בתחילת נובמבר התרחש אירוע יוצא דופן בשוק המתכות היקרות העולמי. בניו יורק, מאגרי הכסף התמלאו לרמה שיא. במקביל, בלונדון, מרכז פיננסי מרכזי נוסף, שרר מחסור זמני בכסף. הטלטלה הייתה תגובה ישירה להחלטה פורצת דרך של וושינגטון: משרד הפנים האמריקאי הוסיף רשמית כסף לרשימת "המינרלים האסטרטגיים".
מהלך זה שינה מיד את מעמדו של הכסף, ממתכת יקרה המשמשת בעיקר לתכשיטים ואחסון, לנכס בעל חשיבות ביטחונית לאומית, וגם משחק המשקיעים פתח דף חדש.
שינוי מעמדו של סילבר מעצב מחדש את האסטרטגיות של המשקיעים (צילום: Bankrate).
כאשר כסף הוא כבר לא רק תכשיט
על פי ה-USGS, מינרל נחשב "אסטרטגי" כאשר הוא חיוני לביטחון כלכלי או לאומי ויש לו שרשרת אספקה שפגיעה לשיבושים. הכללתו של כסף ברשימה זו, יחד עם נחושת ופחם מתכות, היא איתות ברור לכך שתפקידו חרג מערכיו המסורתיים.
למעשה, למעלה מ-60% מהביקוש הנוכחי לכסף מגיע מיישומים תעשייתיים. זהו מרכיב חיוני בפאנלים סולאריים, כלי רכב חשמליים (EV) ומגוון מכשירים אלקטרוניים. ככל שהעולם מאיץ את המעבר לאנרגיה ירוקה ואת הדיגיטציה, הביקוש לכסף צפוי להמשיך ולגדול בחוזקה.
להכרה הרשמית בחשיבות זו מצד ארצות הברית, המייבאת כשני שלישים מתצרוכת הכסף שלה, יש שתי השלכות עיקריות. ראשית, משמעות הדבר היא שפרויקטים מקומיים של כריית כסף יוכלו לקבל תמיכה פדרלית. שנית, וחשוב מכך עבור השוק העולמי, היא פותחת את הדלת למכסים או לפיקוח סחר אחר כדי להגן על שרשראות האספקה המקומיות.
החשש ממכסים פוטנציאליים הוא שהצית אגירת כסף בקנה מידה גדול בניו יורק, כדרך עבור בנקים וסוחרים להתגונן מפני סיכונים.
שרשרת האספקה העולמית מתוחה.
מחיר הכסף, הנסחר כעת סביב 53 דולר לאונקיה - מתקרב לשיא של ארבעה שבועות, נמצא תחת לחץ מגירעון היצע הולך וגדל. תפוקת הכרייה העולמית עומדת על כ-820 מיליון אונקיות בשנה בלבד, בעוד שהביקוש הכולל צפוי לעלות על 1.24 מיליארד אונקיות השנה, הגירעון המתמשך הגדול ביותר מזה למעלה מעשור.
מעמדו האסטרטגי של כסף מגיע על רקע שוק שכבר שביר. אנליסטים אומרים ששוק הכסף נמצא בגירעון היצע של חמש שנים עקב ביקוש תעשייתי גואה, אשר דלדל את עתודות הכסף העיליות לרמות מדאיגות.
ההחלטה האמריקאית מוסיפה לחץ נוסף על שרשרת האספקה שכבר נמצאת בלחץ. מתיו פיגוט, מנהל הזהב והכסף ב-Metals Focus, אמר כי שוק הכסף צפוי לחוות הידוק נוסף ותנודתיות מחירים מוגברת.
מתח זה משתקף באינדיקטורי השוק. באוקטובר, התשואה על כסף שהושכר בלונדון זינקה לשיא של מעל 34%. השוק גם ראה פרמיה חסרת תקדים למחירי הספוט על פני מחירי החוזים העתידיים, סימן ברור למחסור באספקה פיזית.
"עם הגדרת ארה"ב כסף כמינרל אסטרטגי, האספקה העולמית עלולה להיות מוגבלת יותר, שכן שרשראות האספקה יוגנו, כרייה מקומית בארה"ב תעודד, ומכסים יוטלו", הסביר ג'יגאר טריבדי, אנליסט ב-Reliance Securities.
עבור מדינות יבואניות כסף גדולות כמו הודו, משמעות הדבר היא עלויות יבוא גבוהות יותר או אספקה מצומצמת יותר, מה שידחוף עוד יותר את מחירי הכסף המקומיים כלפי מעלה.
הזדמנויות וסיכונים למשקיעים
מעמדו המשתנה של כסף מעצב מחדש את אסטרטגיות המשקיעים. למתכת הלבנה יש כעת שתי תכונות: היא גם נכס מקלט בטוח כמו זהב וגם סחורה תעשייתית חיונית כמו נחושת.
מנקודת מבט של השקעה, זהו סימן חיובי. מר טריבדי העיר: "אם כסף נתפס כעת כמתכת אסטרטגית עם ביקוש תעשייתי גבוה יותר, אילוצי היצע ובעיות אסטרטגיות עלולים לתמוך בעליות מחירי הכסף בטווח הארוך." מחירי הכסף, שהגיעו לשיא של מעל 54 דולר לאונקיה באוקטובר, גם הם עדות למשיכה זו.
מחירי הכסף עלו בחדות לאחר שהמתכת הפכה למינרל אסטרטגי בארה"ב (צילום: גולדפרייס).
הדרך קדימה אינה ורודה לחלוטין, עם זאת. הצלחתו של כסף עלולה להתגלות כסיכון הגדול ביותר. כסף מהווה כ-15% מעלותו של פאנל סולארי, ועם מחירו הגבוה כל כך, ליצרנים יהיה תמריץ חזק להפחית את כמות הכסף שהם משתמשים בו או אפילו להחליף אותו לחלוטין בחומרים זולים יותר כמו נחושת.
"כל עלייה של 10 דולר במחיר הכסף מגבירה את הלחץ לצמצם את השימוש בכסף", ניתח מר פיגוט. הטכנולוגיה להחלפת כסף בנחושת היא חדשה ולא מוכחת בקנה מידה גדול, אך היא מהווה סיכון קיומי לביקוש לטווח ארוך.
כתוצאה מכך, משקיעים אינם יכולים עוד להסתכל רק על גורמים מאקרו כמו אינפלציה או מדיניות מוניטרית כדי להעריך את הפוטנציאל של כסף. עליהם לנתח את מחזור הביקוש התעשייתי, את התפתחות הטכנולוגיה הסולארית ואת המדיניות הגיאופוליטית הקשורה לשרשרת האספקה.
מקור: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/bac-tro-thanh-tai-san-chien-luoc-cua-my-thi-truong-toan-cau-day-song-20251113235858069.htm
תגובה (0)