פרספקטיבה של שוק המניות לשבוע 10-14/3: מדד VN מתקרב לאזור התנגדות חזק 1,340

שוק המניות הוייטנאמי חווה שבוע חזק, וסגר אותו בעלייה של 20.69 נקודות (+1.6%) ל-1,326.05 נקודות. צמיחת השוק הואטה בשלושת המסחר הראשונים של השבוע עקב לחץ מימוש רווחים והתפתחויות מעורבות סביב הטלת מכסים על ידי ארה"ב על מקסיקו, קנדה וסין. עם זאת, השוק פרץ בשני המסחרים האחרונים של השבוע הודות לחדשות מקומיות חיוביות.

באופן ספציפי, בנק המדינה הודיע כי יפסיק להנפיק שטרי ממשלה לאחר תקופה ארוכה של שימוש בכלי זה לוויסות נזילות, צעד המדגים מחויבות חזקה לתמיכה בנזילות המערכת על מנת להוריד את ריביות השוק כפי שהורה הממשלה . במקביל, בנק המדינה גם פרס חוזי הלוואות OMO נוספים של עד 91 יום כדי לתמוך בנזילות ארוכת טווח עבור מערכת הבנקאות.

לאחר המהלך של בנק המדינה , הריביות הבין-בנקאיות ירדו בחדות, כאשר הריביות לטווח קצר נעות סביב 4%. דבר זה הגביר את צמיחת השוק, במיוחד במניות הבנקאות והניירות ערך.

השוק קיבל תאוצה נוספת במסחר האחרון של השבוע הודות לידיעה ש-Vinpearl הגישה בקשה להנפקה ב-HoSE, צעד בולט מאוד לאחר תקופה ארוכה של היעדר הנפקות ראשוניות והנפקות של חברות גדולות וטיפוסיות בשוק. לאחר ידיעה זו, מניות VIC הגיעו לתקרה.

לפי Pinetree Securities, שוק המניות רשם 7 שבועות רצופים של עליות וסיים ברמתו הגבוהה ביותר מאז מאי 2022, כאשר הנפח נוטה לעלות בכל שבוע. למרות לחץ מימוש רווחים בכמה סבבים, מדד VN נותר גבוה מעל רף 1,300 הנקודות, עם משיכה לסירוגין ממניות עמוד תווך כמו בנקאות, קמעונאות ו- Vingroup בסוף השבוע. אפילו בסבבים שבהם השוק תיקן, עדיין היו מניות עמוד תווך שהתנגדו למגמה ועיגנו את המדד.

בנוסף, נראה כי משקיעים התעלמו מסוגיית מדיניות המכסים של ארה"ב ומלחמת הסחר העולמית כדי להתמקד בעניינים הפנימיים ובסוגיות פנים-ארציות של הממשלה, מה שהוביל לכך שמדד VN הפך לאחד המדדים בעלי הביצועים הגבוהים ביותר באסיה בשבועות האחרונים .

עם המשיכה של קבוצת הבנקאות ו-Vingroup במושב סוף השבוע, מומחים מ-Pinetree צופים כי מגמה זו תימשך ככל הנראה בתחילת השבוע הבא, במיוחד עם מידע לא רשמי על KRX, כמו גם עם צעדי הבנק המרכזי להקל על המדיניות המוניטרית.

ייתכן שהשוק יחווה התאמות מסוימות בשבוע הבא, אך לא הרבה. עם תנועת תזרים המזומנים ב-7 השבועות האחרונים, סביר להניח שתזרים המזומנים יעבור רק לקבוצות מניות אחרות ואין סימן לנסיגה. בתרחיש חיובי, מדד VN יכול להגיע לחלוטין לרף 1,350 הנקודות אם תזרים המזומנים ימשיך לזרום למניות עמוד התווך והמשקיעים יתחילו FOMO.

מר דין קוואנג הין, ראש אסטרטגיית מאקרו ושוק בחברת המניות VNDIRECT Securities Joint Stock, צופה שבשבוע הבא, עם התפשטות הסנטימנט החיובי, השוק יוכל לשמור על המומנטום העולה שלו ולנוע לעבר אזור ההתנגדות החזק של 1,340-1,360 נקודות. זהו אזור התנגדות חזק עם היצע גדול שנצבר בעבר, כך שיופיעו תנודות. משקיעים יכולים לשקול מימוש רווחים חלקיים והורדת יחס המינוף לסף בטוח כדי למנוע תיקון לטווח קצר שעשוי להופיע באזור זה. עבור משקיעים ש"פספסו את הגל" או שיש להם יחס נמוך, עליהם להמתין בסבלנות לתשלום במהלך התיקון כדי לקבל עמדה ומחיר הון טובים יותר.

מבחינה טכנית, דעתו של יועץ ההשקעות של Thanh Cong Securities היא שהשוק בתקופה זו ביסס באופן כללי מגמת עלייה לאחר התגברות על התנגדות של 1,300 נקודות, שהייתה "המחסום" של המגמה הצידה בשנה הקודמת; הנזילות ממשיכה לעלות כאשר יעד תזרים המזומנים הוא לקבוצות הבנקאות וניירות הערך (מניות השוק). זה נחשב לשיפור חיובי כאשר המדד השלים את המגמה הצידה ונכנס לשלב העלייה.

בתרחיש שוק חיובי, מדד VN ימשיך לעלות, ככל הנראה כאשר תזרים המזומנים יכלול גורמים שדוחפים באופן מתמיד לקבוצה המובילה (בנקים) ויוצרים "גל", התמיכה החדשה של השוק כרגע תהיה אזור 1,300 הנקודות.

תרחיש שלילי (סבירות נמוכה): המומנטום העולה של השוק מסתיים ומתרחשת התפלגות. בהקשר של עליית השוק הקודמת עם מומנטום חזק, אם מתרחשת התפלגות, זה ייקח זמן רב. מצב ההתפלגות יכול להיות 2 שיאים או בסיס מחירים עם משרעת תנודה גדולה ונזילות גבוהה.

ללא קשר לתרחיש, רמת הסיכון הנוכחית בשוק אינה גבוהה מדי, כך שמשקיעים יכולים להיות סמוכים ובטוחים שיחזיקו חלק גדול מהמניות בתיק ההשקעות שלהם . עם זאת, כאשר השוק ביסס בהצלחה מגמת עלייה, המניות הרווחיות ביותר מבחינת תנועה, הידועות גם כמניות מושכות כסף, יהיו קבוצות המניות שיצרו מגמת עלייה. אלו הן קבוצות המניות שמשקיעים צריכים להתמקד בהן עם חלק גבוה בתיק ההשקעות שלהם.

קבוצות מניות חזקות מוצעות: בנקים, ניירות ערך, נדל"ן תעשייתי.

מקור: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-10-143-vn-index-huong-toi-vung-khang-cu-manh-1340---1360-diem-d251596.html