VCCI : Il ne faut pas aggraver la situation de « faible capital » en réglementant le plafond des charges d’intérêts sur les prêts.

ANTD.VN - Selon la Fédération vietnamienne du commerce et de l'industrie (VCCI), les entreprises sont confrontées à une situation de « faible capital ».

VCCI kiến nghị nên miễn nghĩa vụ đáp ứng quy định về hạn chế chi phí lãi vay đối với các giao dịch liên kết

La VCCI recommande d'exempter de l'obligation de respecter la réglementation relative à la limitation des charges d'intérêts pour les transactions connexes.

Ministère des Finances sollicitant des avis sur les propositions de modification et de complément du décret 132/2020/ND-CP relatif à la gestion fiscale des entreprises effectuant des transactions entre parties liées.

Commentant la réglementation sur le plafond des frais d'intérêts pour les transactions nationales sans différence de taux d'imposition, la VCCI a déclaré que l'article 19.1 du décret 132 exempte de l'obligation de déclarer et de préparer des documents de prix de transfert dans les cas où les parties liées ne paient l'impôt sur le revenu qu'au Vietnam et qu'il n'y a pas de différence de taux d'imposition.

Cette réglementation est raisonnable car, en l'absence de différence de taux d'imposition entre deux entreprises nationales, il n'y a pas beaucoup d'incitation à pratiquer les prix de transfert.

Cependant, l'article 19.1 ne s'applique pas à la limitation des charges d'intérêts prévue à l'article 16.3.a du décret. Autrement dit, dans le cas de deux entreprises affiliées nationales, soumises au même taux d'imposition et entretenant des relations commerciales, les autres opérations ne sont pas concernées par le décret 132, mais l'opération de prêt est soumise à la limitation des charges d'intérêts.

« La limitation des coûts d'emprunt prévue à l'article 16.3 pour les transactions purement nationales vise vraisemblablement à lutter contre la sous-capitalisation des entreprises. Limiter la sous-capitalisation contribue à garantir leur sécurité financière, en évitant que les grandes entreprises ne s'endettent excessivement, ne respectent pas les ratios de sécurité et ne subissent facilement une perte de liquidités en cas de fluctuations imprévues. »

Toutefois, cette réglementation ne garantit pas le caractère raisonnable de la mesure, ce qui entraîne de nombreux impacts négatifs sur les entreprises vietnamiennes, en particulier les grandes entreprises », a déclaré la VCCI.

Plus précisément, selon la VCCI, la situation de « faible capital » au Vietnam est bien réelle, mais elle est courante et nécessaire dans la nouvelle phase d'industrialisation des pays en développement.

Dans les premiers pays industrialisés, la croissance est largement tirée par le développement technologique. Ce modèle de croissance est risqué, c'est pourquoi les entreprises cherchent souvent à partager ce risque par l'émission d'actions (constitution d'un capital).

La transparence des marchés financiers de ces pays incite également les investisseurs à acheter des actions et à partager les risques avec les entreprises. Par conséquent, la structure du capital des entreprises des pays développés et des pays en voie d'industrialisation précoce se caractérise souvent par une forte proportion de fonds propres et un faible niveau d'endettement.

En revanche, dans les pays en développement, dont l'industrialisation est tardive, la croissance repose en grande partie sur la capacité à réduire les coûts de production grâce à l'accumulation de capital et à une gestion plus souple. Pour ce faire, les entreprises doivent fortement recourir aux prêts et à l'aide des prêteurs afin de renforcer leur gouvernance d'entreprise et, par conséquent, de réduire leurs coûts.

Outre le manque de transparence des marchés financiers, les entreprises des pays à industrialisation tardive dépendent davantage des capitaux empruntés que celles des pays à industrialisation précoce.

La VCCI estime que le Vietnam est un pays en voie d'industrialisation. Les entreprises des secteurs des infrastructures et de la production industrielle vietnamiennes s'efforcent de réduire leurs coûts afin d'être compétitives sur le marché international.

Par conséquent, il est inévitable et nécessaire que les entreprises vietnamiennes aient recours aux prêts des banques nationales pour accélérer l'industrialisation du pays. Dès lors, l'application des règles de contrôle des fonds propres en vigueur dans les pays développés doit être examinée avec une attention particulière dans le contexte vietnamien.

Deuxièmement, la réglementation limitant le coût des emprunts nuit à la formation de groupes économiques nationaux. Cet impact contrevient à la politique énoncée dans la résolution 10-NQ/TW de 2017 du Comité exécutif central relative au développement économique privé. Cette résolution énonce clairement le principe directeur suivant : « Encourager la formation de groupes économiques privés à participations multiples et les apports de capitaux privés aux groupes économiques publics, capables de participer aux réseaux de production et aux chaînes de valeur régionaux et mondiaux. »

La VCCI a estimé que de telles réglementations auraient des effets néfastes sur la formation de groupes économiques privés et les inciteraient à investir dans des secteurs risqués.

Normalement, lorsqu'une entreprise souhaite investir dans un secteur risqué, comme un projet de production à grande échelle, la société mère emprunte auprès d'une banque puis prête à sa filiale. Il s'agit d'une opération entre parties liées, soumise à la réglementation relative au plafonnement des charges d'intérêts.

Par conséquent, la VCCI a proposé que l'organisme rédacteur modifie les dispositions de l'article 16.3 et de l'article 19.1 afin d'exempter de l'obligation de respecter les réglementations relatives à la limitation des frais d'intérêts sur les prêts pour les transactions connexes entre entreprises nationales ayant le même taux d'imposition.

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