שקיפות מידע היא מנוף לשדרוג שוק המניות

[מודעה_1]

צריך לשפר את עדכון המידע באנגלית

לאחר יותר מ-20 שנות פעילות ופיתוח, שוק המניות הוייטנאמי הפך לערוץ גיוס הון חשוב בכלכלת השוק ותמך יותר ויותר בתפקידו החשוב בקידום הפיתוח החברתי-כלכלי של המדינה.

על פי סקר פעילויות גילוי מידע (CBTT) בשוק המניות של Vietstock לשנת 2023, שיעור החברות הרשומות העומדות בתקני CBTT נטה לעלות עם הזמן ב-13 השנים האחרונות (2011 - 2023).

בנוסף, תעשיית ניירות הערך מחזיקה בשיעור הגבוה ביותר של מפעלים העומדים בתקני CBTT בשנת 2023 בשוק. באופן ספציפי, בתעשייה זו ישנם 20 מתוך 25 מפעלים העומדים בתקני CBTT, שווה ערך לשיעור של 80%. מספר זה גדול בהרבה מהתעשייה המדורגת במקום השני, הבנקאות (שיעור של 65%).

סקירה כללית של הסדנה "יצירת מוטיבציה לשדרוג שוק המניות של וייטנאם". צילום: פאן אן

בסדנה "יצירת מוטיבציה לשדרוג שוק המניות הוייטנאמי" שאורגנה על ידי עיתון לאו דונג בשיתוף פעולה עם משרד האוצר ורשות ניירות הערך הממלכתית אחר הצהריים של ה-2 ביולי, הדגיש פרופסור חבר, ד"ר טראן וייט דונג - מנהל המכון לחקר מדעי הבנקאות באקדמיה הבנקאית, כי בשנת 2022, עסקים לא עמדו לעתים קרובות בתקנות גילוי מידע בשוק המניות בנוגע לאסיפה הכללית השנתית של בעלי המניות. עם זאת, בשנת 2023, שגיאות הקשורות לדוחות כספיים היו עצומות. במהלך התקופה, 161 עסקים קיבלו תזכורת או טופלו על ידי סוכנויות ניהול בגין הפרות של גילוי מידע בשוק המניות. בנוגע למועד הגשת המידע, הפרות של תקנות גילוי מידע (הגשת מידע באיחור, אי-גילוי או איחור) הן שכיחות, כאשר כ-50% מהפרות התקנות קשורות לגילוי מידע.

על פי הערכת MSCI ו-FTSE, וייטנאם הצליחה אך עדיין צריכה להשתפר בעדכון מידע באנגלית. על פי התקנות הנוכחיות, השפה הרשמית לגילוי מידע היא וייטנאמית, בעוד שגילוי מידע באנגלית חובה רק בבורסה לניירות ערך, בחברת ניירות הערך והסליקה של וייטנאם, בעוד נושאים אחרים מומלצים והם למטרות עיון בלבד. מחקר שוק של הבנק העולמי מראה שרק כ-10% מדפי הבית של חברות רשומות חושפים מידע ודוחות כספיים באנגלית ורוב החברות הללו הן חברות גדולות.

"יתר על כן, נכון לעכשיו, רק כ-50-60% מהארגונים הווייטנאמים יישמו את תקני ה-IFRS או מתכננים לעבור ל-IFRS. בנוסף לכך, על פי סקר של דלויט, מבין הארגונים המיישמים כיום את תקני ה-IFRS בווייטנאם, רק כ-30% מיישמים במלואם את תקני ה-IFRS (כל העסקאות החשבונאיות נרשמות לפי IFRS מההתחלה), 70% הנותרים מבצעים רישומי המרה רק בעת הכנת והצגת דוחות כספיים", אמר מר דונג.

חיזוק ניטור הציות ושיפור יכולת ההערכה לקידום שקיפות של מידע DNNY

מהחסמים הנ"ל, אמר פרופסור חבר ד"ר טראן וייט דונג כי כדי לשפר את שקיפות המידע על חברות מקומיות רשומות, הדבר הראשון הוא לחזק את ניטור הציות ולשפר את יכולת ההערכה.

בהתאם לכך, תפקידם של בדיקות ופיקוח על השוק הוא חשוב ביותר. יש לחזק את הבדיקה והפיקוח על גיוס הון ושימוש בהון מגויס בשוק המניות; לזהות ולטפל באופן מיידי במקרים של הגדלת הון וירטואלית ושימוש לרעה בהון; לסווג מניות רשומות למסחר, לשפר את תנאי הרישום ואת תנאי הרישום למניות בכל טבלה; להשלים קריטריונים בנוגע לממשל תאגידי, יחס מניות צפות ויחס רווח בקנה מידה של הון. במקביל, לשפר את היכולת לזהות הפרות ולטפל בקפדנות בהתאם לסנקציות על חברות שאינן חושפות מידע כפי שנקבע.

כיום, מספר סוכנויות וארגונים בווייטנאם ערכו דוחות להערכת שקיפות המידע של חברות ציבוריות. עם זאת, דוחות אלה מוגבלים כיום למספר חברות ציבוריות גדולות, או שפורסמו זה עתה על סמך נתונים מצטברים, ועדיין אין נתונים עבור כל מיזם. בנוסף, יש להעריך בקפידה את איכות הדוחות אם ברצונם לשמש בניהול ופיקוח על השוק. כדי להשתמש בדוחות אלה בצורה יעילה יותר, יש לנצל משאבי מומחים מארגונים ומוסדות מחקר, יש לשקול הנפקת חבילות מכרז למדידת שקיפות המידע של ארגונים, בהן דרישות ספציפיות ליכולת הקבלן, שיטות יישום, וכן התייעצות עם ארגוני דירוג יוקרתיים בעולם . לאחר הבטחת איכות הערכת השקיפות התאגידית, בהתבסס על תוצאות הדוחות, מונפקת רשימת חברות לפי קבוצות איכות מידע שונות, והחברות ברשימת האזהרה נמצאות תחת פיקוח מיוחד.

"בנוסף, יש צורך לשקול את יישום כרטיס הניקוד לממשל תאגידי של ASEAN וחיזוק קשרי חילופי מידע בינלאומיים. כדי לשפר את השקיפות של חברות ציבוריות, יש צורך ליישם את יישום כרטיס הניקוד לממשל תאגידי של ASEAN. יישום כרטיס הניקוד לממשל תאגידי של ASEAN יסייע במתן מידע שימושי להחלטות השקעה של משקיעים בינלאומיים, וייצור מוטיבציה עבור מפעלים וייטנאמיים לשפר את איכות הממשל בהתאם לתקנים אזוריים, ובכך לשפר את איכות הסחורות בשוק המניות המקומי."

בנוסף, בניית מפת דרכים לחיבור וחילופי מידע בין שוק המניות הווייטנאמי לשווקים האזוריים כדי לשפר את איכות גילוי המידע בהתאם לנהלים בינלאומיים וכן לשפר את שקיפות השוק וכן את משתתפי השוק. החיבור וחילופי המידע כוללים לא רק מידע הקשור לעסקאות בשוק המשני, המתפרסם באמצעות חיבור תשתית העסקאות והתשלומים בין שוקי ההון המשניים הנ"ל, אלא גם מידע על סחורות בשוק. מידע חשוב והכרחי על גילויים פיננסיים אודות המנפיק, עסקאות של בעלי מניות עיקריים, דירוגי אשראי של אג"ח וכו' צריך להיחשף בשקיפות ולחבר בין שווקים בהתאם למערכת סטנדרטית אחידה של גילוי בין שווקים. זה מדגים יחס הוגן למידע בין משקיעים מקומיים וזרים בשווקים אזוריים, ומסייע להגדיל את גישת המשקיעים לשווקים אזוריים. "ובכך, נוצרים תנאים נוחים לתנועה חופשית של זרימת הון בין שוק ההון הווייטנאמי לשווקי ההון באזור", הדגיש מר דונג.

יתר על כן, יש להבטיח את התקדמות יישום תקני IFRS. יש לנקוט בצעדים דרסטיים כדי לתמוך בעסקים במעבר מ-VAS ל-IFRS. במיוחד בעסקים קטנים ובינוניים, באמצעות ארגון קורסי הכשרה למחלקת הכספים והחשבונאות של החברה, הנפקת מדריכי עבודה, הקמת צוותי ייעוץ להמרת IFRS בצורה של תמיכה ישירה ועקיפה, בניית מוקדי שירות וערוצים למענה על שאלות של עסקים כדי לסייע לעסקים לקבל תמיכה בזמן ברגע שמתעוררות בקשות, תוך הימנעות מעיכובים, השמטות וקושי בגישה.

החמרת הסנקציות כנגד הפרות של חובות גילוי מידע חשובה מאוד. הפרות רבות מצד חברות בנוגע לגילוי מידע, ובמיוחד מידע פיננסי, לא פחתו ולא השתפרו משמעותית משנה לשנה. לפיכך, יש צורך לפרסם ולקדם תעמולה נרחבת באמצעות התקשורת כדי שחברות רשומות יוכלו להבין טוב יותר את הסנקציות במלואן, כך שעליהן לעמוד בקפדנות בתקנות. במקביל, פורסמו תקנות ספציפיות בנוגע לסנקציות על הפרות הקשורות לגילוי מידע פיננסי, כגון הגשה מאוחרת של דוחות כספיים, דיוק הפרשים בתוצאות רווח, הכנסות, סך העלויות וכו' ונגישות.

משם, לנטר את אחסון, סידור ופרסום מידע של ארגונים. במקביל, לתת תזכורות ואזהרות בזמן אם ארגונים אינם משקיעים במתן מידע לציבור בצורה הנוחה ביותר. התקדמות לעידוד ארגונים לפרסם דוחות כספיים באנגלית כדי למשוך משקיעים זרים, היא גם אחת הדרכים להגביר את האינטגרציה הבינלאומית של ארגונים וייטנאמיים.

"לבסוף, יש צורך לשפר באופן פעיל את מנגנון הממשל התאגידי בחברות רשומות. דוגמאות רבות מראות שמנגנון הממשל התאגידי אינו טוב, מה שמוביל לפערים רבים בגילוי מידע לפני ואחרי הביקורת עם רמת פער גבוהה מדי, המשפיעה על אמון המשקיעים במידע שנחשף על ידי חברות רשומות. על הדירקטוריון לחזק את פעילויות הניטור, לדווח על סיכוני החברה, ובעיקר להבטיח שקיימות מדיניות ונהלים ליצירת סביבת בקרה יעילה, לרבות הקמת מחלקת ביקורת פנימית. זאת על מנת להבטיח את זכויות בעלי המניות, להגביל ניצול לרעה של סמכות או ניצול פרצות למטרות רווח אישי על ידי מנהלים."

מספר פעולות ספציפיות כגון שימוש בחברות ביקורת בעלות מוניטין ועצמאיות באמת, הימנעות משימוש ביותר מדי שירותים שאינם קשורים לביקורת מחברות ביקורת עצמאיות. זה מסייע להגביר את עצמאותם של רואי החשבון, עוזר למשקיעים לבטוח יותר בתוצאות ובחוות הדעת של הביקורת, ומגביר את הערכתם של המשקיעים לגבי שקיפות המידע של חברות רשומות. הקמת מנגנון תפעולי יעיל כדי למזער התנהגויות ניהוליות לא רצויות כגון מינוי חברים חיצוניים לדירקטוריון או כינון מחדש של המערכת הארגונית של חברות. ישנן תקנות ודרישות ספציפיות להקמת מערכת בקרה פנימית יעילה. חיזוק פעילות הביקורת הפנימית ומחלקה זו חייבת להיות תחת פיקוח וניהול של הדירקטוריון" - אמר פרופסור חבר, ד"ר טראן וייט דונג.