הין יורד, קרן המטבע הבינלאומית מזהירה את יפן לשקול התערבות בשוק המט"ח

הפיחות האחרון של הין נובע מיסודות כלכליים, אמר סנג'איה פאנת', סגן מנהל מחלקת אסיה- פסיפיק של קרן המטבע הבינלאומית (IMF), ב-14 באוקטובר, וקרא לרשויות היפניות לשקול אי התערבות בשוק המטבע.

Đồng Yen sụt giá, IMF cảnh báo Nhật Bản cân nhắc việc can thiệp vào thị trường tiền tệ

סגן מנהל מחלקת אסיה- פסיפיק של קרן המטבע הבינלאומית קרא לרשויות היפניות לשקול אי התערבות בשוק המט"ח. (מקור: בלומברג)

מר פאנט ניתח כי שער החליפין של המטבע היפני מושפע במידה רבה מנטרים כלכליים יסודיים. כל עוד פער הריבית בין מדינה אסייתית זו לארה"ב יישאר גדול, המטבע יעמוד בפני לחץ כלפי מטה.

מאז 2022, בהקשר של ארה"ב וכלכלות גדולות אחרות ברחבי העולם שמעלות את הריבית באופן מתמיד, קובעי המדיניות של בנק יפן ממשיכים לשמור על מדיניות ריבית נמוכה במיוחד. זוהי הסיבה הבסיסית לירידת הין, שהגיעה לשפל של 32 שנה מול הדולר. באמצע ספטמבר 2023, גורמים רשמיים יפנים אותתו כי הם עשויים להתערב אם המטבע המקומי ימשיך לרדת במהירות.

מר פאנת' אמר שקרן המטבע הבינלאומית רואה בהתערבות במט"ח מתאימה רק כאשר ישנה טלטלה חמורה בשוק, סיכונים גוברים ליציבות הפיננסית או סיכון לאינפלציה בלתי בת קיימא. עם זאת, במקרה של הין, אף אחד משלושת הגורמים העיקריים אינו מתקיים.

בספטמבר ובאוקטובר 2022, הבנק המרכזי של יפן, לראשונה מאז 1998, רכש מטבע מקומי כדי למנוע ירידה חדה של הין, לפני שערכו ירד לשפל של 32 שנה של 151.94 ין לדולר.

אך למרות השפל האחרון של הין, נגיד בנק יפן קאזו אואדה נותר נחוש לשאוף ליעד האינפלציה של 2%. הוא הדגיש את הצורך לשמור על ריביות נמוכות ביותר עד שהאינפלציה תגיע ליעד, הודות לביקוש חזק ולצמיחה מתמשכת בשכר.

לתחזית האינפלציה של יפן לטווח הקרוב יש יותר סיכונים חיוביים מאשר סיכונים שליליים, כאשר הכלכלה השנייה בגודלה באסיה פועלת כמעט במלוא תפוקתה ועליות המחירים מונעות יותר ויותר על ידי ביקוש מוצק, אמר פאנת'.

עם זאת, הוא גם אמר שזה "לא הזמן הנכון" עבור הבנק המרכזי של יפן להעלות את הריבית לטווח קצר, לאור חוסר הוודאות לגבי הביקוש העולמי, דבר שעלול לפגוע בכלכלה היפנית התלויה ביצוא. מר פאנת' המליץ לבנק המרכזי להמשיך לנקוט צעדים, שיאפשרו לריביות לטווח ארוך לנוע בצורה גמישה יותר, כדי להניח את היסודות להידוק מוניטרי עתידי.

הבנק המרכזי של יפן שומר כעת על ריביות לטווח קצר על -0.1%. הוא שואף לתשואות אג"ח ל-10 שנים על 0% במסגרת מדיניות בקרת עקומת התשואה שלו (YCC). ככל שהאינפלציה הגוברת מפעילה לחץ על תשואות האג"ח, הבנק המרכזי של יפן הקל את השליטה ההדוקה שלו בריביות לטווח ארוך, והעלה למעשה את תקרת הריבית בדצמבר 2022 וביולי 2023.

[מודעה_2]
מָקוֹר