המניות ממשיכות להסתגל, משקיעים זהירים בשימוש במרווח

שימוש ביחסי מרווח גבוהים בתקופה זו הוא די מסוכן. צילום: לה טואן

VN-Index שוב החמיץ את אבן הדרך של 1,300 נקודות השבוע, למרות שהיו פעמים בהן השוק הרגיש כאילו חצה את השיא בצורה חדה מאוד. השוק חווה שבוע של עליות קלות ומסחר זהיר עקב פקיעת הנגזרים וכן ארגון מחדש של תיקי קרנות סל.

אחת הסיבות לכך שהשוק לא הצליח לבצע פריצת דרך משמעותית היא שתזרים המזומנים עדיין נוטה להתרכז במניות קטנות, בעוד שמניות גדולות רושמות בחירה קפדנית מאוד של תזרים המזומנים. תזרים המזומנים ממשיך להעדיף מניות שזכות להתלהבות עולמית, כמו טכנולוגיה ותקשורת.

משקיעים זרים עדיין מוכרים בחריצות שווי נקי של למעלה מאלף מיליארד דונג דונג בכל יום מסחר במהלך השבוע שבין ה-17 ל-21 ביוני, שבו קודי שבב כחול הם מוקד המכירות, במיוחד מניותFPT לבדן המהוות רבע משווי המכירה הנקי. עם זאת, לדברי מומחים, מכיוון ששיעור המשקיעים הזרים בשוק המניות כבר אינו גבוה כבעבר לאחר ההתפתחות החזקה של משקיעים בודדים בשנים האחרונות, ההשפעה כבר אינה גדולה מדי.

בנוסף, זרימת ההון של קרנות ETF באופן כללי מראה סימנים חיוביים יותר לאחרונה. באופן ספציפי, נפח המכירות נטו של משקיעים זרים בקרנות ETF מקומיות בחודש מאי ירד משמעותית, ל-750 מיליארד וונד וייטנאמי בלבד, בהשוואה לכמעט 2,600 מיליארד ו-2,800 מיליארד וונד במרץ ובאפריל. במחצית הראשונה של יוני, משקיעים זרים מכרו נטו כיום רק כ-240 מיליארד וונד מקרנות ETF מקומיות. בעבר, זרימת ההון של קרנות ETF דומה לעתים קרובות למגמת המסחר של משקיעים זרים. לכן, מומחים צופים שמשקיעים זרים ישובו לבצע בקרוב השקעות בעתיד כאשר תמונת המקרו תהיה חיובית יותר.

כיום, משקיעים רבים בשוק מודאגים מהאפשרות של שיא כוזב, אך כאשר בוחנים את מחזור המדד, בשילוב עם הפרספקטיבה הבין-שווקית האחרונה, ישנם מומחים שעדיין מאמינים שמצב השוק אינו שלילי, במיוחד לאור שיפור ניכר בהקשר הכלכלי , ומעריכים שזה לא הזמן ליצור שיא גדול, אלא אפשרות של תקופת צבירה בלבד לאחר עקיפת השיא. כל עוד לחץ המכירה לא יגדל כאשר הנקודות ימשיכו לרדת, הסיגנל לא יהפוך לרעה.

העלייה והמעבר לשיא של 1,300 נקודות אינן בעיה גדולה מדי עבור השוק, אך עבור משקיעים, השאלה היא יעילות ההשקעה מכיוון שיש יותר מדי הזדמנויות ואפשרויות השקעה למרות שהשוק לא נכנס ל"גל גדול".

ד"ר נגוין דוי פואנג, מנהל ההשקעות של DGCapital, אמר כי על המשקיעים לשים לב שלא להשתמש במרג'ין בתקופה זו עקב תנודתיות גבוהה המובילה לסיכונים גבוהים. עבור משקיעים עם שיעור גבוה של מניות ומרווחים גדולים, עליהם עדיין לבצע ארגון מחדש כאשר השוק יתאושש. באשר למשקיעים לטווח בינוני וארוך, עם שיעור מזומנים וללא מינוף, הם יכולים למזג את המחיר במהלך ירידות בשוק, במיוחד תוך התמקדות בקבוצות מניות פוטנציאליות ופונדמנטליות כגון טכנולוגיה, טכנולוגיה חדשה וכו'.

מקור: https://laodong.vn/kinh-doanh/chung-khoan-tiep-tuc-dieu-chinh-nha-dau-tu-than-trong-khi-dung-margin-1356469.ldo