מניות טכנולוגיה צונחות: שוק המניות האמריקאי עומד בפני סיכון של בועת בינה מלאכותית

שוק המניות האמריקאי חווה ירידה חדה במדדים מרכזיים ב-6 בנובמבר (שהסתיימה מוקדם בבוקר ה-7 בנובמבר, שעון וייטנאם), דבר המשקף את חששות המשקיעים לגבי הערכת שווי חברות טכנולוגיה, סיכויי המדיניות המוניטרית ונתונים כלכליים עומדים. מניות בינה מלאכותית, שנחשבו לכוח המניע העיקרי מאחורי הצמיחה החזקה של השוק בתקופה האחרונה, עברו תיקון חד, מה שמזהיר כי יסודות שוק המניות האמריקאי תלויים יותר ויותר בחברות טכנולוגיה.

התנופה של מניות הבינה המלאכותית מראה את התלות של השוק האמריקאי בטכנולוגיה

מדד S&P 500 נסגר בירידה של 1.1% ל-6,720.32, בעוד שמדד דאו ג'ונס ירד ב-0.8% ל-46,912.30. מדד נאסד"ק ירד בירידה חדה יותר של 1.9% ל-23,053.99. הירידה נבעה בעיקר ממניות טכנולוגיה, ובמיוחד מניות בינה מלאכותית, אשר גררו כלפי מטה את שוק המניות הרחב.

הירידות במניות DoorDash ו-CarMax הן סימנים ברורים לחששות לגבי סיכויי הצמיחה של חברות הטכנולוגיה. DoorDash הזהירה כי תשקיע יותר בפיתוח מוצרים בשנה הבאה, בעוד CarMax אמרה כי תחזית הרווחים שלה תהיה נמוכה משמעותית מצופי האנליסטים. בעוד שהמדדים העיקריים התאוששו במידה מסוימת ביום רביעי, חולשה במניות הטכנולוגיה המשיכה להכביד על השוק.

משקיעים מודאגים מכך שהמשקל הכבד של חברות הטכנולוגיה במדדים מרכזיים הופך את השוק לפגיע. מגזר הטכנולוגיה מהווה כיום כ-36% ממדד S&P 500, רמה גבוהה בהרבה מאשר במהלך בועת הדוט-קום לפני 25 שנה. בנוסף, חברות גדולות כמו אלפבית (גוגל), אמזון, טסלה ומטה פלטפורמות סייעו להגדיל את משקל הטכנולוגיה לכמעט מחצית ממדד S&P 500 כולו.

חלק משמעותי ממדד S&P 500 קשור למגזר ולנושא יחיד, ואם תהיה ירידה בבינה מלאכותית, זה עלול להפוך לסיכון לשוק הרחב, אמר וולטר טוד, מנהל השקעות ראשי בגרינווד קפיטל.

בעוד שחברות בינה מלאכותית גדולות כמו Palantir Technologies ו-Nvidia נמצאות תחת לחץ חמור כלפי מטה, משקיעים מודאגים גם מ"בועת בינה מלאכותית" אפשרית בשוק המניות. המגזר ירד ביותר מ-3% בשבוע האחרון, בהובלת חולשה במניות הקשורות לבינה מלאכותית. בעוד שהתיקון עשוי להיות צעד אחורה בריא, הוא גם מזכיר למשקיעים את הסכנות הפוטנציאליות של הסתמכות יתר על מגזר טכנולוגיה יחיד.

מומחים במורגן סטנלי ובגולדמן זאקס הזהירו שניהם כי שוק המניות עלול להיות בדרך למיתון, כאשר הערכות השווי של מניות הטכנולוגיה נמצאות ברמות גבוהות. יחס מחיר-רווח העתידי של מדד S&P 500 עומד כעת על פי 23, הרבה מעל הממוצע של 10 שנים העומד על 18.8, לפי LSEG Datastream. יחס הרווח לרווח של מגזר הטכנולוגיה גם הוא גבוה בהרבה מהממוצע של 10 שנים.

למרות הירידה בשבוע האחרון, תחום הטכנולוגיה היה בעל הביצועים הטובים ביותר מבין 11 מגזרי S&P 500, עם עלייה של כ-27%, לעומת עלייה של 15% עבור מדד S&P 500 הרחב יותר. מגזר הטכנולוגיה הציג ביצועים חזקים בשלוש השנים האחרונות וכעת הוא המגזר הגדול ביותר במדד S&P 500.

"אם מניות הטכנולוגיה יירדו לתקופה ממושכת, גם מדדי השוק הרחבים יותר יושפעו", אמר מאט מאלי, אסטרטג שוק ראשי במילר טבק.

מניות טכנולוגיה היו גורם משמעותי לעליות בשוק ולמשקלן הרב במדדים מרכזיים. חברות טכנולוגיה צפויות להוות כ-25% מסך הרווחים של מדד S&P 500 ברבעון השלישי של 2025, דבר המדגיש את חוסנו הפיננסי של המגזר.

סקוט רן, אסטרטג השוק הראשי בוולס פארגו, אמר כי למנהיגי בינה מלאכותית יש תזרימי מזומנים חזקים, המסייעים לשמר את צמיחת השוק. "לחברות הבינה המלאכותית הגדולות יש תזרימי מזומנים אמיתיים, וזהו גורם מניע משמעותי של שוק המניות", אמר רן.

עם זאת, בהתחשב בתנודתיות האחרונה, מומחים אומרים שמשקיעים צריכים לנקוט משנה זהירות. בעוד שישנם גורמים חיוביים, סיכונים של הערכת יתר וגורמים מאקרו לא ודאיים עלולים להכביד על השוק.

בעוד שהשוק נמצא בתיקון חד, מומחים רבים עדיין מאמינים שזו עשויה להיות הזדמנות קנייה בתקופת תיקון. ג'יי.פי מורגן צ'ייס ממליצה למשקיעים "לקנות את התיקון", וצופה כי מדד S&P 500 עשוי לעלות על 7,000 בעתיד הקרוב. עם זאת, אם הנתונים הכלכליים ימשיכו להידרדר או אם בנקים מרכזיים יצטרכו להדק את המדיניות המוניטרית, לחץ התיקון עלול להימשך.

יום המסחר ב-6 בנובמבר היווה תזכורת לכך שבעוד ששוק המניות האמריקאי נותר אופטימי, התלות הכבדה שלו בטכנולוגיה ובינה מלאכותית עלולה להוות סיכונים פוטנציאליים. על המשקיעים לעקוב מקרוב אחר ההתפתחויות בתעשיית הטכנולוגיה וגורמים מאקרו המשפיעים על הכלכלה העולמית.

מקור: https://thoibaonganhang.vn/co-phieu-cong-nghe-sut-giam-manh-thi-truong-chung-khoan-my-doi-mat-voi-rui-ro-bong-bong-ai-173210.html