L'indice VN pourrait dépasser les 1 400 points au second semestre 2025, un atout pour la stratégie de mise à niveau

La phase d'accélération peut survenir très rapidement, en seulement trois mois. Selon les prévisions des experts de VPBankS, l'indice VN pourrait fluctuer dans une fourchette étroite au premier semestre, voire atteindre un creux en mai 2025 avant de rebondir.

Expert VPBankS : l'indice VN pourrait dépasser 1 400 points au second semestre 2025, un atout pour la stratégie de mise à niveau

La phase d'accélération peut survenir très rapidement, en seulement trois mois. Selon les prévisions des experts de VPBankS, l'indice VN pourrait fluctuer dans une fourchette étroite au premier semestre, voire atteindre un creux en mai 2025 avant de rebondir.

L'effet de levier de la mise à niveau du marché

Lors de la conférence VPBankS n° 4, dont le thème était « Surmonter les tempêtes avec détermination », M. Vu Huu Dien, président du conseil d'administration et directeur général de VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS), a estimé que 2024 ne serait pas une année facile pour le secteur des placements en actions. L'analyse du marché révèle non seulement que les investisseurs étrangers ont réalisé les ventes nettes les plus importantes en 24 ans d'existence, mais aussi que l'indice VN a évolué dans une fourchette étroite, ce qui a posé de graves difficultés aux investisseurs. Le marché boursier est également en concurrence avec de nombreux autres secteurs d'investissement tels que l'immobilier, l'or et les cryptomonnaies. Les enjeux géopolitiques ont également un impact important, notamment le retour du président élu Donald Trump à la Maison-Blanche.

Selon le directeur de VPBankS, la croissance du PIB en 2024 devrait augmenter d'environ 7 %, l'indice PMI restant supérieur à 50 points, reflétant la reprise économique . Les bénéfices des entreprises cotées en bourse devraient augmenter d'environ 20 % en 2024 sur la même période et, selon les prévisions des experts de VPBankS, il est possible d'atteindre une croissance des bénéfices de 25 % l'année prochaine. Bien que la croissance des bénéfices l'année prochaine dépende fortement de variables telles que le niveau de réduction des taux d'intérêt ainsi que les politiques douanières aux États-Unis, M. Dien a déclaré que le ratio PEG, qui évalue la valeur d'investissement d'une entreprise sur la base du ratio cours-bénéfice et du taux de croissance des bénéfices de l'entreprise, est inférieur à 1, ce qui montre que la valorisation des actions vietnamiennes est à un niveau relativement attractif.

M. Vu Huu Dien, président du conseil d'administration et directeur général de VPBank Securities JSC

Par ailleurs, un facteur important pour l'année prochaine sera l'intensification des solutions mises en place par l'agence de gestion pour répondre aux exigences de la modernisation du marché boursier du FTSE. M. Dien a également souligné que cette modernisation du marché boursier renforcera la position du Vietnam en matière d'attraction des capitaux étrangers, notamment ceux des ETF et des fonds d'investissement actifs.

Cela pourrait être un coup de pouce et devenir un point fort d'investissement des actions vietnamiennes au second semestre 2025. Selon M. Tran Hoang Son - Directeur de la stratégie de marché, VPBankS Research, récemment, l'indice VN a évolué latéralement dans une fourchette de 1 200 à 1 300 points, malgré de nombreux facteurs négatifs tels que les taux de change et le retrait net de capitaux étrangers.

Cette période pourrait être une période d'accumulation historique, similaire à celle de 2005-2006, avant la signature de l'accord de l'OMC, et de 2014-2016, avec la vague d'actionnariat et de désinvestissement du capital public. Nous anticipons une prochaine vague de revalorisation boursière au second semestre 2025. Les actions vietnamiennes se préparent à une forte hausse, avec des valorisations attractives. L'économiste en chef de VPBankS estime que la liquidité du marché continuera d'évoluer latéralement, à un niveau moyen ou faible, mais qu'elle augmentera avant la revalorisation, possiblement en août-septembre, pour atteindre un niveau moyen de 23 000 milliards de VND.

Performance de l'indice VN après la période d'accumulation - Source : VPBankS

Concernant l'indice, sous l'effet de la pression vendeuse étrangère, des taux de change élevés et de la nouvelle politique fiscale de Trump, qui peuvent entraîner des fluctuations du taux de change, l'indice VN fluctue entre 1 200 et 1 300 points. Le creux pourrait se situer entre avril et juin, créant ainsi les conditions propices aux achats à moyen terme, aux décaissements et aux prises de bénéfices en fin d'année. Au second semestre, l'indice VN pourrait atteindre un pic à 1 400 points, fluctuant en moyenne autour du seuil de 1 300 points. La phase d'accélération peut survenir très rapidement, en seulement trois mois.

Les forces motrices soutenant la croissance du marché, soulignées par M. Tran Hoang Son, comprennent le cycle d'assouplissement des politiques, la tendance continue à la reprise des bénéfices malgré la différenciation entre les groupes industriels et la valorisation boursière qui reste attractive à moyen et long terme.

De nombreuses variables macroéconomiques à surveiller

Les experts ont discuté lors de la conférence VPBankS #4 sur le thème « Surmonter les tempêtes avec détermination »

Selon M. Son, les fluctuations des taux de change sont l'un des facteurs qui ont clairement affecté le marché boursier en 2024 et continueront de l'influencer l'année prochaine. Les ventes nettes de capitaux étrangers observées pendant plusieurs mois cette année ont exercé une pression considérable sur la performance de l'indice général. De plus, la politique douanière américaine est l'un des facteurs qui influenceront le marché boursier au premier semestre 2025.

Si l'on se penche sur le premier mandat du président Trump, la politique fiscale, initialement annoncée avec fermeté, visait à inciter les pays à négocier afin de trouver la politique la plus avantageuse pour les États-Unis. M. Son a également déclaré que l'administration Trump 2.0 adopterait une stratégie consistant à « augmenter fortement et à frapper doucement ». Les politiques tarifaires, outre les facteurs commerciaux, freinent le développement de certains produits chinois. Parallèlement, en réponse à la politique tarifaire américaine, la Chine pourrait recourir à des mesures de change. En 2018-2019, le yuan s'est déprécié de 12 %. Le taux de change USD/VND a également baissé de 2 à 3 %.

Partageant le même point de vue que M. Pham The Anh, directeur de la recherche et de la stratégie de marché de VPBankS et économiste en chef du Centre vietnamien d'études économiques et stratégiques (VESS), directeur de la Faculté d'économie de l'Université nationale d'économie (NEU), il a également déclaré qu'à long terme, l'objectif des États-Unis est de négocier avec les pays en difficulté sur les questions d'immigration et de balance commerciale. L'expert économique a ajouté que le dollar s'appréciera, car on espère que la politique tarifaire contribuera à réduire le déficit commercial, réduisant ainsi l'offre de dollars et augmentant leur valeur.

Concernant les fluctuations du taux de change USD/VND, M. Pham The Anh a conseillé aux investisseurs d'observer la différence de taux d'intérêt entre les États-Unis et le Vietnam. Les chiffres de l'inflation américaine indiqueront si les taux d'intérêt ont une marge de baisse ou s'ils le sont à un rythme soutenu. Parallèlement, le niveau des droits de douane américains influencera également les fluctuations du taux de change.

Prévoyant la croissance du PIB dans les temps à venir, l'expert économique Dr Pham The Anh a déclaré que la force motrice à court terme proviendra principalement de l'investissement public avec le lancement d'une série de projets qui deviendront le principal moteur de la croissance en 2025. Dans le même temps, le taux de croissance des exportations pourrait ralentir par rapport au niveau de base élevé de 2024 et à l'instabilité de la politique tarifaire. Bien qu'elle n'atteigne peut-être pas une croissance à deux chiffres, les exportations restent un facteur important de soutien de la croissance du PIB. La tendance des flux de capitaux d'IDE au Vietnam va se poursuivre non seulement en raison de l'histoire de la Chine + 1, mais aussi en raison de sa situation géographique, les coûts de main-d'œuvre du Vietnam sont bon marché par rapport au reste du monde et attractifs pour les investisseurs étrangers.

Le Dr Pham The Anh prévoit que le taux de croissance du PIB atteindra 6,5 ​​% en 2025, ce qui est réalisable. À long terme, grâce à la rationalisation de l'appareil d'État, aux investissements publics, à la relance de grands projets tels que le TGV et le nucléaire, et à l'attraction des « aigles »…, l'économie vietnamienne peut avoir des impacts profonds et durables. Si, par le passé, le Vietnam n'évoquait la réforme économique que par le biais de ses politiques budgétaires et monétaires, il étend désormais ses efforts aux institutions et à l'environnement des affaires, et met en œuvre des réformes profondes.

Source : https://baodautu.vn/chuyen-gia-vpbanks-vn-index-co-the-vuot-1400-points-o-nua-cuoi-nam-2025-cu-hich-cau-chuyen-nang-hang-d232638.html