalement due au secteur bancaire, tandis que d'autres valeurs ont fortement chuté. Par conséquent, il est conseillé aux investisseurs détenant des actions peu rentables d'envisager une vente partielle, en prévision d'une nouvelle baisse du marché.

L'achat de nouvelles actions est déconseillé en raison du risque élevé, notamment pour les valeurs moyennes et les petites capitalisations. Les indices de ces actions ont confirmé la tendance baissière ; il est donc préférable de ne pas se précipiter pour acheter au plus bas lors d'une forte correction du marché.

À plus long terme, le repli de l'indice VN ne devrait être que de courte durée, tandis que la tendance à moyen et long terme reste à la hausse.

Source : https://nld.com.vn/chuyen-gia-noi-gi-sau-phien-chung-khoan-di-tau-luon-thanh-khoan-27-ti-usd-196250823113236816.htm