La Silicon Valley Bank (SVB) – l’un des prêteurs les plus célèbres du monde des startups technologiques américaines – s’est effondrée le matin du 10 mars (heure locale), forçant le gouvernement fédéral à intervenir.
L'effondrement de SVB, qui s'est produit en seulement 48 heures, a été le deuxième plus important de l'histoire du secteur bancaire américain et le plus important depuis la crise financière de 2008.
Dans les premières heures de négociation après l'ouverture du marché le 10 mars, la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) a annoncé avoir créé une nouvelle banque, Santa Clara National Bank, pour gérer les dépôts et autres actifs de la SVB en faillite.
Effondrement dans les 48 heures
Au matin du 8 mars, SVB est toujours une organisation bien capitalisée qui cherche à lever des fonds. La situation a commencé à se détériorer rapidement lorsque, tard le 8 mars, SVB Financial Group – la société mère de SVB – a annoncé qu'elle avait vendu une grande quantité de titres, d'une valeur de 21 milliards de dollars au moment de la vente, avec une perte d'environ 1,8 milliard de dollars après impôts, et qu'elle vendrait 2,25 milliards de dollars de nouvelles actions pour renforcer son bilan.
Cela a provoqué la panique parmi les principaux fonds de capital- risque, les amenant à conseiller aux entreprises de retirer leur argent de la SVB.
Le 9 mars, les clients de la SVB ont tenté de retirer 42 milliards de dollars de dépôts, soit environ un quart du total des actifs de la banque.
Les clients de SVB ont déclaré que le PDG Greg Becker n'avait pas réussi à inspirer confiance lorsqu'il les a exhortés à « rester calmes » lors d'un appel vidéo qui a commencé dans l'après-midi du 9 mars. Les actions de SVB Financial Group ont continué de chuter, chutant jusqu'à 60 % à la fin de la séance du 9 mars, et ont été suspendues de la négociation le 10 mars.
Un employé a informé les gens que le siège social de la Silicon Valley Bank (SVB) à Santa Clara, en Californie, commencerait à fermer le 10 mars 2023. SVB a été fermée par les régulateurs de l'État de Californie et placée sous le contrôle de la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). Photo : Getty Images
Le moment choisi pour la prise de contrôle de SVB par la FDIC en milieu de matinée était remarquable, car l'agence attend généralement la fermeture des marchés avant d'intervenir.
« La situation de SVB s’est détériorée si rapidement qu’elle n’aurait pas pu durer encore cinq heures », a déclaré Dennis M. Kelleher, PDG de Better Markets. « C’est parce que les clients retiraient de l’argent si rapidement que la banque s’est retrouvée à court de liquidités et qu’une fermeture pour la journée était inévitable. »
Le sous-secrétaire au Trésor américain Wally Adeyemo a cherché le 10 mars à rassurer le public sur la santé du système bancaire après l'effondrement soudain de la SVB.
« Les régulateurs fédéraux prêtent attention à cette institution financière, et lorsqu'il s'agit du système financier au sens large, nous avons une grande confiance dans la résilience du système », a déclaré Adeyemo à CNN dans une interview exclusive.
« Nous disposons des outils nécessaires pour faire face à des incidents comme celui qui s’est produit avec le SVB », a déclaré M. Adeyemo.
M. Adeyemo a également déclaré que les responsables américains « cherchaient à obtenir davantage d’informations » sur l’incident. Il a fait valoir que la réforme financière Dodd-Frank, promulguée en 2010, a donné aux régulateurs les outils dont ils avaient besoin pour résoudre ce problème et améliorer la capitalisation des banques.
Le responsable américain a refusé de prédire quel impact, le cas échéant, l'incident aurait sur l' économie en général ou sur l'industrie technologique.
Pourquoi?
La faillite de SVB est considérée comme la dernière conséquence des mesures prises par la Réserve fédérale américaine pour endiguer la hausse de l'inflation avec sa campagne de hausse des taux d'intérêt la plus agressive depuis quatre décennies.
Avec des taux d’intérêt proches de zéro, les banques ont acheté des obligations du Trésor à long terme et à faible risque. Mais lorsque la Fed a augmenté les taux d’intérêt pour lutter contre l’inflation, la valeur de ces actifs a chuté, laissant les banques avec des pertes sur papier.
Cela n’a peut-être pas été un problème, mais la situation a empiré à mesure que de plus en plus de clients se sont manifestés pour retirer leurs fonds.
La hausse des taux d'intérêt a particulièrement touché le secteur technologique, réduisant la valeur des actions technologiques et rendant plus difficile la levée de capitaux, a déclaré Mark Zandi, économiste en chef de Moody's. Cela a incité de nombreuses entreprises technologiques – la plus grande base de clients de SVB – à retirer des dépôts de la banque pour financer leurs propres opérations.
Pour répondre à ces demandes de retrait, SVB a dû vendre certains de ses actifs. C'est à ce moment-là que la « tragédie » de la banque a commencé.
Une succursale de SVB à Menlo Park, en Californie, a fermé le 10 mars 2023. L'avis sur la porte provenait de la FDIC, qui a pris le contrôle de SVB depuis l'effondrement de la banque. Photo Business Insider
« Tout le monde à Wall Street sait que la campagne de hausse des taux de la Fed finira par casser quelque chose, et en ce moment, elle frappe les petites banques », a déclaré Ed Moya, analyste de marché senior chez Oanda.
Bien que peu connue en dehors de la Silicon Valley, SVB fait partie des 20 premières banques commerciales des États-Unis, avec un actif total de 209 milliards de dollars à la fin de 2022.
Après l'effondrement de la SVB, près de 175 milliards de dollars de dépôts de clients ont été placés sous contrôle réglementaire.
La Santa Clara National Bank, créée par la FDIC après l'effondrement de la SVB, commencera ses opérations le 13 mars et les chèques émis par l'ancienne banque continueront d'être honorés, a déclaré le régulateur américain dans un communiqué le 10 mars.
Selon la FDIC, les clients auront pleinement accès à leurs dépôts assurés au plus tard le matin du 13 mars, mais la FDIC admet qu'elle n'a pas encore déterminé combien de dépôts ne sont actuellement pas assurés.
Bien que les clients ayant déposé jusqu’à 250 000 $ – le maximum assuré par la FDIC – seront entièrement remboursés, rien ne garantit que les déposants ayant des montants plus importants sur leurs comptes récupéreront la totalité de leur argent.
Ces clients recevront des certificats pour leurs fonds non assurés, ce qui signifie qu'ils seront parmi les premiers à être remboursés avec les fonds récupérés pendant que la FDIC reprend les actifs de SVB. Il existe toutefois toujours un risque qu’ils ne récupèrent pas la totalité de leur argent .
Minh Duc (selon CNN, NY Times, WSJ)
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