מועד פירעון אג"ח קונצרניות נדל"ן: קשה להקל על הלחץ

[מודעה_1]

DNVN - בסדנה "פיתוח שוק האג"ח הקונצרניות לקראת מקצועיות וקיימות", בבוקר ה-16 באוגוסט, ציין פרופסור ד"ר נגוין מאי - יו"ר איגוד מיזמי ההשקעות הזרות, כי קשה להקל על הלחץ לפרוע אג"ח שפג תוקפן של מיזמי נדל"ן כאשר השוק לא התאושש לחלוטין.

לדברי פרופסור ד"ר נגוין מאי - יו"ר איגוד מפעלי ההשקעות הזרות, שוק האג"ח הקונצרניות הפרטיות הראה ברבעון הראשון של 2024 האטה בשווי ההנפקה. בהשוואה לשנת 2023, השוק מתמודד עם נטל של אספקות של אג"ח קונצרניות עם עיכובים בתשלומי קרן/ריבית שהוארכו באמצעות צו 08. צו 08/2023/ND-CP מיום 5 במרץ 2024, המתקן ומשהה את תוקפם של מספר סעיפים בצווים המסדירים את ההנפקה והמסחר של אג"ח קונצרניות פרטיות.

הערך המשוער שיעובד הוא 99,700 מיליארד דונג וייטנאמי, כולל אג"ח קונצרניות שעברו ארגון מחדש ונדחות בשווי 195,000 מיליארד דונג וייטנאמי מ-135 מנפיקים עד ל-31 בדצמבר 2023. מדובר ב-16.13% מכלל אג"ח הקונצרניות שבמחזור ו-23.76% משווי אג"ח הקונצרניות הלא-בנקאיות שבמחזור.

אגרות חוב נדל"ן עם עיכוב בתשלום מהוות 31%, אנרגיה מהווה 47.1%, מסחר ושירותים מהווים 19.92%.

לדברי פרופסור ד"ר נגוין מאי, שוק האג"ח הקונצרניות הבודדות ברבעון הראשון של 2024 הראה האטה בערך ההנפקה.

"בשנת 2024, שווי האג"ח הקונצרניות שפגיעות יגיעו ל-234,000 מיליארד דונג וייטנאמי. מתוכם, ענף הנדל"ן מהווה יותר מ-41%, ומוסדות אשראי מהווים 22.2%. מאז כניסתו לתוקף של צו 08/2023/ND-CP, עסקים נוטים לבחור באפשרויות של ארגון מחדש כדי להתמודד עם בעיות נזילות מיידיות", אמר מר מאי.

מר מאי הדגיש כי צפוי שיהיה קשה להקל על לחץ התשלומים של חברות נדל"ן כאשר השוק לא יתאושש במלואו, וכי הבעיות המשפטיות נמשכות עקב עיכובים במדיניות. חברות זקוקות לזמן כדי לאזן מחדש את תזרים המזומנים העסקי שלהן.

במקביל, הסיכון לתשלום באיחור בשוק יגדל גם הוא עקב פקיעת חלק מהוראות ההארכה בצו 08/2023/ND-CP. בנוסף, קיים לחץ מצד הנפקות אג"ח קונצרניות עם התחייבויות לרכישה חוזרת בשנת 2024.

עם זאת, יו"ר איגוד מפעלי ההשקעות הזרות אמר כי מומחים ומוסדות פיננסיים צופים שאג"ח קונצרניות יהיו פעילות יותר בשנת 2024 הודות לשיפורים מקרו-כלכליים המגדילים את פעילות ההשקעה וגיוס הון לטווח ארוך. יחד עם זאת, נשמרות ריביות בנקאיות נמוכות; המשמעת משתפרת ככל שהשוק מתרגל בהדרגה לתקנות החדשות.

באופן ספציפי, Fiingroup צופה כי שוק האג"ח הקונצרניות בשנת 2024 ייכנס לשלב חדש של התפתחות בכיוון מחמיר יותר עם דרישות גבוהות יותר החלות על כל משתתפי השוק. בכך יסייע לפעילויות הנפקת אג"ח חדשות להתאושש בהדרגה.

בנוסף, תקנות רבות בצו 65/2022/ND-CP (המתקן את צו 153/2020/ND-CP המסדיר את ההנפקה והמסחר של אג"ח קונצרניות בודדות בשוק המקומי ואת ההנפקה של אג"ח קונצרניות לשוק הבינלאומי) שייכנסו לתוקף בשנת 2024 יקבעו משמעת מחמירה יותר עבור כל הצדדים הרלוונטיים.

"זה יתמוך בשיקום אמון השוק. הביקוש הגדול להנפקות של קבוצת הבנקאות כהשלמה למקורות הון ולעמידה במדדי בטיחות פיננסית יוביל את שוק האג"ח בשנת 2024", העיר מר מאי.

הואי אן

[מודעה_2]
מקור: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/chung-khoan/dao-han-trai-phieu-doanh-nghiep-bat-dong-san-ap-luc-kho-giai-toa/20240816120959509