מה גורם למחירי הזהב לנסוק שחקים?

בוקר ה-18 בספטמבר, בהתייחסה לשוק הזהב באוגוסט 2024, אמרה מועצת הזהב העולמית (WGC) כי אוגוסט היה חודש יוצא דופן עבור שוק הזהב כאשר מחיר הזהב עלה ב-3.6% ל-2,513 דולר לאונקיה, הודות לצמיחה החזקה של הזהב ביולי. ב-20 באוגוסט, מחיר הזהב הגיע לשיא של כל הזמנים, והגיע ל-2,557 דולר לאונקיה לפני שירד מעט בסוף החודש.

באוגוסט, מחיר הזהב הגיע ל-2,513 דולר לאונקיה - צילום: VNA

על פי מודל הקצאת תשואות הזהב (GRAM) של מועצת הזהב העולמית, הגורמים העיקריים המניעים את עליית מחירי הזהב הם היחלשות הדולר האמריקאי והירידה בתשואות האג"ח ל-10 שנים, כיוון שהפדרל ריזרב האמריקאי (Fed) מראה אפשרות להורדות ריבית נוספות.

עם זאת, ביצועי ההשקעות החזקים של הזהב ביולי השפיעו לרעה על התשואות, שכן תשואות גבוהות מובילות בדרך כלל לרווחים נמוכים יותר בתקופות עוקבות.

הפחתת המכס על יבוא זהב בהודו לאחרונה הגדילה את הביקוש לזהב במדינה, כפי שניתן לראות בעלייה החדה בביקוש מצד קמעונאי תכשיטים וצרכנים.

בינתיים, קרנות סל (ETF) מגובות זהב גלובליות ראו זרימות נכנסות במשך ארבעה חודשים רצופים, בעיקר מהשקעות בקרנות מערביות.

במבט קדימה, מועצת הזהב העולמית (WGC) מסרה כי עקב נתונים כלכליים סותרים, קשה לפרש את המצב המקרו-כלכלי הנוכחי. הבחירות הקרובות לנשיאות ארה"ב מוסיפות לחוסר הוודאות, ומגבירות את פעילות המשקיעים בשווקי האופציות.

משקיעים הקונים ומוכרים אופציות זהב - פלח השקעה פחות תנודתי - הגיעו לשיא רב שנתי, דבר המצביע על גידור או ספקולציות מצד משקיעים הקשורים למחזור הורדות הריבית ולבחירות לנשיאות ארה"ב.

ברחבי העולם, האינדיקטורים הכלכליים נותרו חיוביים, עם צמיחת תמ"ג של 2.5% ומדד מנהלי הרכש (PMI) המשולב נותר אופטימי. עם זאת, תחום הייצור, במיוחד באירופה ובסין, נותר איטי. בארה"ב, התחזית הכלכלית מעורבת. בעוד שמדד מנהלי הרכש המשולב הראה צמיחה צנועה וסנטימנט הצרכנים השתפר, האבטלה הגוברת ושיעור הפיגורים הגוברים מצביעים על לחץ כלכלי פוטנציאלי.

נאומו האחרון של יו"ר הפד, ג'רום פאוול, בוועידה הכלכלית בג'קסון הול הצביע על כך שסביר להניח שיהיו עוד קיצוצי ריבית. למרות התחזית הכלכלית החיובית של הפד, שוקי הריבית לטווח קצר נותרו ללא שינוי במידה רבה, ומתמחרים קיצוצים של כמעט 100 נקודות בסיס עד סוף השנה. גישתו של הפד ככל הנראה מאזנת בין הצורך להימנע ממיתון לבין הסיכון לאינפלציה מחודשת.

"ככל שמשקיעים מבקשים להתמודד עם האקלים הכלכלי הלא ודאי הזה, זהב נתפס יותר ויותר כגידור מיידי מפני סיכונים, תוך שהוא נהנה גם מהפוטנציאל לריביות נמוכות יותר", אמר שאוקאי פאן, מנהל אזורי לאסיה -פסיפיק (לא כולל סין) וראש בנקים מרכזיים עולמי במועצת הזהב העולמית.

פגישת הפד הקרובה בספטמבר תשחק תפקיד מפתח בעיצוב סנטימנט השוק והציפיות. ללא קשר לתוצאות הבחירות, צפויים להימשך תנאים נוחים לזהב.

מקור: https://congthuong.vn/nguyen-nhan-nao-thuc-day-gia-vang-tang-vot-346619.html