הערות על הצעת החוק בנושא ניהול והשקעת הון מדינה במפעלים

כאחת הסוכנויות המייצגות את בעלות הון המדינה, תאגיד השקעות הון המדינה (SCIC) ניצב בפני שאלה קשה: "האם הון המדינה במפעלים מועבר להון של SCIC או להון המדינה?"

הערות על הצעת החוק בנושא ניהול והשקעת הון מדינה במפעלים

כאחת הסוכנויות המייצגות את בעלות הון המדינה, תאגיד השקעות הון המדינה (SCIC) ניצב בפני שאלה קשה: "האם הון המדינה במפעלים מועבר להון של SCIC או להון המדינה?"

בהתייחסו לטיוטת החוק לניהול והשקעות הון מדינה במפעלים (גרסה 6), מר נגוין ואן פוק, סגן יו"ר הוועדה הכלכלית לשעבר של האסיפה הלאומית, מתעניין בתקנות בנוגע לתאגיד השקעות הון ממלכתי (SCIC).

מה שמעניין אותו הוא מה מוגדר SCIC, כסוכנות המייצגת את בעל הון המדינה במפעלים, כגון ועדת ניהול הון המדינה במפעלים או משרדים, סניפים, יישובים או מפעלים.

הסיבה להבהרה זו היא שאם SCIC תיחשב כסוכנויות מנהליות אחרות המייצגות בעלי הון ממלכתי, הדבר יפגע מאוד בפעילותה של SCIC - אשר חייבת לפעול בהתאם להוראות חוק המיזמים וחוקים אחרים, ולא סוכנויות מנהליות כמו משרדים וסניפים.

למעשה, מר וו טרי טהאן, סגן מנהל לשעבר של המכון המרכזי לניהול כלכלי, ניתח כי לבעלות המדינה תמיד יש מאפיינים מייצגים, כלומר היא אינה הבעלים האמיתי אלא רק מייצגת.

אם בתפקידן של סוכנויות מנהליות, ייצוג המדינה - או במילים אחרות, הון מדינה מוקצה לסוכנויות אלו כדי לייצג בעלות - הוא במטרה לתת את הזכות להחליט על ניהול ההון.

באשר למפעלים, הון המדינה שהוקצה למיזם חייב להפוך להון המיזם. המיזם יהיה פרואקטיבי בשימוש, ניהול והשקעת הון זה בהתאם להוראות החוק ולתקנון המיזם.

זה מה שמר פוק רוצה להדגיש. ניתן לראות בבירור של-SCIC יש מאפיינים שונים מסוכנויות מנהליות האחראיות על ייצוג הבעלות על הון המדינה. לכן, הון מדינה במפעלים שהוקצו ל-SCIC חייב להירשם כהון של SCIC, המופיע במאזן של מיזם זה, כנכס של המיזם ולמיזם יש את הזכות להיפטר מנכס זה.

רק כאשר הוגשה להערות הצעת חוק לניהול והשקעה של הון מדינה במפעלים, עלה דיון בנושא הון המדינה או הון היזמות.

לפני חמש שנים, כאשר פורסם צו 10/2019/ND-CP על יישום זכויות וחובות של נציגי בעלות המדינה, הקובע כי SCIC היא סוכנות המייצגת בעלות הון ממלכתית, כגון ועדת ניהול הון ממלכתי במפעלים או במשרדים וסניפים אחרים, הועלתה הדרישה להבהיר את מודל SCIC.

באותה תקופה, אנשים רבים רצו ש-SCIC תהיה עסק, שיפעל בצורה שונה לחלוטין ועם תקנות שונות מסוכנויות מנהליות. עם זאת, אם זה היה עסק, מאיפה יגיע ההון של SCIC?

נכון לעכשיו, סעיף 9, סעיף 3 לחוק ניהול ושימוש בהון מדינה המושקע בייצור ובעסקים במפעלים (חוק 69) קובע: "הון של מיזם שבו המדינה מחזיקה ב-100% מהון המפתח כולל את הון העצמי של המיזם ואת ההון שגויס על ידי המיזם".

סעיף 1, סעיף 29 של צו מס' 151/2013/ND-CP: "ההון העצמי של SCIC כולל: "ב) הון שהתקבל בערך החשבונאי בספרים מחברות כפי שנקבע בסעיף 7 של צו זה";

סעיף 5, סעיף 1 של צו מס' 147/2017/ND-CP המתקן את סעיף 2, סעיף 7 של צו מס' 151/2013/ND-CP קובע: "התאגיד אחראי לשקף באופן מלא את ערך הון המדינה שנתרם למפעלים שקיבלו את ההעברה בהתאם לערך ההון שנקבע בפרוטוקול העברת זכויות ייצוג בעלות המדינה בין הצדדים או בפרוטוקול התאמת העברת זכויות ייצוג בעלות המדינה (אם קיימות)".

סעיף 1 בסעיף 65 בצו מס' 148/2017/ND-CP קובע: "במהלך הפעילות, הון המוסדות של SCIC עשוי לגדול עקב הון שהתקבל בערך החשבונאי בספרים מחברות נעברות".

בהתחשב בהוראות הנ"ל, מר פוק ציין כי, למעשה, העברת הון על ידי המדינה ל-SCIC היא הבאת נכסים על ידי המדינה (המתבטאים כבעלות על מניות, בעלות על תרומות הון במפעלים בבעלות המדינה) כדי לתרום הון ל-SCIC (מודל LLC של חבר אחד). לאחר קבלת ההון שנתרם, בעלות המדינה על מניות ובעלות על תרומות הון במפעלים הופכות לנכסי SCIC. המדינה מחזיקה ב-SCIC ו-SCIC מחזיקה בהון במפעלים המקבלים את ההעברה.

אבל המציאות לא כל כך ברורה.

סגן מנכ"ל של חברת ביקורת אמר בצחוק שאם הון SCIC ייחשב כהועבר כהון מדינה, אזי SCIC תקבל העברת הון ללא הון. אם ההון העצמי של SCIC רשום בכמעט 61,000 מיליארד דונג וייט כפי שהוא כעת, והון המדינה רשום במאזנים של מפעלים שאליהם SCIC מקבלת העברת הון, הדבר יוביל למצב שבו הון מדינה המועבר ל-SCIC ישקף בשתי ישויות משפטיות עצמאיות, המוצגות בדוחות הכספיים של שני המפעלים. באופן ספציפי, על כל דונג וייט אחד שנרשם עבור SCIC, יופיע דונג וייט אחד הון מדינה במפעל שהועבר ל-SCIC.

SCIC מודעת היטב למצב זה. במסגרת תהליך ניהול הפעילות של מפעלים בבעלות SCIC, SCIC שלחה מסמכים בבקשה לקבל חוות דעת מהרשויות המוסמכות על המעמד המשפטי של המפעלים ומנגנוני הפעולה שלהם. משרד האוצר פרסם מסמכים כדי להנחות תוכן זה.

באופן ספציפי, בהתאם להוראות סעיף 9, סעיף 3 לחוק 69, הון SCIC במפעלים מקבלים נקבע כהון של מפעלים שבהם המדינה מחזיקה ב-100% מהון המפתח.

משרד האוצר הכיר גם בעובדה כי במהלך תקופה זו, SCIC עדיין מימשה את זכויותיהם של בעלי המניות החברים לתרום הון למפעלים המקבלים בהתאם להוראות חוק המפעלים והוראות חוק רלוונטיות; וניהלה את ההון במפעלים אלה בהתאם להוראות החוק לניהול הון של מפעלים שבהם המדינה מחזיקה ב-100% מהון המפתח המושקע במפעלים אחרים.

בנוסף, התקנה בנושא "נציג הון" משנה גם את המושג מ"נציג הון מדינה" ל"נציג הון SCIC". זהו אדם שמונה או מורשה בכתב על ידי SCIC לממש את זכויותיה ואחריותה של SCIC עבור חלק או כל הון התאגיד במפעלים אחרים, כולל אלו שמונו על ידי סוכנויות מדינה מוסמכות כנציגים וקיבלו בירושה או אישור מהתאגיד להמשיך ולפעול כנציגים בעת נטילת הזכויות לייצג בעלות מדינה במפעלים.

משרד האוצר קבע גם: "נציג ההון במפעלים הנמצאים בתיק הניהול של SCIC הוא נציג ההון של SCIC במפעלים אחרים (לא נציג ההון של המדינה במפעלים).

כמו כן יש לציין כי בישיבה האחרונה של הוועדה הקבועה של האסיפה הלאומית לטיוטת החוק לניהול והשקעות הון מדינה במפעלים, הציע סגן יו"ר האסיפה הלאומית נגוין חאק דין לבחון מחדש את הטיוטה כולה כדי לשקף באופן עקבי את רעיונות החלטה מס' 12-NQ/TW בנוגע להמשך ארגון מחדש, חדשנות ושיפור יעילותן של מפעלים בבעלות המדינה.

הרעיון המרכזי הוא שהמדינה אינה מתערבת ישירות בפעילויות הייצור, העסק והניהול של מפעלים. הון המדינה, לאחר שהושקע במפעלים, מוגדר כנכסים והון של המיזם.

מקור: https://baodautu.vn/minh-dinh-dong-von-de-ro-quyen-cua-doanh-nghiep-nha-nuoc-d228837.html