מניות אמריקאיות: לחץ גבוה על שווי ותזוזת משקיעים

שוק המניות האמריקאי המשיך לחוות גל גדול בתחילת יום המסחר בסוף השבוע, כאשר חששות לגבי הערכות שווי גבוהות של מניות טכנולוגיה והערות נציות מצד פקידי הפד זעזעו את סנטימנט המשקיעים. ההלם חלף במהרה וסנטימנט המשקיעים התייצב, מה שסייע למדד S&P 500 לרדת רק במעט, בעוד שמדד הנאסד"ק סיים שלושה ימי ירידה רצופים.

ההלם הראשוני זעזע את שוק המניות האמריקאי אך שכך במהרה.

מדד S&P 500 ירד בחדות ב-1.3% בתחילת המסחר, מה שיצר הלם מוקדם כאשר מניות הטכנולוגיה, ובמיוחד אנבידיה, התמודדו עם לחץ מכירה. עם זאת, השוק התאושש במהירות וסגר את יום המסחר בירידה קלה, הודות לתיקון של מניות גדולות, ובמיוחד אנבידיה, המסמלת את קדחת טכנולוגיית הבינה המלאכותית. מניית אנבידיה, לאחר שפתחה את המסחר בירידה של 3.4%, התאוששה ועלתה ב-1.8%, מה שסייע בהפחתת סנטימנט השוק.

מניות אחרות בתחום הבינה המלאכותית רשמו גם הן תנודתיות חזקה, סימן לכך שלמרות התיקון החזק בשוק, מניות טכנולוגיה עדיין ממלאות תפקיד מפתח בהתפתחות שוק המניות האמריקאי.

בסוף יום המסחר בבורסה האמריקאית ב-14 בנובמבר (מוקדם בבוקר ה-15 בנובמבר, שעון וייטנאם), מדד S&P 500 נסגר בירידה קלה של כ-0.1%, ל-6,734.11 נקודות. בינתיים, מדד נאסד"ק רשם עלייה קלה של 0.1%, והגיע ל-22,900.59 נקודות, אם כי יום המסחר החל בעייתי. לעומת זאת, מדד דאו ג'ונס ירד בחדות ב-309.74 נקודות, שווה ערך ל-0.7%-, ונסגר על 47,147.48 נקודות, לאחר ירידה של כמעט 600 נקודות ביום הראשון.

למרות העלייה של מדד S&P 500 בסוף המסחר, מבקרים אומרים כי מניות טכנולוגיה, במיוחד בתחום הבינה המלאכותית, עשויות להיות מוערכות ביתר.

מניית אנבידיה, שבדרך כלל אחת המניות בעלות הביצועים הטובים ביותר בשנים האחרונות, חוותה צמיחה מדהימה, יותר מהכפילה את עצמה בארבע מתוך חמש השנים האחרונות ועדיין עלתה ב-40% השנה. עם זאת, בהתחשב בשווי הגבוה שלה, חלק מהמומחים חוששים שהשוק עלול להתמודד עם תיקון חד אם דוחות הרווח של חברות כמו אנבידיה לא יעמדו בציפיות האנליסטים.

"לפעמים שוק דובי הוא מחיר הכרטיס", אמר בריאן ג'ייקובסן, הכלכלן הראשי ב-Annex Wealth Management, והדגיש כי תיקונים יכולים להיות חלק בלתי נמנע ממסלול העלייה של השוק.

בנוסף לתנודתיות במניות הטכנולוגיה, גם וולמארט משכה תשומת לב כאשר הודיעה כי מנכ"ל החברה, דאג מקמילן, יפרוש בינואר 2025, מה שגרם לירידה של 0.1% במניית החברה. למרות שהירידה הייתה קטנה, שינוי ההנהגה עדיין שיקף לחצים מתוך תאגידים גדולים.

מדדי מניות קטנים יותר כמו ראסל 2000, המייצג חברות קטנות, רשמו מסחר חיובי יותר, ועלו ב-0.2% ל-2,388.23 נקודות, דבר המראה שחברות קטנות מקבלות תמיכה רבה יותר על רקע תיקון של חברות גדולות.

אחד הגורמים החשובים המשפיעים על סנטימנט השוק הוא חוסר הוודאות לגבי מדיניות הריבית של הפד.

הערות ניציות של כמה פקידי הפד השבוע העלו ספקות לגבי יכולתו של הפד להוריד את הריבית בדצמבר; ציפיות השוק למהלך כזה ירדו גם הן בחדות. עובדה זו גרמה למשקיעים להיות זהירים יותר בהחלטות כיצד להקצות הון. משקיעים עוברים יותר ויותר למניות ואג"ח בטוחות, תוך שהם ממשיכים לעקוב מקרוב אחר דוחות הכנסה עתידיים.

גורם מפתח בשבוע שעבר היה הירידה החדה בזרימות לקרנות מניות, במיוחד במגזר הטכנולוגיה. רק 1.15 מיליארד דולר הושקעו בקרנות מניות, הרמה הנמוכה ביותר מאז אוקטובר. קרנות גדולות רשמו ירידה חדה ל-2.35 מיליארד דולר לעומת 11.91 מיליארד דולר לפני שבוע, דבר המצביע על כך שמשקיעים נסוגים ממניות יקרות.

זה משקף שינוי בסנטימנט המשקיעים, שכן במקום להמשיך ולדחוף למניות טכנולוגיה, הם מחפשים השקעות פחות מסוכנות, כמו אג"ח או מניות גדולות.

בסך הכל, בעוד שהשוק אינו בצניחה חופשית, הזהירות גוברת. משקיעים עוברים כעת מ"מרדף אחר הגל" ל"בחירת הגל", תוך התמקדות במניות עם סיכויים טובים ומחכה לאיתותים ברורים יותר מהפד ודוחות הכנסה קרובים.

הורדת ריבית מצד הפד עדיין מהווה גורם שיכול לסייע בשיפור המצב, אך עד אז, שוק המניות האמריקאי ימשיך לשמור על מצב זהיר, במיוחד לאור לחץ בשווי מניות הטכנולוגיה.

לסיכום, יום המסחר ב-14 בנובמבר 2025 היה יום מורכב אך הסתיים ביציבות למדי. מדד S&P 500 נותר כמעט ללא שינוי, מדד נאסד"ק רשם עלייה קלה בעוד שמדד דאו ג'ונס המשיך לרדת.

סנטימנט השוק משתנה מאופוריה המונעת על ידי טכנולוגיה לזהירות, כאשר משקיעים מעריכים מחדש את הערך האמיתי של מניות הטכנולוגיה ואת השפעת ריביות גבוהות יותר על שוק המניות האמריקאי.

מקור: https://thoibaonganhang.vn/chung-khoan-my-ap-luc-dinh-gia-cao-va-su-chuyen-huong-cua-nha-dau-tu-173609.html